Книги по техническому анализу Фундаментальный анализ Полный список литературы Торговые стратегии Книги по психологии трейдинга
Лучшие Форекс-брокеры

Стратегия 1. Как инвестировать в инвестиционные фонды на «медвежьем» рынке

Лучшие брокеры на фондовом рынке
Акелис С.Б. Технический анализ от А до Я

Аррингтон Дж.Р. Руководство по управлению рисками

Баффет У. Эссе об инвестициях, корпоративных финансах и управлении компаниями

Беллафиоре М. Один хороший трейд

Бернстайн П. Против богов: Укрощение риска

Борселино Л.Дж., Комминс П. Дейтрейдер: кровь, пот и слезы успеха

Вайс М.Д. Делай деньги во время паники на бирже

Вильямс Л. Долгосрочные секреты краткосрочной торговли

Гейтс Б. Дорога в будущее

Гюнтер М. Аксиомы биржевого спекулянта

Даглас М. Дисциплинированный трейдер. Бизнес-психология успеха

Дамодаран А. Инвестиционные байки: разоблачение мифов о беспроигрышных биржевых стратегиях

Демарк Т.Р. Технический анализ – новая наука

Дэвидсон А. Скользящий по лезвию фондового рынка

Ильин В.В., Титов В.В. Биржа на кончиках пальцев

Ковел М. Биржевая торговля по трендам. Как заработать, наблюдая тенденции рынка

Коннорс Л.А., Рашке Л.Б. Биржевые секреты

Коппел Р. Быки, медведи и миллионеры. Хроники биржевых сражений

Стратегия паевых инвестиционных фондов, работающих на падающем рынке, была разработана для решения трех задач. Во-первых, она нужна, чтобы превзойти среднегодовую доходность при использовании периодов падения рынка. Это одна из главных целей, ведь большинство из управляющих инвестиционными портфелями не в состоянии добиться подобного результата обычными средствами. Однако история показала, что фондовый рынок за последние 200 лет в среднем ежегодно вырастает на 6,8% с учетом инфляции. Это число могло бы быть ближе к 9%, если брать в расчет только последние 50 лет, которые включают в себя продолжительный «бычий» рынок 1982-2000 годов. Вторая задача состоит не только в том, чтобы превзойти среднерыночные показатели доходности, но и в том, чтобы получать ежегодно по крайней мере 10% прибыли даже в тех случаях, когда рынок падает. Задача третьей стратегии – в объединении перекрестных инвестиционных инструментов, в том числе использовании инвестиций в пенсионные фонды.


По нашей оценке, на 17.08.2018 г. лучшими брокерами являются:

• для самостоятельной торговлиNPBFX;

• для инвестицийАльпари;

• для бинарных опционовBinomo;

• для торговли акциямиRoboForex Stocks (на счете R Trader доступно более 8700 торговых инструментов).


Из предыдущей главы вы узнали об открытых инвестиционных фондах. Они прекрасно работают, когда рынок повышается. Но что делать, когда рынок падает? Мы не хотим иметь результаты, всего лишь ненамного превосходящие среднерыночные показатели роста цен, – мы хотим продолжать делать деньги при любом раскладе сил на фондовом рынке.

Миллиардер Уоррен Баффетт, заработавший свои деньги исключительно благодаря инвестициям, говорил: «Не стоит делать экстраординарные вещи для получения экстраординарных результатов». Иногда простые вещи действительно хорошо работают. Вот простой способ получения прибыли во время падения рынка: когда трехступенчатая модель покажет, что рынок находится в «красной зоне», просто вложите капитал в фонды, играющие на понижении цен. Так как при этом вы вкладываете средства в открытые фонды, эта стратегия может использоваться многими пенсионными фондами. Она основана на наблюдении еженедельных изменений средних ценовых показателей.

Таблица 7.1 показывает, как средненедельная цена главных индексов изменялась в период с 1998 по 2002 год. В течение двух лет этого периода наблюдался убедительный рост, два года были весьма слабыми и один год вошел в число наиболее изменчивых лет в истории фондового рынка (2000 год). Все показатели изменений стоимости взяты по их абсолютным значениям, по которым затем было рассчитано среднее стандартное отклонение. Вы можете видеть, что средненедельное изменение индексов Dow и S&P500 составляет приблизительно 2%. Индекс Nasdaq за неделю изменяется в среднем чуть меньше, чем на 4%.

