Как и на большинстве рынков, на мировом валютном рынке идет торговля по многим наименованиям. На рынке присутствует более 100 валют. Одним из ключевых параметров заключения сделок по этим валютам является расчетный день, (то есть дата, когда происходит непосредственный обмен валют). В сделках спот расчет обычно происходит через два рабочих дня после даты заключения сделки. Форвардные сделки – это сделки, где расчетный день наступает позднее, чем через два рабочих дня. Например, два участника рынка договариваются поменять 10 миллионов долларов на евро через шесть месяцев, начиная с сегодняшнего дня, по валютному курсу, который они определяют уже сегодня. Каждый день заключаются сделки в среднем на 387 миллиардов долларов на рынке спот на 131 миллиард долларов на форвардном рынке.
Форвардные контракты помогают участникам рынка защищаться от неблагоприятного развития событий на валютном рынке. Возьмем, к примеру, экспортера японских машин в Европу, который надеется получить оплату в евро два месяца спустя. Компания подвергается валютному риску: если йена вырастет по отношению к евро, то будущий платеж в евро будет стоить меньше в йенах, чем сегодня. Чтобы снять валютный риск, компания, возможно, предпочтет продать евро на форвардном рынке, таким образом, зафиксировав определенный курс евро к йене.
Сделки по спот-контрактам и форвардным контрактам заключаются на внебиржевом рынке, что означает – две вовлеченные в сделку стороны, просто оговорив цену, заключают друг с другом контракт, обязательный для выполнения обеими сторонами. Поскольку стороны напрямую, децентрализованно, а не формально заключают сделку друг с другом, у них должна быть значительная кредитная линия друг с другом. Фьючерсные контракты внешне сходны с форвардными контрактами в том, что они включают в себя согласие заключить сделку по определенным суммам валют к определенной дате в будущем. На этом, однако, сходство заканчивается.
Фьючерсные контракты созданы так, чтобы способствовать краткосрочной спекуляции относительно маленькими рыночными игроками. Сделки по фьючерсам заключаются на официальных биржах, таких как Чикагская товарная биржа и Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов, по стандартным объемам валют и со стандартными датами экспирации. Хотя цена и оговаривается с другим участником рынка фьючерсов, «расчетная палата» биржи немедленно вступает в игру, чтобы служить стороной любого трейдера. Если сторона заключает обратную сделку до даты истечения контракта, то чистая прибыль или убыток, относящиеся к расчетной палате, немедленно подсчитываются и гасятся. И не требуется никаких дальнейших действий.
|
Последним важным инструментом валютного рынка является валютный опцион. Стандартный опцион «колл» позволяет держателю выбирать – купить ли определенную сумму валюты А в обмен на определенную сумму валюты В до определенной даты. Опцион «пут» похож на опцион «колл», но держатель может продать валюту, вместо того, чтобы купить ее. Поскольку держатель будет исполнять опцион, (то есть проводить операцию), только если это выгодно, держатель должен заранее оплатить опционы. Валютными опционами можно торговать вне биржи, как при спот-операциях, или на официальных биржах, как при торговле фьючерсами. Хотя изначально они были созданы для того, чтобы сократить валютный риск, они также могут использоваться для того, чтобы увеличить прибыли (или убытки) трейдеров, а, следовательно, значительно увеличить риск.
|