|
«Во время бумов большие деньги сначала делает публика – на бумаге. Эта прибыль и остается на бумаге».
Эдвин Лефевр. «Воспоминания биржевого спекулянта»
Первым серьезным испытанием для США стала Великая депрессия, длившаяся более четырех лет, с 1929 по 1933 годы. До этого в Америке в текущем столетии было зафиксировано два кризиса. Первый произошел на самом рубеже веков и длился почти 13 лет (1890-1903 гг.). Второй – кратковременный, но довольно острый кризис 1919-20 гг. Причиной последнего стал «перегрев» экономики после Первой мировой войны 1914-18 гг., до этого удовлетворявшей растущий спрос воюющих европейских государств. США оказались едва ли не единственным развитым государством, получившим выгоду от мировой войны. Так, национальное богатство страны увеличилось в 1918 году по сравнению с 1914 годом в 2.5 раза. За этот же период кардинально изменилось финансовое состояние США. Вступив в войну должником, они вышли крупнейшим мировым кредитором. Сосредоточение в своих руках половины мирового запаса золота позволило Штатам окончательно сместить на мировом троне Великобританию. Установившаяся таким образом гегемония нового лидера привела к тому, что определяющим в развитии экономики всех стран мира стало состояние соответствующего экономического развития США.
Возвращаясь к рассмотрению собственно кризисных явлений отмечу, что результатом кризиса 1919-20 гг. стала высокая инфляция. Индекс потребительских цен поднялся до 194% и лишь к 1922 году снизился до уровня 1918 года. По прошествии этого кризиса стабильность экономики США ничем не нарушалась вплоть до 1929 года.
Великая депрессия оказала самое серьезное влияние на все последующее развитие мировой экономики, поэтому обратим пристальное внимание на причины ее возникновения и последствия. Однако, прежде чем углубиться в причины и следствия, отмечу один интересный факт. В октябре 1929 года среди большинства экономистов утвердилось мнение, что экономика США устроена особенным образом, не позволяющим проявляться кризисам и обеспечивающим стабильный рост. На этот счет даже родилась теория «просперити» – вечного процветания этого государства. Был забыт один из основополагающих принципов, гласящий, что любому проявлению деятельности человека, впрочем, также как и собственно человеку, свойственно переживать подъемы и спады. Ни о каком стабильном росте, не подверженном спадам, не может быть и речи. Вопрос состоит только в том, как, за какой срок и в какой форме проявится спад. Как только в обществе появляется уверенность в стабильном существовании, мир сотрясают очередные кризисы. В современной истории США как минимум три раза проявлялось это благодушие, и каждый раз экономика переживала острейшие затруднения. К сожалению, современное состояние мировой экономики является тому подтверждением. В результате появившегося в 1929 году успокоения были пропущены первые сигналы перегрева экономики и не были предприняты необходимые шаги по уменьшению последствий кризиса. Хотя, справедливости ради замечу, что среди экономистов и сейчас нет единого мнения по поводу того, можно ли было предотвратить Великую депрессию. Более того, до сих пор достоверно неизвестно, почему последняя прекратилась. То ли к этому привели действенные меры правительства, то ли она затухла сама собой, по мере исчезновения первопричин депрессии.
Несмотря на все туманные вопросы можно достаточно точно восстановить хронологию развития Великой депрессии 1929-33 гг.
1. Поворотным моментом в ее возникновении стал крах фондового рынка, произошедший 23 октября 1929 года, хотя первое значительное падение американских акций произошло еще 19 октября. Биржевая паника, быстро охватившая инвесторов, в итоге привела к падению котировок акций к середине ноября на 50%. Современная экономическая теория указывает что после падения стоимости акций более чем на 20% (от максимальной отметки) можно говорить о действительном кризисе фондового рынка.
2. Следствием обвального падения котировок акций стало массовое банкротство акционерных обществ. Вплоть до 1932 года число разорившихся хозяйств росло, проявив тенденцию к снижению только в 1933 году. Всего за 1929-33 гг. потерпели крах 135 тысяч торговых, промышленных и финансовых компаний.
3. Волна банкротств вызвала небывалый рост безработицы. С 1929 года по 1933 год процент безработных ко всей рабочей силе увеличился с 3% до 25%. Вместе с членами семей безработные составляли почти половину всего населения страны.
