Книги по техническому анализу Фундаментальный анализ Полный список литературы Торговые стратегии Книги по психологии трейдинга
Лучшие Форекс-брокеры

Субъекты валютного рынка

Лучшие брокеры на фондовом рынке
Акелис С.Б. Технический анализ от А до Я

Аррингтон Дж.Р. Руководство по управлению рисками

Баффет У. Эссе об инвестициях, корпоративных финансах и управлении компаниями

Беллафиоре М. Один хороший трейд

Бернстайн П. Против богов: Укрощение риска

Борселино Л.Дж., Комминс П. Дейтрейдер: кровь, пот и слезы успеха

Вайс М.Д. Делай деньги во время паники на бирже

Вильямс Л. Долгосрочные секреты краткосрочной торговли

Гейтс Б. Дорога в будущее

Гюнтер М. Аксиомы биржевого спекулянта

Даглас М. Дисциплинированный трейдер. Бизнес-психология успеха

Дамодаран А. Инвестиционные байки: разоблачение мифов о беспроигрышных биржевых стратегиях

Демарк Т.Р. Технический анализ – новая наука

Дэвидсон А. Скользящий по лезвию фондового рынка

Ильин В.В., Титов В.В. Биржа на кончиках пальцев

Ковел М. Биржевая торговля по трендам. Как заработать, наблюдая тенденции рынка

Коннорс Л.А., Рашке Л.Б. Биржевые секреты

Коппел Р. Быки, медведи и миллионеры. Хроники биржевых сражений

ОСНОВНЫМИ участниками валютного рынка являются:

- центральные банки;
- коммерческие банки;
- инвестиционные и пенсионные фонды;
- предприятия, осуществляющие экспортно-импортные операции;
- валютные биржи;
- валютные брокерские фирмы;
- физические лица.

Особое место в структуре мировых валютных рынков занимают центральные банки. Крупнейшими центральными банками, которые оказывают наибольшее воздействие на динамику валютных курсов, являются Федеральная резервная система США (OS Federal Reserve – FED); Европейский Центральный Банк (European Central Bank – ECB); Бундесбанк Германии (Deutsche Bundesbank – "Buba"); Банк Англии (Bank of England – "Old Lady"), Банк Японии (Bank of Japan – BOJ).


По нашей оценке, на 20.10.2018 г. лучшими брокерами являются:

• для торговли валютамиNPBFX;

• для торговли бинарными опционамиBinomo;

• для инвестирования в ПАММы и др. инструменты – Альпари;

• для торговли акциямиRoboForex Stocks (более 8700 инструментов – на счете R Trader).


Федеральная резервная система США (ФРС) была образована в 1913г. Она функционирует как независимый орган Федерального правительства США и подотчетна Конгрессу, хотя Президент назначает членов Совета Управляющих ФРС. С 20 нюня 1986г. пост председателя Совета Управляющих ФРС (Chairman) занимает Алан Гринспэн (Alan Greenspan, род 06/03/1926г.). Следующая дата переизбрания председателя ФРС – 20 июня 2000г.

Алан Гринспэн является главным архитектором благополучия Америки в 90-х годах. Вместе с Робертом Рубином он определяет денежно-кредитную политику США, нацеливая ее на стимулирование стабильного экономического роста в сочетании с низкой инфляцией и низкой безработицей.

Достаточно мягкая денежно-кредитная политика, находящая свое отражение в относительно низких процентных ставках, сопровождается длительным (уже более девяти лет) экономическим ростом, что привлекает инвесторов на фондовый рынок США. В первую очередь инвесторов привлекает рынок акций, а положительная разница процентных ставок в пользу доллара обеспечивает также стабильный спрос и на облигации. Все это вместе взятое оказывает позитивное воздействие на доллар, который является валютой платежа за указанные инвестиционные активы.

В дополнение ко всему этому, сила экономики США способствует также использованию этой валюты в качестве защитной валюты в периоды политических и экономических кризисов, происходящих в других регионах.

Неплохой иллюстрацией важной роли, которую играет Гринспэн на валютном рынке, является реакция рынка на всего один его риторический вопрос: помогло ли «иррациональное изобилие» раздуть стоимость активов. В результате «обдумывания» этого вопроса рынок пришел к выводу, что Гринспэн предупреждает о перегретости американского фондового рынка, что привело 6 декабря 1996 года к самому сильному за последние три месяца ослаблению доллара США против немецкой марки, произошедшему в течение одного дня

Отдельно необходимо сказать про FOMC (Federal Open Market Commiitee – Федеральный комитет открытого рынка) – комитет в структуре ФРС США. В него входит в полном составе Совет управляющих ФРС. Обязательный член – президент Нью-Йоркского федерального резервного банка; еще четыре президента других федеральных резервных банков входят в FOMC по принципу ротации FOMC проводит свои заседания один раз в 4-6 недель. Решения принимаются по вопросам воздействия на денежные рынки, объемам кредитования, процентным ставкам, а также по регулированию валютного рынка. FOMC является одной из самых ключевых фигур современного государственного регулирования международных финансовых рынков Возглавляет FOMC также Алан Гринспэн.