Стратегия для падающего рынка сосредоточена на показателях индекса S&P500, являющегося эталонным стандартом для большинства открытых фондов. Если в следующие 15 лет ожидается долгосрочное снижение фондового рынка, то большинство открытых фондов может прекратить свое существование задолго до окончания этого срока. Инвестиционные фонды начнут избавляться от акций, входящих в состав S&P500, подобно людям, ощущающим острую нехватку наличных денег. Поэтому вы можете рассчитывать на получение огромной прибыли, играя против S&P500 так, как это предусматривает представленный сценарий.

Многие семейства инвестиционных фондов имеют в своем составе также фонды, работающие обратно пропорционально против главных индексов акций. То есть, когда индекс понижается, стоимость активов фонда растет. Однако, описанная стратегия соответствует только обратным фондам, использующим индекс S&P500 без применения заемных средств, и не должна применяться в отношении фондов, использующих в своей работе двойное кредитное «плечо» (то есть фондов, активы которых повышаются с удвоенной скоростью, когда рынок понижается). Вы можете открыть счет в подобном фонде с минимальной суммой вклада в $25 000 или воспользоваться услугами дисконтных брокеров. Минимальный размер начальных инвестиций составит в этом случае $2000-2500.

Еще одна возможность заключается в использовании услуг фондов, продающих переоцененные акции, подобно тому как это предписывается нашей второй стратегией. Прибыль таких фондов составляет в среднем 30% годовых на рынках с тенденцией к понижению цен (то есть в периоды, когда рынок находится в «красной зоне»).

Стратегия инвестиционного фонда, работающего на «медвежьем» рынке

Для успешного управления паевым инвестиционным фондом, получающим прибыль на падении стоимости акций, нужно, чтобы торговая стратегия соответствовала нескольким критериям.

Основные требования

Следующие обстоятельства укажут вам на то, что необходимо быть готовым к игре на понижение.

• Трехступенчатая модель должна указать на вхождение рынка в «красную зону». Выполнение этого критерия защитит вас от использования стратегии для падающего рынка в то время, когда рынок на самом деле имеет восходящий тренд.

• Значение индекса S&P500 должно быть ниже своего же значения пятинедельной давности (даже если эта отрицательная разница составит всего один пункт). Это условие заставляет вас ждать, пока рынок не развернется в нужную сторону, даже если это будет выражаться лишь в малой степени.

Правила входа

Следующие обстоятельства подскажут, что настало время войти в рынок. Проводите вычисления в любое время после того, как станут доступны цены закрытия биржи в пятницу. Обратите внимание: для данной стратегии существуют три инвестиционных уровня, определяющих долю инвестируемых средств от общей суммы активов вашего счета: 0,25 и 50%. Мы рекомендуем при использовании данной стратегии задействовать не более 50% своих активов.

• Удостоверьтесь, что два основных требования, изложенные выше, были выполнены. Если же это не так, не предпринимайте ничего в течение недели. Если же рыночная ситуация удовлетворяет основным требованиям, делайте следующий шаг.

• Вычислите величину процентного изменения индекса S&P500 за прошедшую неделю (отношение значения индекса в эту пятницу к его же значению в прошлую пятницу). Если это изменение имеет положительное значение (индекс увеличился), не предпринимайте ничего, переждите неделю и вновь проанализируйте рыночную ситуацию в следующую пятницу. Если на этот раз индекс изменится в отрицательную сторону, переходите к следующему шагу.

• Если по результатам расчетов снижение индекса составило 5% и более, в понедельник вложите 50% своих активов в обратный инвестиционный фонд, зарабатывающий деньги на падении цен. Не используйте более 50% своих активов при игре на понижении.

• Если снижение индекса составило от 2,5 до 5%, вложите в обратный фонд 25% суммы своего инвестиционного счета.

