Лучшие брокеры Форекс Книги по техническому анализу Полный список литературы Книги по торговым стратегиям Лучшие брокеры:
бинарныебиржевые
Лучшие брокеры Форекс Полный список литературы Бинарные брокеры
Биржевые брокеры

6.5. Новые технологии торговли

Акелис С.Б. Технический анализ от А до Я

Аррингтон Дж.Р. Руководство по управлению рисками

Баффет У. Эссе об инвестициях, корпоративных финансах и управлении компаниями

Беллафиоре М. Один хороший трейд

Бернстайн П. Против богов: Укрощение риска

Борселино Л.Дж., Комминс П. Дейтрейдер: кровь, пот и слезы успеха

Вайс М.Д. Делай деньги во время паники на бирже

Вильямс Л. Долгосрочные секреты краткосрочной торговли

Гюнтер М. Аксиомы биржевого спекулянта

Даглас М. Дисциплинированный трейдер. Бизнес-психология успеха

Дамодаран А. Инвестиционные байки: разоблачение мифов о беспроигрышных биржевых стратегиях

Демарк Т.Р. Технический анализ – новая наука

Дэвидсон А. Скользящий по лезвию фондового рынка

Ильин В.В., Титов В.В. Биржа на кончиках пальцев

Ковел М. Биржевая торговля по трендам. Как заработать, наблюдая тенденции рынка

Коннорс Л.А., Рашке Л.Б. Биржевые секреты

Коппел Р. Быки, медведи и миллионеры. Хроники биржевых сражений

 

 

(по материалам конференции «интернет-трейдинг экспо весна 2003г.»)

С ростом уровня геополитических рисков на финансовых рынках увеличивается волатильность многих его инструментов, что приводит к более частому срабатыванию ордеров стоп-лосс, то есть дополнительным потерям со стороны трейдеров. С целью уменьшения таких потерь необходима дальнейшая оптимизация процессов входа в рынок и выхода из него, в том числе и за счет понимания движущих сил рынка и мотиваций его участников. И здесь на первое место в роли доминанты принятия решений выходит такое понятие, как настроение рынка.

Несколько слов о настроении рынка

В последние годы, чтобы прибыльно торговать на рынке Форекс той или иной валютной парой, недостаточно виртуозно владеть основами технического анализа или грамотно проводить фундаментальный анализ, необходимо еще правильно интерпретировать настроение рынка для выбранного инвестиционного горизонта. Эта самая сложная задача для трейдера, учиться решать которую необходимо изо дня в день – на протяжении всей карьеры трейдера. Настроение рынка – это понятие из массовой психологии, которое в каждый момент времени расставляет приоритеты на покупку или продажу по любому финансовому инструменту.

Действительно, возьмем валютную пару EUR/USD. Можно грамотно провести технический анализ и для определенного инвестиционного горизонта выявить участки перепроданности или перекупленности рынка. На перепроданном рынке можно встать в лонг, а на перекупленном – открыть шорты. В таком случае мы с вероятностью около 70% будем иметь прибыльные позиции, а чуть более 30% открытых позиций будут закрываться по ордерам стоп-лосс. Если трейдер захочет уменьшить вероятность неудачных сделок, то он дополнительно обратится к фундаментальному анализу, поскольку для большинства участников рынка уже стало ясно, что экономический календарь движет рынком. Правильно определить фундаментальные движущие силы (вверх или вниз) – задача на пять баллов. Но и это еще не все. Хотя бы потому, что для всего многообразия инвестиционных горизонтов по выбранной валютной паре фундаментальные движущие силы одни и те же, что опять-таки оставляет открытым вопрос; что конкретно делать с выбранной валютной парой на данном инвестиционном горизонте – продавать или покупать. Очевидно, что большинство трейдеров начинают вставать в позицию по направлению действия фундаментальных движущих сил – например, покупать евро. Такая тактика торгов для позиционных трейдеров была оправдана еще в первую декаду марта 2003г., когда курс евро совершил ралли более чем на 300 пунктов. Однако вторая декада этого же месяца нам показала, что этот способ торгов может привести к неоправданным потерям (курс евро рухнул почти на 350 пунктов). Закономерен вопрос: кто же встает в рынок против фундаментальных движущих сил – и зарабатывает? И каковы их принципы торгов?

Очевидно, что эти благополучные трейдеры торгуют по настроению рынка, сепарируя фундаментальные данные и сигналы технических индикаторов таким образом, что все, что действует против настроения рынка (на данном временном горизонте) – отметается и не принимается в расчет, а все, что работает на настроение рынка – является руководством к действию. Это примерно то же самое, как технические сигналы осцилляторов: по тренду они принимаются и исполняются, а против тренда – игнорируются. Так что же такое настроение рынка?