Значительное влияние в 90-х годах на валютный рынок оказывал Роберт Рубин (Robert Rubin), который с 10 января 1995г. по 02 июля 1999г. занимал должность секретаря Казначейства США (Secretary of the Treasury. U.S. Department of Treasury, в настоящий момент этот пост занимает Лоуренс Саммерс – Lawrence H.Summers).

Рубин является известным поклонником сильного доллара, утверждая, что «сильный доллар является национальным интересом», так как способствует низкой инфляции.

В 1995 году Рубин сыграл важную роль, порекомендовав ФРС выкупить на рынке $6.5 миллиардов вместе с другими центральными банками для поддержания стремительно дешевевшего доллара США. Напомню, что 19 апреля 1995 года, американский доллар упал ниже 80 йен, хотя еще в начале 1970-х годов торговался на уровне более чем 300 йен. Такое сильное падение доллара заставило многих экономистов забить тревогу, предсказывая ускорение инфляции и бегство инвесторов с американского фондового рынка.

Рубин также принимал самое непосредственное влияние в локализации и разрешении мексиканского кризиса 1995 года и азиатского кризиса 1997 года.

Немалую роль в регулировании валютного рынка в начале 90-х годов сыграл Ллойд Бентсен (Lloyd Bentsen). В противоположность Рубину и Сакакибаре, о котором речь пойдет ниже, Ллойд Бентсен являлся приверженцем сильной йены. Будучи министром финансов США (с 1993 года), он создал так называемый «верхний предел Бентсена» для доллара. Главной целью его борьбы за сильную йену было уменьшение отрицательного сальдо торгового баланса США в торговле с Японией, достигшего к концу 1992 года $49.4 миллиардам, что было самой большой величиной за последние четыре года.

В начале 1993 года Бентсен сказал, что более сильная японская валюта поможет торговле США. В результате йена уже в августе выросла со 126 до 100 йен за один доллар. Однако к январю 1994 года доллар вернулся к 113 йенам, что побудило Бентсена вновь заявить, «ослабление йены – не допустимый для Японии выход из рецессии». И рынок вновь «послушался» Бентсена. В итоге к апрелю 1993 года доллар потерял 37% своей стоимости против йены, если за точку отсчета взять начало министерской деятельности Бентсена.

«Иной человек, заключая все новые сделки и пряча все больше денег в сундуки, приходит в конце концов к мысли, что он умен и даже способен отправлять высокие должности»

Жан де Лабрюйер, французский писатель

Европейский Центральный Банк был создан совсем недавно, в 1998 году и первым его президентом является голландец Биллем (Вим) Дуйсенберг (Willem F. Duisenberg, род. 09/07/1935г.). Вице-президентом банка избран француз Кристиан Нойер (Christian Noyer, род. 06/10/1950г.).

Бундесбанк Германии с 01/09/1999г. возглавляет Эрнст Вельтке (Ernst Welteke). Он сменил на этом посту Ханса Титмайера (Hans Tietmeyer). поистине человека-легенду валютного рынка, стоявшего у руля одного из мощнейших центробанков с 01/10/1993г. Этот человек сделал свое ведомство одним из самых влиятельных среди центральных банков в мире. Титмайер является сторонником концепции, что помощь другим странам в ущерб Германии недопустима. Главным врагом экономики Титмайер считает инфляцию, регулирование которой он производит через процентные ставки. Иногда свои решения он принимал неожиданно даже для известных аналитиков. Например. 9 октября 1997 года только четыре из 34 аналитиков, опрошенных Bloomberg News, ожидало изменение учетной ставки Бундесбанком.

Ханс Титмайер имеет скептический взгляд на единую европейскою валюту. Как-то он даже сказал что «небо не упадет на Европу», если введение отдельной валюты будет отсрочено. Вместе с тем, он поддержал усилия Гельмута Коля по стабилизации денежно-кредитного состояния Германии на пути к соблюдению критериев Маастрихстского соглашения.

Все свое влияние Ханс Титмайер направил на создание Европейского центрального банка (ЕСВ), как копии Бундесбанка, нацеливая его на регулирование денежной массы как главного способа влияния на инфляцию.

Первым заместителем президента Бундесбанка является Юрген Штарк (Jurgen Stark).