4. Еще одним результатом массовых банкротств явилось снижение объемов производства. В 1932 году промышленное производство в США сократилось на 46%, а по отдельным видам продукции: стали — на 76%,
автомобилей – на 80%, чугуна – на 79%.
5. Массовые увольнения привели к уменьшению фонда заработной платы и падению платежеспособного спроса. Средняя заработная плата снизилась более чем вдвое.
6. В результате сокращения платежеспособного спроса полетели вниз потребительские цены, началась дефляция.
7. Естественным результатом снижения цен, усугубившегося уменьшением валовых объемов продаж, стало сокращение доходов производственных предприятий.
8. Вследствие дефляции реальные процентные ставки оказались на одном из самых высоких уровней за всю историю экономики США, несмотря на номинально низкий уровень ставок. Это привело к снижению инвестиционной активности.
9. В результате мер, предпринятых в 1930 году правительством США по защите отечественных товаропроизводителей – увеличение импортных таможенных пошлин на ввозимые в страну товары, внешнеторговые, а затем и международные финансовые связи резко сократились. Обороты экспортно-импортных операций сократились в три раза. В результате этого разразился острый финансовый кризис. С 1930 по 1932 годы обанкротилась примерно пятая часть всех банков.
10. Последним актом Великой депрессии стал аграрный кризис. За годы кризиса разорилось около 1 млн. фермерских хозяйств. С целью сдерживания падения цен многие хозяйства попросту уничтожали урожаи – молоко выливали в водоемы, картофельные поля запахивали или поливали керосином. Зерно и кукурузу зачастую было выгоднее использовать в качестве топлива – их сжигали в топках паровозов и пароходов. Жесточайшую засуху и песчаные бури 1934 года рассматривали как благо, несмотря на то, что сбор пшеницы упал в этом году на 36%, а кукурузы – на 45%.
11. В результате Великой депрессии США по уровню экономического развития были отброшены в 1911 год.
12. Некоторые экономисты и политологи одним из наиболее серьезных последствий Великой депрессии называют Вторую мировую войну.
Как видно из представленной выше хронологии, каждое следствие становится причиной для последующих витков кризиса. Насколько неизбежным было именно такое развитие Великой депрессии сейчас, наверное, уже не ответит никто, а гадать мы не будем: экономическая история не терпит сослагательных наклонений.
Выход из депрессии начался вместе с новым президентом Франклином Рузвельтом, избранным в 1933 году. Крупномасштабные реформы, разработанные под сильным влиянием идей Джона Мейнорда Кейнса и получившие название «Новый курс», были проведены в два этапа. Самым важным и переломным оказался первый этап, продолжавшийся до 1935 года. В этот период США временно отказались поддерживать золотой стандарт и провели девальвацию доллара по отношению к золоту (на 41% к январю 1934 года). Интересно, что девальвация коснулась только золотого содержания доллара и не сопровождалась «включением печатного станка». От девальвации больше всего выиграл промышленный сектор экономики, так как улучшился ее экспортный потенциал. Дополнительно был предпринят целый ряд мер по спасению банковской системы (создана корпорация по страхованию депозитов, защита вкладов от риска из-за биржевых спекуляций и т.п.). Были приняты законы о восстановлении национальной промышленности и о регулировании сельского хозяйства.
Согласно известной теории экономических циклов существует четыре основных фазы, последовательно сменяющих друг друга: кризис, депрессия (стагнация, стагфляция), оживление и подъем. Главной причиной разразившейся Великой депрессии стал циклический кризис перепроизводства. В экономической литературе кризис определяют как острое затруднение с производством или сбытом товаров. Капиталистической системе хозяйствования внутренне присуши периодические затруднения со сбытом произведенной продукции, а социалистической – ее производством. Пока ни с первым, ни со вторым совладать не удалось. Найдя таким образом первопричину возникновения кризисов – перепроизводство для капитализма и недопроизводство для социализма можно, казалось бы успешно с ними бороться. Однако реальность говорит об обратном – кризисы повторяются с
инфляционных процессов впервые со времени возникновения монетаризма (в 50-е годы) правительство обратилось к его помощи. Первые попытки справиться с инфляцией монетаристскими методами (ужесточение бюджетной и денежной политики) успеха не принесли. Наоборот, результатом этих мер стала рецессия 1969-71 гг. В 1971 году была вновь и теперь уже навсегда (по крайней мере до настоящего момента) конвертируемость доллара в золото. Стремительное обесценивание доллара вынудило страны ОПЕК резко взвинтить цены на нефть. что, в свою очередь, привело к кризису 1973-75 гг. Это был один из сильнейших кризисов после Второй мировой войны и первый действительно глобальный кризис. В этот раз мир получил новую, третью (после депрессии и рецессии) модификацию спада – стагфляцию, т.е. стагнацию, сопровождаемую высокой инфляцией.