Итак, настроение рынка – это умозаключения всей массы участников рынка, которые торгуют или собираются торговать выбранной валютной парой. При этом не следует забывать, что все трейдеры, находящиеся одномоменто в рынке, имеют различные инвестиционные горизонты. Можно также утверждать, что фундаментальная информация или выводы технического анализа, важные для одного инвестиционного горизонта, могут оказаться совершенно незначительными для трейдера с другим инвестиционным горизонтом. Таким образом, настроение рынка создается инвесторами с различными инвестиционными горизонтами, различными выводами по техническому анализу или по-разному понимающие фундаментальную информацию и, следовательно, имеющие различное понимание «истинной» цены выбранного актива.

Так как рыночные цены постоянно испытывают флуктуации, то равновесие рынка в жизни наблюдается крайне редко. Кривые спроса и предложения не только коррелируют между собой, но и с умонастроениями участников рынка, которые могут в свою очередь существенно повлиять на эти самые кривые. Решения о покупках или продажах принимаются на основе прогнозов будущих цен, которые, как ни странно, во многом определяются именно этими решениями в настоящий момент времени. Все это в значительной мере напоминает работу усилителя с положительной обратной связью. Прогнозы и действия участников рынка по «случайному» колебанию цен выполняют роль самоисполняющегося пророчества.

Удивительно. Еще недавно случайная флуктуация цены (вызванная ожиданиями толпы – настроением рынка) в пределах некоторого временного интервала может привести к зарождению тренда на меньших временных масштабах с последующим возможно глобальным изменением всего рынка!

Настроение рынка тесно связано с проблемой неполноты знания и понимания рыночной ситуации. Дело в том, что неполнота понимания рынка трейдерами обусловлена тем, что их умонастроения влияют на саму ситуацию, к которой оно относится. Реальность динамики рынка уже включила в себя последствия таких умонастроений. Похоже, что предпочтения трейдеров и делают состояние равновесия рынка недостижимым.

Итак, поведение толпы управляет рынком до тех пор, пока глубина инвестиционного горизонта не достигнет некоторой критической величины. После чего настроение рынка постепенно начинает уступать свои лидирующие позиции фундаментальному и экономическому анализам. Курсы активов, в итоге начинают зеркально отражать ожидание доходности в той или иной области экономики. Если по какой-то причине экономические оценки меняются, это тут же находит свое отражение в ценах соответствующих активов. В таком случае курс актива жестко коррелирует с экономическими циклами.

Всякое новое – хорошо забытое старое

Итак, для позиционных грейдеров с неглубокими инвестиционными горизонтами доминантой в принятии решений становится настроение рынка по той или иной валютной паре. А как его диагностировать? Настроение рынка нельзя потрогать, его нельзя померить или выразить в каких-то доступных и общеизвестных метрических единицах. Это понятие из области массовой психологии, откуда мы и будем черпать различные приближенные критерии его оценок. Настроение рынка – «дама» переменчивая. Поэтому, на наше счастье, требуется перманентное его подтверждение или отрицание по курсовой динамике (или выходом экономических новостей).

Например, чтобы определить настроение рынка в нулевом приближении по EUR/USD для внутридневных трейдеров, необходимо техническими методами проанализировать дневной график данной валютной пары (см рис. 6-16) и особо остановиться на побарном анализе двух последних дней.

Как видно из представленного рисунка, для выбранной категории трейдеров рынок EUR/USD – бычий, причем началась его коррекция к цели сотою мувинга – 1.0550. А поскольку этот график видят подавляющее большинство трейдеров, то у них создается однозначное настроение в нулевом приближении – торговать вверх или рискнуть вычерпать коррекцию. На этом же рисунке представлены торговые дневные коридоры динамики цены за последние два дня – более подробно их можно посмотреть на меньшей временной развертке 15 минут (рис. 6-17). Откуда видно, что рынок безуспешно пытался тестировать верхнюю границу коридора на уровне 1.0833, после чего наметилась очередная консолидация рынка. Таким образом, для внутридневных трейдеров настроение рынка в нулевом приближении не определено, а для позиционных – скорее вверх, чем вниз.

Для уточнения ситуации необходимо провести фундаментальный анализ или воспользоваться рекомендациями известных финансовых аналитиков (это будет более точное определение настроения рынка в первом приближении).

