|
Тактика торгов поплавком является модернизацией простейшего способа иммунизации открытой позиции на рынке Forex – работа на двух субсчетах. Однако гораздо большие возможности в плане получения прибыли при незначительном повышении риска предоставляет поплавок, построенный на одном счете трейдера.
В качестве примера рассмотрим преимущества торговли поплавком европейскими кросс-курсами на спот рынке Forex.
Еще раз об иммунизации
В предыдущих книгах были продемонстрированы преимущества иммунизации открытой позиции на слот рынке Forex с помощью двух субсчетов. При этом было показано, что идея иммунизации открытой позиции на валютном рынке привела к качественной эволюции техники управления мультивалютными портфелями в сторону существенного снижения риска при относительно небольших потерях в доходности такого портфеля. Поскольку чтобы надлежащим образом проанализировать риск, связанный с открытой валютной позицией, трейдер должен учитывать и главные, и второстепенные факторы, влияющие на его прибыль (или убыток). При этом обычно внимание акцентируется на факторах, которые наиболее существенно влияют на направление и степень изменения курса валюты.
В данной работе и предлагается техника иммунизации открытой позиции на Forex при работе на одном счете, которая в среде трейдеров именуется «поплавком». Здесь следует обратить внимание на такой важнейший момент, как появление в последние годы возможности открывать на одном счете длинную и короткую позиции по выбранной валютной паре. При этом вторая позиция автоматически не рассматривается как офсетная по отношению к первой, что позволяет трейдерам с небольшими депозитами эффективно пользоваться техникой иммунизации.
Способы построения поплавка
Основой поплавка являются процессы хеджирования открытой валютной позиции. Его отличительной особенностью от обычного общепринятого хеджирования является более полная (близкая к 100%) защита позиции в моменты ограниченной прогнозируемости рынка, а следовательно, наличием перспективы получения более стабильной прибыли.
Простейшим способом построения поплавка является одновременное открытие на одном счете одинаковых позиций в разные стороны. Допустим, трейдер покупает 1 лот GBP/CHF – и тут же на втором счете продает 1 лот GBP/CHF. Чисто теоретически, такая иммунизация приводит к тому, что трейдер ничего не зарабатывает, но и не проигрывает. Практически же, если оставаться в роли стороннего наблюдателя, то будет происходить медленное изо дня в день убывание общего счета за счет небольшой отрицательной дельты в овернайтовских процентах на обоих субсчетах (на длинную позицию будет начисляться меньше, чем вычитаться с короткой позиции, так как Вам займут всегда под больший процент, нежели тот процент, под который Вы можете ссудить на рынке Forex).
Даже такой простейший способ построения поплавка настоль ко заметно снижает риск операций на рынке Forex, что трейдеру подчас все-таки сложно отказаться от торговли поплавком в силу ее кажущейся бесполезности. И действительно, детальное исследование возможностей трейдинга по одной валюте в разные стороны с одного счета дали в целом позитивный результат. Он достигается за счет выбора оптимальной торговой тактики, которая базируется на ряде правил и постулатов, требующих неукоснительного выполнения.
Чтобы лучше понять, о чем идет речь, рассмотрим простой пример: на рис. 6-23 представлены два графика GBP/CHF daily и 30min со скользящими средними кривыми с периодами 21, 100 и 200 и широко известными осцилляторами Sstoch, RSI и MACD.
На развертке daily мы наблюдаем сильное ралли английского фунта против швейцарского франка. На момент времени 0:00 09.02.05 г. осциллятор стохастик начинает выходить из зоны экстремальной перекупленности, его в этом поддерживает и RSI, однако MACD еще продолжает сигнализировать о наличии хорошего потенциала быков. Кривая скользящая средняя mA(21) и полоса Боллинджера (ВВ) направлены вверх, подтверждая бычий тренд, однако кривые mA(100) и mA(200) только-только ложатся на горизонт. При этом большое удаление цены нашего актива от этих скользящих средних кривых может свидетельствовать о скором начале корректирующего движения вниз курса исследуемой валюты.
