Книги по техническому анализу Фундаментальный анализ Полный список литературы Торговые стратегии Книги по психологии трейдинга
Лучшие Форекс-брокеры

«Маленькие грязные секреты» инвестиционных фондов

Лучшие брокеры на фондовом рынке
Акелис С.Б. Технический анализ от А до Я

Аррингтон Дж.Р. Руководство по управлению рисками

Баффет У. Эссе об инвестициях, корпоративных финансах и управлении компаниями

Беллафиоре М. Один хороший трейд

Бернстайн П. Против богов: Укрощение риска

Борселино Л.Дж., Комминс П. Дейтрейдер: кровь, пот и слезы успеха

Вайс М.Д. Делай деньги во время паники на бирже

Вильямс Л. Долгосрочные секреты краткосрочной торговли

Гейтс Б. Дорога в будущее

Гуде А.Г. Управление капиталом: Консервативный подход

Гюнтер М. Аксиомы биржевого спекулянта

Даглас М. Дисциплинированный трейдер. Бизнес-психология успеха

Дамодаран А. Инвестиционные байки: разоблачение мифов о беспроигрышных биржевых стратегиях

Демарк Т.Р. Технический анализ – новая наука

Дэвидсон А. Скользящий по лезвию фондового рынка

Ковел М. Биржевая торговля по трендам. Как заработать, наблюдая тенденции рынка

Коннорс Л.А., Рашке Л.Б. Биржевые секреты

Коппел Р. Быки, медведи и миллионеры. Хроники биржевых сражений

Стив Сьюггеруд работал в компаниях, представляющих различные сферы инвестиционной индустрии: в инвестиционном фонде как вице-президент по исследованиям, торговле и учету и в хэдж-фонде в качестве управляющего. Он не понаслышке знает, как думают управляющие фондами. Другой автор этой книги – Ван Тарп – проводил тренинги и для портфельных менеджеров, и для управляющих фондами. Он тоже знает принципы их мышления. Секреты, о которых вы вскоре узнаете, будут раскрыты этими двумя осведомленными авторами.


Для торговли акциями рекомендую United Traders (депозит – от $300) или RoboForex Stocks (более 8400 американских акций и ETF; депозит – от $100). Рынок Forex: для инвесторов – Альпари; для трейдеров – Альпари либо Forex4you. – примеч. главного админа (актуально на 12.04.2018 г.).


Обогнать индекс

В теоретических основах работы инвестиционных фондов заложено разумное зерно. Они берут ваши деньги, объединяют их с деньгами других вкладчиков и затем инвестируют их в ваших интересах. Благодаря этому даже с весьма небольшой суммой инвестиций вы можете владеть частицей каждой из пятисот акций, входящих в состав индекса S&P. Пока все замечательно. Но вместо инвестирования этих средств с целью зарабатывания прибыли для вас, на что вы, собственно, и надеялись, ваш фондовый управляющий преследует иную цель – обеспечить себя высокооплачиваемой работой. Возможно, вы считали, что его работой является добывание прибыли. Отнюдь. Если бы управляющие фондов могли это делать, то сумели бы заработать себе на жизнь и без помощи ваших денег. На самом деле работа вашего управляющего состоит не в том, чтобы делать прибыль, а в том, чтобы добиться лучшего результата по сравнению с результатами изменения общих рыночных уровней.

Обычно их путеводной звездой является какой-нибудь индекс акций. Допустим, это одна из разновидностей индекса Nasdaq, например «Nasdaq биотехнологический», и он падает на 75%. Если ваш управляющий в таких условиях потеряет «только» 70% ваших денег, его не уволят. Наоборот, он получит большую премию, так как смог сыграть лучше индекса. А ваши капиталы тем временем превратятся в дым.

Каким же образом управляющий вашего фонда сохраняет свою высокооплачиваемую работу? С помощью ведения инвестиционного портфеля, по своему составу практически идентичного тому индексу, за колебаниями которого он следует. Поэтому результаты его работы не могут быть ни особенно хорошими, ни слишком плохими. Мы знаем это совершенно точно.

Результаты работы вашего фонда наверняка будут гарантированно хуже результатов, показанных рынком

Можно гарантировать, что поставленная перед управляющими фондов цель обыграть рынок почти никогда ими не достигается. Чем консервативнее ваш портфельный менеджер, тем больше состав его инвестиционного портфеля совпадает с составом рыночного индекса. И чем сильнее это сходство, тем меньше вероятность того, что ваш управляющий сможет обойти индексный уровень. Известно, что инвестиционные фонды за свои услуги взимают комиссионное вознаграждение независимо от того, принесли они прибыль своим клиентам или нет. Размер этого вычета базируется на определенном проценте от суммы средств, находящихся в управлении, – обычно это 1-2%. Результаты, показываемые этими консервативными управляющими, возможно, будут находиться ниже достижений торгуемого ими индекса на те же 1-2%. Так, если индекс S&P500 упадет за год на 20%, фонд покажет убыток в 21-22%. И конечно, эта разница сложится за счет комиссии, которую вы платите управляющим. Большинство людей думает, что решением этой проблемы являются инвестиции в индексный паевый фонд, который имитирует настоящий индекс и назначает минимальные комиссионные. Большинство крупных управляющих компаний имеют в своем семействе такие фонды. Однако, как вы узнаете, дочитав эту главу, у Кена Лонга есть решение получше. Пожалуйста, помните: если вы начинаете вкладывать свои сбережения через автоматические планы инвестиций (о них упоминалось ранее), это будет хорошим подспорьем лишь в случае, когда сумма ваших инвестиций не превышает $5-10 тысяч – это научит вас основам инвестирования.