Фундаментальный анализ

По данным известной аналитической группы Blue Chip Economic Indicators, ежемесячно проводящей опросы среди экономистов инвестиционных банков и финансовых компаний, стало известно, что средний прогноз опрошенных экономистов по росту ВВП США в 2003 г понизился по сравнению с февральским опросом В начале марта экономисты в среднем прогнозировали, что экономика США вырастет в 2003г. на 2,6%. В начале февраля их прогноз предполагал годовой рост на 2,7%, а в начале января – на 2,8%. Согласно бюллетеню Blue Chip, экономисты полагают, что угроза войны в Ираке подавляюще действует на потребительский спрос и корпоративные инвестиции. По данным мартовского опроса, экономисты в среднем прогнозируют, что рост ВВП США в I квартале составит только 2,2% в годовом исчислении Это на 0,4 процентного пункта меньше, чем участники опроса Blue Chip прогнозировали в феврале (2,6%). Бюллетень Blue Chip просуммировал мнения респондентов следующим образом: "Хотя в январе несколько экономических индикаторов оказались лучше, чем ожидалось, февральские данные, на которые, в частности, повлияли снежные бури в северо-восточных штатах, в целом, как ожидается, будут слабыми". Но, как предупредили некоторые участники опроса, экономические данные могут остаться слабыми и в марте, поскольку приближение военной операции США в Ираке "на время" подавляет потребительскую и деловую активность. Впрочем, участники опроса Blue Chip понизили на 0,4 процентного пункта и прогноз по росту ВВП США за II квартал – до 2,8% в годовом исчислении.

Основные экономические индикаторы, выходом которых была насыщена последняя неделя, более точно задавали тон или настроение рынка. Так, согласно среднему прогнозу 64 экономистов, опрошенных Bloomberg, ожидается, что рост цен составит 0.6% м/м, тогда как в январе индекс вырос на 1.6%. В это же время выйдут данные по товарным запасам в январе. Ожидается их рост на 0.2% после роста в декабре на 0.6%. В 17.15 ФРС огласит данные о росте промышленного производства в феврале, которое, как ожидается, покажет тот же объем выпуска, что и в январе. Это будет пятый месяц из последних семи, когда промышленность не росла. В 17.45 МСК выйдет отчет о потребительском доверии.

Экономисты, опрошенные AFX, ожидают, что индекс потребительского доверия Мичиганского университета упадет к 77.8 в марте (10-летний минимум) против 79.9 в феврале. Аналитики отмечают, что достаточно трудно спрогнозировать, как поведет себя рынок сегодня после выхода насыщенного блока экономической информации в США, так как по общему признанию военная тема все еще превалирует на рынке, а рост доллара рассматривается пока не иначе как коррекция. В частности, Роб Хейвард, старший аналитик валютного рынка в ABN Amro обращает внимание на то, что вчера рынок попросту проигнорировал негативный отчет по розничным продажам. Он объясняет это корректировкой позиций игроками.

"Иракская проблематика все еще доминирует. Данные сегодня, вероятно, будут иметь ограниченное воздействие", – отметил Ян Стенард из BNP Paribas.

В дополнение к этому вышло сообщение министерства труда США, цены производителей в США в феврале выросли на 1% на фоне самого значительного с 1990 года повышения цен на нефть. Аналитики ожидали роста на 0,6%. Без учета энергоносителей и продуктов питания цены американских производителей неожиданно снизились в третий раз за четыре месяца. Цены производителей США растут второй месяц подряд, повышение этого показателя в январе составило 1.6%. Рост стоимости энергоносителей является негативным для экономики США фактором, способным привести к снижению корпоративных прибылей и сокращению потребительских расходов. Цены энергоносителей выросли в феврале на 7.4%, что стало самым существенным повышением с октября 1990 года, увеличение цен в январе составило 4.8%. Рост стоимости топлива, предназначенного для домашнего отопления, составил в феврале 25.2%, что явилось максимальным ростом с февраля 2000 года. Цены американских автопроизводителей снизились в феврале на 0.6%, поскольку автомобильные компании предоставили скидки клиентам из-за снижения продаж. "На фоне высокой конкуренции очень трудно повышать цены на товары в том случае, если ваши конкуренты оставляют их на прежнем уровне", – считает ведущий экономист Insight Economics LLC Стивен Вуд. Цены производителей продуктов питания вырос ли на 0.6% в феврале. То есть нефтяные цены вызвали рост инфляции.