На графике GBP/CHF 30min на момент времени 0:00 09.02.05 г доминируют нейтральные настроения: обе кривые mA(21) и mA(100) направлены слабо вниз; стохастик и RSI подают сигнал на покупку, однако MACD находится в отрицательной области.
Как следствие, можно открывать позицию по тренду – в результате мы купили 0.1 млн. GBP/CHF по курсу 2.2630. Чтобы впоследствии иммунизировать эту позицию, необходимо продать 0.1 млн. GBP/CHF в момент времени, когда к этому будут веские основания В связи с этим хотелось бы обратить внимание на важный тактический момент: если и на второй позиции придерживаться "trend following" принципа торгов, то легче было бы первую позицию закрыть, чем оставлять ее против тренда, а в шорт вообще не входить. Здесь идея в том, что в поплавке для открытой позиции по тренду подходит только противоположная стратегия, так называемая "reversal patens" школа торгов совместно со школой торгов по экономическому календарю. В случае “reversal patens school” на более мелких развертках ищутся разворотные сигналы, и только при их наличии (не менее двух индикаций) открывается вторая позиция против существующего тренда. В этом заключается смысл как можно более ранней диагностики зарождающегося тренда и открытия позиции именно по этому новому тренду. Если же ожидается выход какой-то важной новости с возможной коррекцией рынка на этой новости, то также трендовая позиция должна быть застрахована открытием противоположной позиции, т.е в нашем случае – шортом по GBP/CHF.
Итак, вернемся к левой части рис. 6-23. Видно, что в конце азиатской сессии цена пытается пробить уровень сопротивления в лице mA(100) вблизи 2.2700, который к тому же сам по себе является также значимым сопротивлением. Как видим – безуспешно. При этом начинает формироваться кластер двухсвечных разворотных фигур вниз, в том числе и «Медвежье поглощение». Ее активно поддерживает осциллятор стохастик: его кривая SSK пересекла кривую SSD сверху вниз из зоны умеренной перекупленности и быстро движется к низу. Однако сигналы MACD более осторожны: ее гистограммы по-прежнему превышают уровень своей скользящей средней, тем самым сигнализируя о все еще хорошем потенциале быков. Кривые mA(21) и mA(100) в данном случае неинформативны, как и полоса Боллинджера. Можно подождать, когда курс GBP/CHF будет вторично тестировать mA(100) вблизи 2.2700 и в случае реализации критерия ложного пробоя открываем короткую позицию (предварительно посмотрев, что происходит на еще более мелких временных развертках (скажем, на 5 минутах)
В результате продаем 0.1 млн. GBP/CHF по курсу 2.2685.
Теперь, казалось бы, можно вздохнуть спокойно наша первая позиция иммунизирована от нежелательных коррекций, однако большое опасение начинает вызывать шортовая позиция, открытая против существующего тренда. В такие моменты приходится не спускать глаз с монитора.
Наконец, как видно на развертке 30 минут рис. 6-23, в 09 00 закончилось движение курса GBP/CHF вниз, при этом цена уперлась в основание линии BB. Начало строительства третьей импульсной волны вверх совпало с сигналом Sstoch на покупку его быстрая кривая SSK пересекла медленную SSD снизу вверх вблизи зоны перепроданности.
С появлением таких четких сигналов на продолжение тренда можно было бы выйти из короткой позиции как можно раньше (скажем, по курсу 2.2610). В режиме же реальных торгов эта позиция оставалась вплоть до 10:30 09.02.05г. (см. рис. 6-23 на развертке 30 минут). И только когда был уверенно преодолен уровень сопротивления 2.2653 в лице mA(21) на графике GBP/CHF 30 минут, было решено закрыть короткую позицию, но уже по цене 2.2659.
Впоследствии, когда на европейской сессии на GBP/CHF на развертке 30 минут была сформирована двойная вершина вблизи уровня 2.2700, который так и не удалось пробить, было принято решение еще раз открыть шорт 1 лотом прямо с этой границы, а после преодоления поддержки 2.2675 в лице mA(21) на графике GBP/CHF 30 минут и явно медвежьих сигналов осцилляторов на дневной развертке усилить его добавлением в шорт еще одного лота.
