|
Для удобства и быстроты исполнения транзакций на биржевых рынках принято торговать стандартными партиями товаров -лотами. Например, фьючерсный контракт на нефть составляет 1000 баррелей, на пшеницу – 5000 бушелей. На валютных рынках контракт, как правило, составляет 100 000 ден. ед. Что касается фондовых бирж, то там такого жесткого ограничения нет. Участники торгов могут заключать сделки с любым количеством акций. Тем не менее, многие брокерские компании предпочитают работать все же с лотами (например, 1000 акций).
При такой стандартизации торгов получается, что фьючерсный контракт на нефть при цене 27 дол./бар. будет стоить 27 000 дол., лот акций Microsoft по цене 24,5 дол. за акцию – 24 500 дол., а контракт на 100 000 евро – 114 000 дол. (1,14 дол./евро). Достаточно значительные суммы! Однако, чтобы проводить спекулятивные операции в таких объемах возможно использование не полной суммы, а в 2, 10 или даже 100 раз меньше стоимости самого контракта.
Как вы помните из предыдущего урока любую открытую позицию (будь то покупка или продажа) трейдер закрывает через некоторое время. А это значит, что затраченная на покупку товара сумма денег обязательно к нему вернется при его продаже. Поэтому, чтобы сделать торговлю на биржах доступной для большего количества участников, финансовыми посредниками была введена система маржинальной торговли.
Для наглядности представим такую ситуацию. Вы поехали на курорт, и у вас возникло желание поближе познакомиться с подводным миром. Естественно, для такого удовольствия не помешал бы и акваланг. А если его нет? Не страшно! Вы уверенно направляетесь в местный пункт проката аквалангов и там уже узнаете, что прокат стоит столько-то, но при этом требуется оставить в залог какую-то ценную вещь, например, паспорт или деньги (а вдруг вы уплывете с аквалангом?). Выполнив все эти требования, вы тут же погружаетесь в воду, и в течение часа испытываете громадное удовольствие от пребывания под водой. Затем вы возвращаете акваланг и получаете назад свои оставленные в залог вещи. Каков итог? Благодаря внесенному залогу, и за умеренную плату вы смогли получить на какое-то время недоступную для вас вещь.
По похожему принципу действует и технология маржинальной торговли. Она позволяет под залог (но на этот раз исключительно денежный) получить на время в свое распоряжение либо некоторое количество денег для покупки товара, либо сам товар для его продажи. При этом сумма полученных в кредит денег, или стоимость полученного в кредит товара – в несколько раз превышает сумму залога.
Таким образом, принцип маржинальной торговли основан на мультипликативном эффекте использования отвлекаемых ресурсов. То есть, он позволяет осуществлять операции на сумму, превышающую в некоторое количество раз (2, 4, 10, 50, 100) сумму имеющихся в распоряжении средств.
Такую кредитную линию, или так называемый кредитный рычаг (плечо), предоставляют участникам рынка брокерские компании. А его размер зависит от того, какой риск они готовы нести. Как правило, на фондовых биржах кредитное плечо небольшое: 1:2, 1:4, 1: 10. На валютных же рынках – 1 : 50, 1: 100. Это возможно благодаря большей ликвидности на них.
Итак, чтобы купить на валютном рынке лот – 100 000 евро по цене 1,14 дол. трейдеру необходимо внести в качестве залога (маржи) 1140 дол. (в 100 раз меньше стоимости контракта!). А брокерская компания под этот залог предоставляет ему кредит в размере 114 000 дол. Когда трейдер закрывает позицию, то взятый им кредит автоматически возвращается брокерской компании, а та, в свою очередь, возвращает трейдеру залог. Таким образом, принятое на валютных рынках кредитное плечо 1 : 100 позволяет оперировать суммами в 100 раз превышающими размер залога!
При покупке акций, например, Coca-Cola по цене 44,5 дол. и при кредитном плече 1 : 10, залог составляет 4450 дол. На фьючерсных же рынках используются заранее определенные для того или иного товара залоги. Например, для фьючерсного контракта на нефть, торгуемого на Чикагской бирже, он составляет 2600 дол., для кукурузы – 500 дол.
Котировка любого актива имеет две составляющие – цену покупки и Цену продажи. Например, на американской фондовой бирже NYSE можно увидеть: MSFT 24,53/58. Что же это значит? А то, что в данный момент времени акции Microsoft можно купить по цене 24,58 дол. за акцию, а продать по 24,53 дол. за акцию. Разница между котировками – 5 пунктов называется спрэд, который является, по сути, премией для брокерских компаний или банков, организующих эту торговлю.
Текущая котировка – минимальная информация, которую можно увидеть. Как правило, вместе с такой котировкой выводится максимальная цена на данный актив за определенный период (например, час или день), минимальная цена, процент изменения котировок по отношению к предыдущему периоду. А вот такую ситуацию можно было наблюдать вечером пятницы 5 сентября на мировых торговых площадках:
|
