|
В прошлый раз мы говорили о загадочных цифрах на мониторах. Сегодня же мы рассмотрим причины, или, другими словами, движущие силы, которые и вызывают постоянные изменения котировок.
Сегодня стоимость основных мировых валют определяется на основе свободного ценообразования. Изменение валютных курсов происходит под воздействием постоянно изменяющихся спроса и предложения различных участников рынка на ту или иную валюту. Итак, кто же эти участники?
Если представить наш земной шар, опутанный сетями валютных отношений, то можно заметить, что беспрерывный поток валюты из одной страны в другую происходит, в первую очередь, вследствие международной торговли. Экспортеры, возвращающие капиталы на родину, и импортеры, наоборот, приобретающие иностранные валюты для дальнейшей покупки товаров, являются основными и постоянными потребителями валюты. Естественно, что свои сделки (купля-продажа валюты) они осуществляют по текущим рыночным ценам, возможно, не всегда выгодным. Так, например, со стороны японских экспортеров наблюдается постоянный спрос на йену, особенно в конце финансового года, что способствует удорожанию этой валюты.
Другой немаловажный фактор, влияющий на валютные курсы, – это иностранные инвестиции. Такие финансовые учреждения, как банки, инвестиционные фонды (а также пенсионные и страховые) и др., имея в своем распоряжении огромные суммы денег, распределяют капиталы таким образом, чтобы с минимальными рисками получать наибольшую отдачу – диверсификация капитала. То есть часть денег направляется на покупку облигаций, часть – на покупку акций, некоторая часть идет на депозиты и т. д. Имея перед собой цель – получение прибыли от вложения средств в различные активы, – такие участники рынка очень быстро реагируют на потенциальную возможность увеличить своп доходы. Гак, если портфельный инвестор, оценивая доходность казначейских облигации США, замечает, что она ощутимо понизилась, то, естественно, он будет избавляться от таких ценных бумаг. Продав их и имея свободные денежные средства, в данном случае – доллары, такой инвестор будет искать новые, более доходные инструменты. Например, растущие японские акции, для приобретения которых инвестору вначале необходимо купить японскую йену. А так как фактор снижения доходности американских облигаций и рост японского фондового рынка будет оценивать не один инвестиционный участник, то соответственно и спрос на йену будет ощутимым, что вызовет ее удорожание.
Росту операций на валютном рынке способствуют и происходящие достаточно часто слияния и поглощения корпораций с целью усиления своего влияния на рынках. А любителям путешествовать обеспечивают удобства многочисленные туристические фирмы, являющиеся клиентами банков. Таким образом, еще одна причина движения капитала – международный туризм.
В последнее время сильное влияние на валютные курсы оказывают спекуляции. Валютными спекуляциями занимаются все те же участники рынка – банки, фонды, компании и большое количество более мелких инвесторов. И оценивая различные факторы, влияющие на рынок, эта огромная масса игроков делает похожие выводы и очень часто действует одинаково. Например, при подходе валюты к определенному ценовому уровню закрывают позиции. Или, наоборот, открывают позиции при прохождении валютой критического уровня. И поэтому их дружные действия, обусловленные отнюдь не глобальными факторами, а всего лишь схожестью мышления, порой вызывают сильные целенаправленные движения котировок.
Принимая непосредственное участие в формировании цены на валютном рынке, все участники торгов в своих действиях чем-то руководствуются. Естественно, имея различные цели, они выбирают и разные критерии. Однако в целом на их активность будут влиять самые разнообразные факторы. Например, состояние экономики, предстоящие выборы, изменения в законодательстве, скандалы, войны, действия центральных банков и т. д. И анализируя псе это многообразие политических и экономических факторов, участники рынка постоянно переоценивают экономические и инвестиционные (инвестиции в процентные инструменты) перспективы страны. Так, наметившийся экономический спад, сопровождаемый снижением производства и увеличением безработицы, соответственно вызовет падение фондового рынка и ослабление валюты этой страны. А увеличение процентных ставок может повлечь за собой активный приток капитала со всего мира в банковский сектор и, как следствие, рост спроса на данную валюту.
|