Результатом стагфляции, кроме ускоренного роста цен, стало падение промышленного производства, сокращение торгового оборота, рост безработицы и падение потребительского спроса. Таким образом, внешние признаки оказались очень похожими на времена Великой депрессии. Было, однако, два очень существенных отличия – мировая экономика не обрушилась, однако процесс выхода из кризиса растянулся аж до 1980 года. Завершила затянувшийся экономический спад 70-х рецессия 1979-82 гг. В 1979 году произошел новый 40%-ный скачок цен на нефть, цены на другие виды сырья также значительно выросли. Таким образом, после безуспешных попыток снизить безработицу экономическая политика стран Запада вновь на первое место поставила борьбу с инфляцией. Монетаризм стал правительственной идеологией, сместив с этого места кейнсианство – неолиберальная политика заменила жесткий государственный контроль. Первые шаги по борьбе с инфляцией, предпринятые в 1981 году новым президентом США Рональдом Рейганом (повышение учетных ставок и снижение налогов) привели к стагнации в экономике и только в 1983 году, вместе с укрощением инфляции появились первые признаки оживления.
Следующий кризис оказался одним из самых непродолжительных в XX веке и произошел в 1987 году. Предшествовало этому спаду 40%-ное падение цены на нефть, внеся значительный вклад в финансовую нестабильность. Дополнительное влияние оказали падение доллара и страх перед ускорением инфляции. Кризис 1987 года главным образом отразился на фондовом рынке, где котировки акций упали в октябре на самую значительную величину со времен 1929 года, и слабо затронул реальный сектор экономики.
Рецессия 1990-92 гг. завершила период 7-летнего процветания американской экономики, омраченной только один раз (в 1987 году), да и то серьезно затронувшим только финансовые рынки. Распад Советского Союза (совсем незадолго до этого), воссоединение Германии, война в Персидском заливе – это только политические причины продолжительной рецессии начала 90-х. Экономической причиной традиционно стал перегрев экономики.
Вторая рецессия 90-х была спровоцирована Мексиканским кризисом 1994 года, однако быстрые и решительные меры Федеральной резервной системы не позволили перерасти этому кризису в продолжительную рецессию. По-настоящему серьезное влияние на экономику США последний оказал только в 1995 году, что сопровождалось падением курса доллара и общим ослаблением экономики страны.
Подводя итоги экскурса в историю кризисов, поражавших экономику США в XX веке можно составить следующую таблицу.
Кризис 1997-98 гг. затронул в первую очередь страны Юго-Восточной Азии, Россию и Бразилию. США в этой связи пострадали очень незначительно и даже наоборот, за счет бегства капиталов с развивающихся рынков, получили некоторые дивиденды.
Как видно из представленной выше таблицы, наиболее нежелательное воздействие на экономику США оказали периоды Великой депрессии 30-х и стагфляции 70-х годов.
В остальные периоды рецессии и стагнации являлись кратковременными спадами после предыдущих периодов сильного роста.