Ужасное пикирование

Результаты работы крупных производителей имеют огромное влияние на рынок в целом. Акции компании Microsoft являются основным компонентом трех главных рыночных индексов, таких как Dow, S&P500 и Nasdaq. Именно поэтому большинство управляющих фондами компаний держат в своем портфеле большое число этих акций. На момент написания этой главы акции Microsoft, возможно, являются одним из худших вариантов для покупки (так как они торгуются по цене, в 8 раз превышающей показатель, характеризующий объем продаж компании, приходящийся на одну акцию). Но вашего управляющего это не беспокоит; он продолжает держать большой пакет этих акций, поскольку знает, что они составляют основу индекса, которому он следует.

Падение основообразующих акций (таких как акции Microsoft) может спровоцировать ужасное пикирование всего индекса. Когда частные инвесторы разочаровываются в низком уровне получаемых доходов, они начинают продавать свои паи инвестиционных фондов. Эти продажи будут заставлять акции Microsoft опуститься еще ниже, так как фонды вынуждены продавать их, чтобы рассчитаться с выходящими из фонда вкладчиками.

Эта паническая ликвидация паевых вложений затронет не только акции Microsoft, но и все основные акции, входящие в состав индексов. Подобное явление отмечалось при падении рынка в 2002 году, однако его нельзя было назвать паническим – близко к панике, но еще не паника.

Ваши средства должны быть инвестированы полностью

В течение большей части 2002 года мы имели возможность пообщаться на тему управления рисками и предотвращения потерь в инвестиционных портфелях практически со всеми управляющими фондов Азии, Европы и Северной Америки. Большинство из них не проявили интереса к этой теме. Они считали, что в случае продажи бумаг и перевода своих активов в деньги пропустят сильное движение рынка вверх. В результате это ошибочное мнение привело к снижению стоимости активов их фондов. Следуя своим правилам и основываясь на своих убеждениях, они продолжали полностью держать свои активы в бумагах. Кроме того, подобная стратегия позволяла им, владея основными акциями, следовать за ценовым движением индексов. В сущности, во время значительного падения рынка эти управляющие сидели на месте и просто наблюдали, как тают их активы.

Лучший брокер бинарных опционов

Возможно ли достичь финансовой свободы, когда люди, призванные управлять вашим капиталом, спокойно сидят и наблюдают, как вы теряете деньги? Как вы думаете, смогут ли выстоять фонды, исповедующие подобную философию, если рынком надолго завладеют «медведи»? И хотя такая стратегия работает во время восходящего ралли, которое началось в марте 2003 года, мы хотели бы предложить возможные альтернативы с тем, чтобы вы смогли разобраться, что происходит, и были готовы принять правильные решения, когда рынок начнет разворачиваться. В конце концов именно вы сами должны быть больше всего заинтересованы в принятии прибыльных инвестиционных решений.

Содержание Далее

Коттл С. и др. «Анализ ценных бумаг» Грэма и Додда

Кохен Д. Психология фондового рынка: страх, алчность и паника

Кравченко П.П. Как не проиграть на финансовых рынках

Лефевр Э. Истории Уолл-стрит

Лолиш Г. Научите меня играть! Учебник биржевой игры для начинающих

Льюис М. Покер лжецов

МакМиллан Л.Дж. МакМиллан об опционах

Монестье А. Легендарные миллиардеры

Найман Э.Л. Трейдер-Инвестор

Нидерхоффер В. Университеты биржевого спекулянта

Оберлехнер Т. Психология рынка Forex

Орлов А. Записки биржевого спекулянта. Уроки валютного дилинга

Пайпер Дж. Дорога к трейдингу

Райан Дж. Биржевая игра. Сделай миллионы – играя числами

Рашке Л.Б. Как ловить дни тренда

Робинсон Дж. Миллионеры в минусе или Как пустить состояние на ветер

Стюарт Дж. Алчность и слава Уолл-Стрит

Тарп В.К. и др. Биржевые стратегии игры без риска

Фишер Ф.А. Обыкновенные акции и необыкновенные доходы

Элдер А. Трейдинг с доктором Элдером: энциклопедия биржевой игры

Книги по управлению капиталом
Библиотека успешного трейдера Яндекс.Метрика
Развлекательная литература
Управление рисками Волны Эллиотта Дэйтрейдинг и скальпинг Фьючерсы и опционы Книги по Forex