• Если снижение индекса составило больше 0, но менее 2,5%, в понедельник ничего не предпринимайте. Однако если с началом новой недели S&P500 продолжит понижаться, вы сможете войти в рынок в любой из следующих трех операционных дней. Если в понедельник, вторник или среду снижение индекса S&P500 достигнет 2,5% и более (по сравнению со значением индекса на момент закрытия биржи в прошедшую пятницу), инвестируйте в обратный фонд 25% своих активов. Обратите внимание: если на основании изложенных нами правил вы вложили только 25% своих активов, то можно повторять всю описанную процедуру входа каждую пятницу, пока сумма инвестиций не составит 50% суммы вашего счета.

Правила выхода

Следующие индикаторы подскажут, когда необходимо закрыть позиции и выйти из игры на понижении цен.

• Продолжайте рассчитывать в процентном отношении величину изменения индекса S&P500 за неделю (отношение значения индекса в эту пятницу к его же значению в прошлую пятницу). Если изменение отрицательно (индекс понизился), наслаждайтесь рыночной ситуацией, которая уже приносит вам прибыль, и ничего не предпринимайте. Если изменение положительно (индекс увеличился), переходите к следующему шагу.

• Если увеличение индекса составило менее 3%, продолжайте удерживать открытую позицию (не предпринимайте никаких действий).

• Если индекс увеличился на 3% и более, уменьшите объем своих вложений в «медвежий» фонд согласно следующему соотношению: на каждые 3% увеличения индекса выводите из фонда 10% от общей суммы ваших активов.

• С учетом данного соотношения, если вы инвестировали в обратный фонд максимально допустимую часть ваших активов (50% от общей суммы инвестиционного счета), потребуется пять трехпроцентных увеличений подряд для того, чтобы полностью выйти из короткой позиции. Обратите внимание, что в случае увеличения индекса за одну неделю сразу на 6% следует вывести из фонда 20% общей суммы ваших активов.

• Второй сигнал выхода считается сформированным, когда на момент закрытия торгов в пятницу значение S&P500 оказалось выше, чем оно было пять недель назад. Если это случилось, полностью закройте короткие позиции.

• Есть еще один сигнал к закрытию всех позиций, играющих на понижении цен: момент, когда индекс волатильности37 Чикагской биржи опционов (этот показатель в большинстве котировальных систем имеет символ VXO) поднимается выше отметки в 50 пунктов. Этот индекс можно считать мерой нервозности в поведении инвесторов, и его чрезвычайные взлеты являются предвестниками больших изменений на рынке. Показатель VXO с 1997 года превышал уровень 50 пунктов всего семь раз.

Стратегия, использующая эти правила, не подавала никаких «признаков жизни» до 5 сентября 2000 года. Если бы в этот день вы инвестировали деньги в обратный фонд, приносящий доход, когда индекс S&P500 снижается, и просто держали бы эти позиции, то пришлось бы столкнуться со следующими периодами «похудания» вашего счета:

• 2001 год (11,8%);
• сентябрь-октябрь 2001 года (12,59%);
• июль-август 2002 года (10,6%);
• октябрь-ноябрь 2002 года (15,99%);
• март-август 2003 года (20,1%).

Этот пример показывает, как работает стратегия выхода. Если бы критерием полного выхода было увеличение индекса на 15%, из позиции не удалось бы выйти до конца 2002 года, то есть вы не вносили бы в свои инвестиции никаких изменений на протяжении почти двух лет. Однако в момент выхода вам пришлось бы потерять 15%. Таким образом, для рассматриваемой нами стратегии игры на понижении мы устанавливаем правила постепенного выхода из позиции с тем расчетом, чтобы позиция полностью закрывалась к моменту, когда рынок поднимется на 15%. Следуя этой стратегии, можно бы заработать прибыль в 50%, несмотря на потерю 15% прибыли при выходе.

Правила размещения активов

Следующие правила помогают определить объемы инвестиций.

• Используйте не более 50% ваших активов при реализации данной стратегии. Это позволяет использовать остающийся капитал для других стратегий.

• Вкладывайте по 25% активов счета в соответствии с принципами, изложенными в «Основных требованиях». Возможные варианты для объема инвестиций по отношению к общей сумме ваших активов – 0, 25 и 50%.