ФРС и Бундесбанк являются самыми независимыми правительственными структурами среди центральных банков ведущих индустриальных государств. Это позволяет им проводить самостоятельную политику в определении процентных ставок и эффективного валютного курса, которая лишь опосредованно сообразуется с мнением парламента и правительства своей страны.

Во главе Банка Англии с 01/071993г. стоит Эдвард Джордж (Edward Alan John George). Очередная дата переизбрания управляющего (Governor) Банка Англии – 30 нюня 2003г. Заместителем управляющего (Deputy Governor) по финансовой устойчивости является Дэвид Клементи (David Cecil Clementi), a по вопросам монетарной устойчивости – Мервин Кинг (Mervin Allister King).

Банк Японии с 20 марта 1998 года возглавляет Масару Хаямаи (Masaru Hayami, род. 24/03/1925). Заместителями председателя правления Банка Японии являются Сакуя Фудживара (Sakuya Fujiwara, род. 14/01/1937) и Ютака Ямагучи (Yutaka Yamaguchi, род. 12/11/1940).

По признанию практически всех аналитиков, в 90-х годах самой большой властью в денежно-кредитной политике послевоенной Японии обладал Эисуке Сакакибара (Eisuke Sakakibara).

«Мистер йена» («Mr. Yen») – так называли Сакакибару в тот период, когда он возглавлял японское министерство финансов. Такого уважительного прозвища Сакакибара удостоился, когда за один год – с середины 1995г. по середину 1996г возглавляемое им ведомство руководило валютными интервенциями Банка Японии. Общая сумма интервенции за этот период составила около $40 миллиардов, включая интервенции других центробанков. направленными на усиление доллара США.

Экспортно-ориентированная экономика Японии в то время страдала от сильной йены, что угрожало, в том числе, финансовой стабильности страны. Отягчающим обстоятельством было постоянное удешевление, относительно йены (валюты балансов японских финансовых и промышленных организаций), зарубежных инвестиций, капиталов и активов.

В противоположность Роберту Рубину, валютным кредо Эисуке Сакакибары было следующее высказывание: «усиление йены нежелательно». Реализуя его, в случае роста йены, он постоянно искал возможности для валютной интервенции, продавая йены против других валют, выделяя из последних доллар. Практически все торговцы, зная Сакакибару как неумолимого игрока, боялись одних только его слов, что практически всегда оказывало неизменно положительный результат для йены – она падала. Исключение составляли только случаи, когда усиление йены было обусловлено действительно сильными фундаментальными событиями, когда даже валютные интервенции Банка Японии могли разве что затормозить нежелательную тенденцию.

Преемником Эисуке Сакакибары на посту министра финансов Японии стал Киичи Миядзава (Kiichi Miyazawa), который продолжил политику своего предшественника по всемерному сдерживанию усиления йены.

Среди коммерческих банков, активно торгующих валютами, выделяются Barclays Bank, Chase Manhattan Bank, Citibank. Deutsche Bank, Standard Chartered Bank к Union Bank of Switzerland. Ежедневный объем валютных операций этих банков достигает миллиардов долларов. При этом можно отметить высокую концентрацию валютообменных операций среди небольшого количества банков – более 3/4 дневного оборота валютного рынка проходит через менее чем 1000 банков мира.

Инвестиционные и пенсионные фонды проводят активную политику '"портфельного" инвестирования. Данная политика заключается в приобретении государственных и корпоративных ценных бумаг в различных странах мира. Обычно эти организации называют просто фондами (funds). Среди наиболее известных фондов выделяют фонд "Quantum", входящий в "империю'" Джорджа Сороса (George Soros), который является одним из самых крупных валютных спекулянтов современности.

В первую очередь Сорос известен как человек, который «сломал» Банк Англии: в 1992 году Quantum Fund сделал позицию на падение фунта стерлингов, которую защищал Банк Англии. Последний в итоге не сумел удержать фунт от девальвации даже путем поднятия ставки ссудного процента на пять полных процентов до 15% и потерял значительную часть валютных резервов, львиную долю которых (около $2 млрд.) «прибрал к рукам» Quantum Fund. День, в который это случилось – 16 сентября – впоследствии назвали «черной средой». Кроме негативного финансового результата девальвации фунта стал выход Великобритании из Европейской валютной системы, вслед за которым последовали серьезные изменения валютной политики всех западноевропейских стран.

Однако остальные спекуляции Джорджа Сороса на валютном рынке были не столь удачны. Так, в один день – 7 октября 1998г. – Сорос потерял около $380 млн (или 4% активов Quantum Fund), когда доллар США упал против йены на максимальную за последние двадцать пять лет величину. Причиной столь сильного падения были срочные продажи валютных средств хедж-фондами, осуществляемые с целью покрытия потерь от кризиса в развивающихся странах.