Промышленное производство в США выросло в феврале на 0.1%. Аналитики ожидали, что этот показатель в феврале останется неизменным. Объем промышленного производства США в феврале вырос третий раз за четыре месяца в основном за счет деятельности коммунальных предприятий и добычи полезных ископаемых. Рост производства в обрабатывающей промышленности замедлился из-за снижения продаж автомобильных компаний. Действующая производственная мощность предприятий находится в настоящий момент на минимальном за 18 лет уровне, поэтому у предприятий нет причин покупать оборудование и усовершенствовать заводы. В то же время, объем производимой продукции вполне способен удовлетворить спрос, снизившийся на фоне угрозы войны в Ираке и роста цен энергоносителей.

Потребительские расходы, на долю которых приходится две трети ВВП страны, снизились в январе впервые за три месяца. А если учесть проблемы с платежным балансом США, то настроение рынка доллара США в дальнейшей перспективе довольно пессимистичны.

Таким образом, фундаментальные движущие силы в данной ситуации работают скорее против доллара США. Прогнозы маститых аналитиков по EUR/USD не отличаются единообразием, тем не менее массовость их аудиторий заставляет пристально следить за их мнением.

Так, например, Merrill Lynch видит эволюцию нашего рынка следующим образом: Алекс Пателис из Merrill Lynch отвергает популярное в настоящее время предположение о том, что как только разрешится иракский кризис, экономика США начнет расти и доллар совершит резкое ралли. "Откуда такое мнение?" – говорит Пателис. "Вероятно, причины такого мнения лежат в росте на фондовом рынке в 90-х годах, когда акции оценивали по их доходности. Бумаги росли независимо от показателя P/E или уровня дивидендов.

Акции так же росли независимо от того, были ли показатели компании достигнуты за счет больших долгов или "творчества" в бухгалтерском учете". Пателис говорит, что то же самое сейчас происходит и на валютном рынке – "доллар может вырасти, несмотря на перекос в торговом балансе, поэтому евро будет наказан за слишком медленный рост, даже несмотря на то, что было ясно, что пара недооценена". Пателис считает, что такое отношение к оценке должно быть пересмотрено, так как оно в корне неверно. "Сейчас подходящее время для того, чтобы вернуться к более традиционным методам оценки на валютном рынке".

Том Хобсон, главный теханалитик Merrill Lynch рассматривает нынешние активные движения на валютном рынке как прелюдию к консолидации. Он считает, что в ближайшие одну-две педели на рынке будет некоторое равновесие. Закрытие ниже поддержки тренда на 1.0860 по евро укажет на возможность продолжения нисходящего ралли. "Решающее пробитие этого уровня будет иметь негативные последствия для евро и приведет к поддержке 1.0650/1.0700". Судя по дневным графикам, Хобсон считает, что рынок перепродан, поэтому сейчас можно предположить небольшой рост евро. При этом, если рынок будет неспособен вернуть евро/доллар выше 1.0950, то стоит ждать нисходящее ралли. В среднесрочной перспективе важна зона 1.0650/1.0700 – если евро упадет ниже, то следующей целью станет 1.0400/1.0500.

Технические аналитики из Citigroup считают, что в настоящее время некоторые валюты могут показать ключевой разворот на недельных графиках. Они также отмечают, что попытка неудачного разворота также важна, как и удавшийся перелом тенденции. По паре доллар/франк ключевым станет закрытие выше 1.3580. По евро/доллар паре необходимо закрыть неделю ниже $1.0764 для того, чтобы продолжить падение. Citigroup в настоящее время держит длинную позицию по евро/доллар, однако очень внимательно смотрит за тем, как пара завершит торговый день.

Джим О'Нил из Goldman Sachs оценивает успешное решение конфликта с Ираком в 65%, включая возможности быстрой победы и ссылку С. Хусейна, Остальные 35% – вероятность длительной войны. При этом О'Нил не считает, что война решит все проблемы в геополитике и стабилизирует валютный рынок. Во-первых, он считает, что война с Ираком не решит все геополитические проблемы, останется напряженность в отношении С. Кореи и террористические угрозы. Во-вторых, неопределенна ситуация по ценам на нефть. Далее, он считает, что прогноз по экономическому росту США завышен, а расходы на войну вполне могут быть намного выше планируемых. В результате О'Нил продолжает рекомендовать держать короткие позиции по доллару против евро и йены.

В дополнение к этому ряд ведущих мировых аналитических центров делают в феврале 2003г. следующие 3, 6 и 12-месячные прогнозы по евро/доллар:

Другие дали максимальные и минимальные прогнозы цены евро в 2003г.:

Предлагаю читателю самому убедиться в правильности тех или иных прогнозов и сделать для себя важный вывод о том, насколько порой бывает трудно даже грандам валютного дилинга точно спрогнозировать казалось бы абсолютно изученный и понятный рынок евро/доллара.