• При росте рынка уменьшайте размер вашей позиции на 10% в соответствии с нашими правилами выхода. Поскольку падающие рынки имеют тенденцию двигаться вниз очень резко, эта стратегия позволяет входить в рынок быстро и выходить из него более осознанно, позволяя прибыли накапливаться.

• Обратите внимание, что при использовании этой стратегии ваша позиция, возможно, уменьшилась в определенный момент на 10%. Тогда в момент поступления нового сигнала о возможности входа необходимо вновь увеличить позицию. Если это случается, наращивайте исходя из здравого смысла объем вашей короткой позиции, но при этом не превышайте отметку в 50% от общей суммы активов на вашем счете.

Пример применения «медвежьей» стратегии

• Неделя 1. S&P500 упал за неделю на 3,23%. Вы вкладываете 25% активов в обратный фонд. Если общий объем активов составляет $50 000, вы вкладываете в фонд $12 500.

• Неделя 2. S&P500 падает на 2,64%. Вложите в обратный фонд дополнительные 25%. В этой точке – максимально допустимый для данной стратегии объем инвестиций.

• Неделя 3. S&P500 упал за неделю на 5,12%. Не предпринимайте никаких действий, так как вы полностью использовали допустимый объем инвестиций. Еще раз напомним, что этот лимит составляет 50% общей суммы вашего инвестиционного счета.

• Недели 4-7. Рынок продолжает падать (приблизительно на 6%) в течение еще трех недель, а затем вырастает на 1,3%. Размер этого увеличения недостаточен для формирования сигнала к выходу из короткой позиции, но он вызывает тревогу.

• Неделя 8. На этой неделе S&P500 прибавил 3,1%, поэтому вы ликвидировали часть вашей короткой позиции в обратном фонде, соответствующую 10% суммы активов. При этом следующее недельное снижение, вероятно, вызвало бы у вас желание закрыть позицию полностью.

• Неделя 9. S&P500 теряет 5,1%. Так как рынок все еще движется вниз по результатам последних пяти недель, вы получаете сигнал вновь увеличить объем инвестиций до максимального размера. Таким образом, вы возвращаете в инвестиции 10% активов счета, которые продали на 8-й неделе.

Предосторожности при использовании стратегии

Эта стратегия должна использоваться только тогда, когда имеется четкий сигнал о том, что рынок вошел в «красную зону». Вы никогда не знаете, что день грядущий нам готовит, и вовсе необязательно, что в будущем нас ожидают значительные ежегодные падения рынка. Однако использование «медвежьей» стратегии исключительно в «красной зоне» должно обеспечить инвестициям достаточный уровень защиты.

Лучший брокер бинарных опционов

Кроме того, эта стратегия может быть очень опасна, если вы не следуете ключевым принципам входа в рынок, определения объема инвестиций и выхода из него.

Содержание Далее

Коттл С. и др. «Анализ ценных бумаг» Грэма и Додда

Кохен Д. Психология фондового рынка: страх, алчность и паника

Кравченко П.П. Как не проиграть на финансовых рынках

Лефевр Э. Истории Уолл-стрит

Лолиш Г. Научите меня играть! Учебник биржевой игры для начинающих

Льюис М. Покер лжецов

МакМиллан Л.Дж. МакМиллан об опционах

Монестье А. Легендарные миллиардеры

Найман Э.Л. Трейдер-Инвестор

Нидерхоффер В. Университеты биржевого спекулянта

Оберлехнер Т. Психология рынка Forex

Орлов А. Записки биржевого спекулянта. Уроки валютного дилинга

Пайпер Дж. Дорога к трейдингу

Райан Дж. Биржевая игра. Сделай миллионы – играя числами

Рашке Л.Б. Как ловить дни тренда

Робинсон Дж. Миллионеры в минусе или Как пустить состояние на ветер

Стюарт Дж. Алчность и слава Уолл-Стрит

Тарп В.К. и др. Биржевые стратегии игры без риска

Фишер Ф.А. Обыкновенные акции и необыкновенные доходы

Элдер А. Трейдинг с доктором Элдером: энциклопедия биржевой игры

Книги по управлению капиталом
Библиотека успешного трейдера Яндекс.Метрика
Развлекательная литература
Управление рисками Волны Эллиотта Дэйтрейдинг и скальпинг Фьючерсы и опционы Книги по Forex