Еще около $2 миллиардов Джордж Сорос потерял на инвестициях в Россию, большая часть которых произошла по вине четырехкратной девальвации рубля.

Уоррен Баффет (Warren Buffett) менее известен широкой публике, однако его влияние на мировые финансовые рынки зачастую более значительно, нежели влияние Сороса. По признанию многих аналитиков и рейтингов Баффет является величайшим инвестором за всю мировую финансовую историю. Так, за период с 1957 по 1995 гг. доходность операций Уоррена составляла в среднем 27% в год. Пусть эта величина и меньше, чем у Джорджа Сороса, который за период с 1969 по 1995г. зарабатывал в среднем 34% в год, но зато она получена за гораздо больший период времени. Главным «детищем» Уоррена Баффета является инвестиционный холдинг Berkshire Hathaway (http.''/www.berkshirehathaway.com), который является держателем крупных пакетов акций шести компаний Coca-Cola, Gillette, American Express, Wells Fargo & Co, Walt Disney и Federal Home Loan Mortgage Corp.

К аналогичной группе участников валютного рынка относят финансовые организации, являющиеся структурными подразделениями транснациональных корпораций – General Motors, Ford. Coca-Cola, Johnson & Johnson, British Petroleum, Sumitomo, Mitsubishi, Daimler-Craysler и т.п. Здесь необходимо отметить существование двух основных групп фондов – пенсионных и хедж-фондов. Пенсионные фонды основной своей задачей ставят сохранение вложенных в них средств, а получение прибыли отходит на второй план. Управляющие подобными фондами получают вознаграждение как процент от активов. Отсюда становится понятным, что пенсионные фонды редко осуществляют рискованные спекулятивные операции. В противоположной им стратегии работают хедж-фонды, ярким представителем которых является фонд "Quantum". Управляющие хедж-фондов получают вознаграждение в виде процентов от прибыли, отсюда появляется стремление хедж-фондов заработать на любой, даже самой рискованной операции. Исторически пенсионные фонды были созданы раньше хеджевых (в 30-е годы нашего столетия по сравнению с 60-ми соответственно) и на сегодня суммарные их активы значительно больше. Однако снижение доходности классических инструментов инвестирования (государственные ценные бумаги и акции) провоцирует все большее число инвесторов вкладывать свои средства в хедж-фонды, несмотря на более высокий риск данных инвестиций. В настоящий момент активная спекулятивная деятельность хедж-фондов является главным источником нестабильности финансовых рынков. Зачастую только одни слухи о том, что какой-то крупный хедж-фонд начал проводить широкомасштабные операции на рынке некоторого товара способны сильно ''качнуть" рынок в ту или иную сторону.

Лучший брокер бинарных опционов

Брокерские фирмы отвечают за сведение покупателя и продавца иностранной валюты и осуществление между ними валютной сделки. За подобное посредничество брокерские фирмы получают комиссионные. Основной формой взимания комиссионных на FOREX являются спрэды между котировками на покупку и продажу валют, когда брокер дешево покупает и дорого продает. Крупнейшими брокерскими фирмами на валютном рынке являются Bierbaum, Coutts, Harlow Buttler, Lasser Marshall, Tradition, Tullett & Tokyo и другие.

Содержание Далее

Коттл С. и др. «Анализ ценных бумаг» Грэма и Додда

Кохен Д. Психология фондового рынка: страх, алчность и паника

Кравченко П.П. Как не проиграть на финансовых рынках

Лефевр Э. Истории Уолл-стрит

Лолиш Г. Научите меня играть! Учебник биржевой игры для начинающих

Льюис М. Покер лжецов

МакМиллан Л.Дж. МакМиллан об опционах

Монестье А. Легендарные миллиардеры

Найман Э.Л. Трейдер-Инвестор

Нидерхоффер В. Университеты биржевого спекулянта

Оберлехнер Т. Психология рынка Forex

Орлов А. Записки биржевого спекулянта. Уроки валютного дилинга

Пайпер Дж. Дорога к трейдингу

Райан Дж. Биржевая игра. Сделай миллионы – играя числами

Рашке Л.Б. Как ловить дни тренда

Робинсон Дж. Миллионеры в минусе или Как пустить состояние на ветер

Стюарт Дж. Алчность и слава Уолл-Стрит

Тарп В.К. и др. Биржевые стратегии игры без риска

Фишер Ф.А. Обыкновенные акции и необыкновенные доходы

Элдер А. Трейдинг с доктором Элдером: энциклопедия биржевой игры

Книги по управлению капиталом
Библиотека успешного трейдера Яндекс.Метрика
Развлекательная литература
Управление рисками Волны Эллиотта Дэйтрейдинг и скальпинг Фьючерсы и опционы Книги по Forex