|
«Нефть – это самый крупный и распространенный бизнес в мире, величайшая из великих индустрии, которые возникли в последние десятилетия девятнадцатого века».
Дэниел Ергин. «Добыча».
Светлая сырая нефть – наиболее активно торгующийся в мире товар. Из-за превосходной ликвидности и ценовой прозрачности контракт используется в качестве базы международной оценки.
Наиболее значимыми игроками на рынке нефти являются нефтедобывающие страны, обладающие наибольшими разведанными запасами нефти, а также страны, основные ее потребители.
Цены на нефть ведут себя также как цены на любой другой товар -широкие ценовые колебания, отражающие периоды нехватки или перепроизводства нефти. После Второй Мировой войны среднеарифметическое значение цен на нефть составляет $19.27 за баррель. В то же самое время медиана цены на сырую нефть составляет $15.27 в ценах 1996г. Это означает, что только пятьдесят процентов времени с 1947 по 1997гг. цены на нефть превышали уровень $15.26 за баррель. Уровень в $22.00 за баррель цена нефти превышала только в период войн или конфликтов на Ближнем Востоке.
В более долгосрочной ретроспективе (с 1869 года) средние цены на нефть с учетом инфляции составляли $18.63 за баррель при медиане в $14.91 за баррель (пятьдесят процентов времени цены находились выше или ниже уровня в $14.91).
Из приведенных выше графиков видно, что в течение продолжительного времени нефтедобыча как минимум половину времени оказывалась прибыльной только тогда, когда цена на сырую нефть была не ниже $15.00 за баррель.
Минимальный уровень цен наблюдался в период с 1930 по 1932 гг., во времена Великой депрессии – глубочайшего за всю историю США экономического кризиса, поразившего экономику этой страны. В этот период американские нефтедобывающие компании проводили бесконтрольные скидки, что привело к падению средней стоимости барреля нефти на 30%. Себестоимость добычи нефти за тот же период времени выросла. И все это происходило на фоне открытия новых месторождений нефти и увеличения, таким образом, объемов ее предложения.
С началом войны спрос на нефть существенно вырос, что привело к значительному подъему цен. Этот процесс усиливался ценовым сговором крупнейших американских нефтяных компаний. Только введение в 1948г. антитрестовских законов ограничило возможности нефтяных компаний по ценовому сговору, что остановило рост цены.
Большой послевоенный спрос, вызванный восстановлением экономик европейских стран и экономическим подъемом в США сохранял цены в начале 50-х годов на достаточно высоком уровне.
После 1956г. начали появляться избыточные нефтедобывающие и нефтеперерабатывающие мощности, что привело к падению цен.
В 1959г. США ввели ограничения на импорт, что являлось одним из шагов по контролю за нефтерынком этой страны.
В 1960 г. был образован наиболее влиятельный в мировой истории картель ОПЕК (Организация стран-экспортеров нефти, OPEC). Первоначально в эту организацию вошли пять стран: Иран, Ирак, Кувейт, Саудовская Аравия и Венесуэла. В конце 1971г. к группе присоединились шесть других наций: Катар, Индонезия, Ливия, Объединенные Арабские Эмираты, Алжир и Нигерия. Главной задачей ОПЕК было регулирование объемов нефтедобычи с целью недопущения обвала цен на нефть. Ценовая проблема для стран-участниц ОПЕК на тот момент стояла очень остро. Так, за послевоенный период, несмотря на увеличение спроса на нефть реальная покупательная способность барреля нефти уменьшилась на 40%. Т.е., за один баррель нефти, проданный в конце 60-х годов, можно было купить на 40% меньше товаров, чем за тот же баррель, проданный в конце 40-х. Не последнюю роль в этом процессе сыграла девальвация доллара США, в которых осуществлялись подавляющее большинство расчетов за нефть.
В целом ОПЕК удалось остановить падение цен на нефть, которые в период с 1970 по 1973 гг. оставались стабильными.