Диссонансом к вышеперечисленному звучат прогнозы других уважаемых аналитических центров: Rockefeller Treasury Services и Deutsche Bank "Вы принимаете на себя огромный риск, оставляя сегодня короткую позицию в долларе", – утверждает Барбара Рокефеллер из Rockefeller Treasury Services. Она говорит, что в предстоящие дни рынок должен узнать, когда Вашингтон начнет военные действия. Она предупреждает, что, если события будут развиваться в пользу США, доллар может ожидать ралли в пределах 12 %. Ценовые разрывы (гэпы) из-за перенасыщенности рынка короткими позициями будут огромными, предостерегает эксперт. Тем не менее, Барбара Рокефеллер добавляет, что из-за сильного устойчивого медвежьего тренда по доллару укрепление американской валюты долго не продлится, так как "ящик Пандоры" все еще открыт для нее (имеются ввиду другие экономические и геополитические проблемы доллара).

Кен Ландон из Deutsche Bank считает, что на рынке постепенно начинает ослабевать влияние военного фактора как основной идеи для покупателей евро в последние месяцы. Он вспоминает, что 17 января 1991 года, в день, когда американские войска вошли в Ирак, золото резко упало на 24 доллара за один день. "После падения золота доллар рос почти месяц против основных валют", – говорит Ландон. Резкое падение золота тогда было предвестником ралли по доллару, и то же самое может произойти и теперь. В настоящее время золото упало почти на 55 долларов с максимума 388.50, показанного 5 февраля, исходя из этого можно предположить, что нисходящий импульс по доллару иссякает и рост американской валюты в ближайшей перспективе неизбежен, считает Ландон. Повторение ситуации 1991 года приведет, по его мнению, к падению евро до уровня паритета.

Таким образом, опираясь на настроение рынка в нулевом и первом приближениях, можно с большой долей вероятности следующим образом прогнозировать ход эволюции рынка EUR/USD; краткосрочная коррекция рынка к уровню 1.0550 и последующее ралли евро к уровню 1.1300 (см. рис. 6-18).

Банковский Форекс. На рынке – с 1996 года. До 2016 года обслуживание всех клиентов осуществлялось от лица банка с лицензией Банка России (АО «Нефтепромбанк»). В начале 2016 года был проведен ребрендинг и перевод обслуживания частных клиентов в международную компанию «NPBFX Limited» с лицензией IFSC. В банке продолжается обслуживание корпоративных клиентов. Выгодные торговые условия, разрешен скальпинг и автоматическая торговля, для частных клиентов минимальный депозит – от $10.

Впоследствии мы имели возможность убедиться, что евро вырос выше, чем ожидалось. То есть и многие маститые аналитики имеют «точность попадания в цель» своих прогнозов далеко не сто процентную. Однако существуют способы оптимизации и дальнейшего улучшения понимания онлайн прогнозов таких гуру. Еще лучше диагностировать настроение рынка можно за счет инсайдерских подсказок (это будет более точное определение настроения рынка во втором приближении).

Здесь мы подходим к такому важному понятию валютного трейдинга, как дилинг инсайдеров.

Содержание Далее

Коттл С. и др. «Анализ ценных бумаг» Грэма и Додда

Кохен Д. Психология фондового рынка: страх, алчность и паника

Кравченко П.П. Как не проиграть на финансовых рынках

Лефевр Э. Истории Уолл-стрит

Лолиш Г. Научите меня играть! Учебник биржевой игры для начинающих

МакМиллан Л.Дж. МакМиллан об опционах

Монестье А. Легендарные миллиардеры

Найман Э.Л. Трейдер-Инвестор

Нидерхоффер В. Университеты биржевого спекулянта

Оберлехнер Т. Психология рынка Forex

Орлов А. Записки биржевого спекулянта. Уроки валютного дилинга

Пайпер Дж. Дорога к трейдингу

Райан Дж. Биржевая игра. Сделай миллионы – играя числами

Рашке Л.Б. Как ловить дни тренда

Робинсон Дж. Миллионеры в минусе или Как пустить состояние на ветер

Стюарт Дж. Алчность и слава Уолл-Стрит

Тарп В.К. и др. Биржевые стратегии игры без риска

Фишер Ф.А. Обыкновенные акции и необыкновенные доходы

Элдер А. Трейдинг с доктором Элдером: энциклопедия биржевой игры

Якимкин В.Н. Forex: как заработать большие деньги

Психология трейдинга Дэйтрейдинг и скальпинг Управление капиталом Развлекательная литература
Библиотека успешного трейдера