Краткое ознакомления со всеми значимыми кризисами XX века позволяет более осознанно рассмотреть происходящее в настоящее время. Во-первых, что стоит отметить, так это сильное снижение цен на нефть, газ, золото, зерно и другие сырьевые товары, начавшееся для разных товаров в период 1995-97 гг. Во-вторых, происходит постепенное затоваривание складов и магазинов потребительскими товарами. Так, по итогам 1997 года почти четверть всех произведенных в мире легковых автомобилей остались не раскупленными. Таким образом, можно отметить появление признаков классического кризиса перепроизводства. Главной причиной Азиатского кризиса стал именно последний, когда развивающиеся «тигриные» экономики стран Юго-Восточной Азии (далее ЮВА) стремились любым путем захватить долю на рынке, производя все больше и больше товаров. Кроме увеличения объемов предложения компании из этих стран стали демпинговать, иногда продавая свои товары ниже себестоимости. Индексы инфляции снижаются вслед за ценами на сырьевые товары, подтверждая вывод о перепроизводстве. В странах ЮВА уже наблюдается дефляция при отрицательной динамике ВНП. Таким образом, по своему характеру кризис 1997-98 гг. наиболее подходит под определение депрессии. Масштабы этой депрессии пока ограничены азиатским регионом. Однако появляется все больше признаков того, что вирус депрессии постепенно по принципу домино заражает другие страны мира, угрожая на новом витке развития мировой экономики повторением Великой депрессии.
Дополнительный интерес может представлять мнение известного финансиста Джорджа Сороса о том, что большие кризисы происходят в периоды смены лидеров или попыток таких смен. Однако, по-моему, это мнение хотя и верно, но не дает ответа на причины стагфляции 70-х. «Вину» за возникающие кризисы можно возложить также на природу человека, которая «заставляет» менять экономическую политику, даже если все хорошо. Просто потому что хочется чего-то нового. Так, лейборист Тони Блэйр сменил на посту премьер-министра Великобритании консерватора Джона Мейджора, хотя именно консервативная политика Маргарет Тэтчер, предшественницы Мейджора на этом посту, привела эту страну к процветанию. Аналогично выглядело поражение республиканцев и победа Билла Клинтона в выборах Президента США.
США в 1998г. существенному влиянию кризиса хотя и не подверглись, но фондовый индекс Dow Jones Industrial, отыгрывая ожидания падения прибыли предприятий, упал с максимального уровня почти на 20%, вплотную приблизившись к критической отметке, за которой начинается депрессия.
Одним из показателей уверенного противостояния экономики США кризисным явлениям является рынок труда. Так, каждый предыдущий кризис неизбежно сказывался на рынке труда – ростом безработицы при серьезных кризисах, либо приостановкой роста занятости в случае краткосрочных рецессии. Однако в 1997-99гг. занятость не только не падала, но даже росла. Почасовая заработная плата также реагировала на появление кризисов снижением либо стабилизацией в зависимости от серьезности спада. На рисунке 1.37 показана динамика занятости в несельскохозяйственном секторе экономики США (non-farm employees) и среднечасовой заработной платы (average hourly earnings в ценах 1982 года) в период с 1964 года по июль 1998 года.
По многим признакам, наблюдающийся в настоящий момент в США эффект сильной экономики и низкой инфляции является не более чем отложенной инфляцией. Происходит это потому, что существенно возросшие дополнительные высокие доходы, получаемые корпорациями и работниками с 1995 года инвестируются в акции, а не в приобретение товаров. Фондовый индекс Dow Jones Industrial за период 1995-2000 гг. (до своей максимальной отметки) вырос почти в 3 раза, что является потрясающим результатом. Именно этим и объясняется текущий низкий уровень инфляции в стране.
В период Великой депрессии главной проблемой считалась безработица, с которой боролись кейнсианскими методами. Другой крайней проблемой в период стагфляции 70-х стала высокая инфляция, которую удалось побороть методами монетаризма (неолибреальная политика). Постоянно находясь и передвигаясь от одной крайности до другой – либеральной политикой и государственным регулированием (кейнсианством) – мировая экономика вынужденно переживает подъемы и спады, как это изображено на рисунке 1.38.
Схематичное отражение прошедших в XX веке кризисов представлено на следующем рисунке.
В соответствии с представленной выше схемой следующим господствующим в правительственном управлении экономикой направлении наверняка станет неокейнсианство. Напомню, что главным отличием теории Кейнса от либерального подхода является отношение к государственному вмешательству в рыночную экономику. Кейнсианство исходит из того, что без государственного вмешательства, особенно в эру создание крупных транснациональных монополий, обойтись нельзя и что рынок самостоятельно неспособен разрешить проблемы инфляции и безработицы. Главный постулат кейнсианства – правительство может лечить депрессию и безработицу, оперируя государственными расходами и налогами, т.е. во главу угла ставится принцип формирования и исполнения государственного бюджета.
|