В 1972г. цена сырой нефти была приблизительно $3.00 и к концу 1974г. она выросла до $12.00 (в номинальных ценах). Это был так называемый Первый нефтяной шок, вызванный нападением 5 октября 1973г. Сирии и Египта на Израиль. США и большинство западноевропейских стран встали в этой войне на сторону Израиля, одним из шагов которой было введение эмбарго на поставку товаров из стран, поддерживающих Сирию и Египет. В результате этого арабские страны сократили добычу нефти с 5 миллионов баррелей в день (MMBPD) приблизительно до 1 MMBPD. Чистая потеря 4 MMBPD. продолжавшаяся до марта 1974г. в сумме составила 7% от мирового производства. В результате резкого снижения объемов нефтедобычи цены увеличились на 400% в течение всего шести месяцев – с S3 до $12 за баррель (в номинальных ценах).
В период с 1974 по 1978гг. цена сырой нефти росла умеренными темпами – с $12 до $14 за баррель в конце периода.
Второй нефтяной шок произошел на стыке 70-х и 80-х годов, сопровождая кризисы в Иране и Ираке. Первый кризис произошел в 1978г., когда в Иране произошла революция. Смена государственного строя в этой стране привела к потери от 2 до 2.5 MMBPD между ноябрем 1978г. и июнем 1979г. Второй кризис стал результатом войны между Ираном и Ираком за приграничные месторождения, которая произошла в 1980г. За период войны производство сырой нефти в Ираке упало на 2.7 MMBPD, а в Иране на 0.6 MMBPD. Итогом второго нефтяного шока стало более чем удвоение цен сырой нефти на мировых рынках – от $14 в 1978г. до $35 за баррель в 1981г.
Второй нефтяной шок оказал гораздо меньшее воздействие на рынок нефти, чем этого можно было бы ожидать. Кризис 1973-74 гг. вынудил страны-потребители нефти перейти на ресурсосберегающие технологии. Поэтому резкое уменьшение предложения нефти в 1979-80 гг. не вызвало более чем двукратного роста цен.
После Ирано-Иракской войны уменьшение спроса на нефть вследствие ее высокой цены и внедрения ресурсосберегающих технологий привело к падению цен на нефть.
В период с 1982 по 1985гг. ОПЕК попыталась установить квоты по добыче на достаточно низком уровне, чтобы стабилизировать цены. Эти попытки оказались безрезультатными, так как не все члены ОПЕК поддержали это начинание. В течение большей части этого периода Саудовская Аравия делала все возможное, чтобы остановить падение цен, постоянно сокращая внутреннюю добычу нефти. Однако в августе 1985г. отчаявшись практически в одиночку переломить ситуацию, Саудовская Аравия привязала внутренние цены на нефть к спот-рынку сырой нефти, и к началу 1986г. увеличила производство с 2 MMBPD до 5 MMBPD. В результате этих шагов цена сырой нефти резко упала, провалившись ниже $10 за баррель к середине года. Главной причиной этого было резкое падение спроса на сырую нефть: среднедневной спрос составлял 15-18 млн. баррелей при возможности добычи 30 млн. баррелей в день.
В декабре 1986г. серия соглашений ОПЕК устанавливали цель цены нефти в $18 за баррель. Однако они были нарушены уже к январю 1987г. Рост цены сырой нефти в 1990г. был вызван Иракским вторжением в Кувейт и последующей операцией «Буря в пустыне», проведенной США против Ирака. После военных действий цены на сырую нефть вошли в устойчивое падение вплоть до 1994г. когда они достигли самого низкого уровня начиная с 1973г.
С 1994 по 1996 гг. рост цены нефти был обусловлен экономическим подъемом в США и увеличением спроса со стороны стран Азиатского региона. Финансовый кризис в Азии остановил этот тренд.
Последние события на рынке нефти непосредственно связаны с усилиями стран-членов ОПЕК по ограничению добычи нефти. Дополнительным фактором, вызвавшим рост цен на нефть, стало оживление азиатских экономик, являющихся традиционными крупными импортерами нефти (на страны этого региона в 1996 предкризисном году приходилось более 30% мирового объема экспорта).
Если вы действительно хотите торговать нефтью, то советую вам прочитать книгу Дэниела Ергина «Добыча. Всемирная история борьбы за нефть, деньги и власть». Это одна из самых увлекательных книг, которых мне приходилось почитать на столь серьезную тему.
|