К концу текущего дня, как только закончилось движение рынка вниз, и начался процесс сужения цены, мы закрыли оба шорта по офферам 2.2540.
На рис. 6-24 представлены те же два графика GBP/CHF daily и 30min на 0:00 11.02.05г. Видно, что на масштабе 30 минут происходит дальнейший процесс сужения цены, что естественно, так как рынок существенно перепродан. А на «дневке» – по- прежнему медвежьи сигналы осцилляторов.
В такой ситуации (возросшем потенциале медведей) крайне опасно оставлять лонги без прикрытия, поэтому в каждом удобном случае открываем шорты по сигналам на продажу с развертки 30 минут. Однако после того, как в 16:30 11.02.05 г. цене не удалось пробить нижнюю границу ВВ сверху вниз и закрепиться ниже 2.2500, при этом ВВ и RSI сформировали кластерный бычий сигнал «неудавшийся размах», было принято решение избавиться от шортов (по курсу 2 2530) и нарастить лонги по цене 2 2536. Этому решению также способствовал отскок цены от сильной поддержки 2.2503 в лице mA(200) на графике GBP/CHF daily Дальнейший ход событий показан на рис 6-25. На интервале 30 минут после небольшого ралли тренд начал разворачиваться вниз (см направление ВВ и mA(21), при этом осцилляторы практически все время подавали медвежьи сигналы На дневной развертке цена все время также держится у границы поддержки mA(200), а осцилляторы – медвежьи.
В такой ситуации необходимо более детально проанализировать другие сегменты валютного рынка, которые коррелированы с нашим активом. И в первую очередь рынки USD/CHF и GBP/USD, а также GBP/JPY.
Из рис. 6-25 видно, что на рынке USD/CHF полностью доминируют медведи, а динамика GBP/USD также показывает небольшую коррекцию вниз. Поскольку GBP/CHF = USD/CHF х GBP/USD, то можно ожидать сильного падения нашего кросс-курса за счет рыночных эффектов мультипликации.
К тому же и на рынке GBP/JPY 30 минут ралли завершилось и наметилась коррекция вниз, о чем свидетельствуют медвежьи сигналы всех трех осцилляторов (см. также рис. 6-25).
Текущий экономический календарь – в пользу позиционных шортов по GBP/CHF
В рассматриваемый период времени валютный рынок ждал, что доложит казначейство США по потокам капитала (см. данные TICS от 15.02.05 г.) и что скажет и не скажет Гринспен 16.02 и 17.02 в своем выступлении перед конгрессом США.
Как известно, к концу первой половины февраля швейцарский франк слабел против доллара США после выступления Гринспена от 4 февраля на конференции в Лондоне на тему счета текущих операций США. Валютный рынок также хорошо принял проект бюджета США на 2006 финансовый год, опубликованный 07.02.05 г., что также способствовало ослаблению франка.
Последующее падение курса GBP/CHF было связано с сокращением длинных позиций по американской валюте (падением рынка USD/CHF), последовавшее за публикацией данных о торговом балансе. Это привело USD/CHF к отметке 1,20 франков за доллар, но на этом "волна" не остановилась.
Чтобы валютный рынок воспринял декабрьский показатель притока капитала положительно для доллара, этот показатель должен с хорошим запасом превысить торговый дефицит США за декабрь – с тем, чтобы покрыть дефицит счета текущих операций.
Суть последних заявлений Гринспен состояла в том, что американская экономика растет, инфляция является "весьма сдержанной", базовая процентная ставка остается низкой, и ФРС, по всей вероятности, продолжит повышение ставки во "взвешенном" режиме, которого позволяет придерживаться "относительно низкая инфляция".
Между тем, как пишет Reuters, аналитики имеют разнородные мнения относительно того, как будет складываться судьба доллара в краткосрочной перспективе.
|
