|
Итак, цены отражают все. Они формируются политическими и экономическими событиями, новостями, публикациями в СМИ, макроэкономическим переменными и еще множеством других факторов, вплоть до погодных условий и результатов крупных спортивных состязаний. Происходящее в окружающем рынок мире в виде новостей доходит до игроков, анализируется ими и создает их эмоциональный настрой. Этот эмоциональный настрой определяет поведение трейдеров, действует на то, как они склонны определять ценность какой-то акции в определенный момент времени.
Цена акции есть не что иное, как определение ее ценности на конкретный момент времени двумя категориями игроков — покупателями и продавцами.
Когда один покупатель и один продавец оценивают акцию одинаково (несмотря на то, что они могут при этом думать о дальнейших ее перспективах по-разному), заключается сделка, в таблицах котировок появляется новая цена — цена последней купли-продажи, сделки, заключенной только что.
«Эти акции стоит купить. На них, кажется, можно заработать. Но сколько я готов выложить за штуку? Хм-хм. Пожалуй, самое большее, пять долларов и десять центов!» — размышляет покупатель, принимая решение. Этим он оценивает акцию, определяет ее ценность для себя в данный момент. Он звонит брокеру и отдает приказ покупать по означенной цене.
Так же в это время поступает продавец. «Кажется, пора продавать эти акции, я свое на них заработал — не будем жадничать. Но сколько запросить? Хм-хм. Пожалуй, не меньше, чем пять долларов и десять центов», — решает он и звонит своему брокеру, чтобы отдать приказ на продажу.
Двое из толпы, разделенные десятками, сотнями, а может, и тысячами километров, только что совершенно одинаково оценили одни и те же акции. Хотя при этом — один из них смотрит на ближайшее будущее акций с пессимизмом и избавляется от них, тогда как другой полон оптимизма и торопится их приобрести. Сделка состоялась.
С изменением обстановки в окружающем трейдеров мире, они по-разному определяют ценность акций, и цены па них все время меняются. Когда цена акции возрастает на 1 цент, это означает: в мире что-то изменилось на 1 цент. Когда цена акции меняется на 1 долл. — стало быть, на 1 долл. произошло в мире событий.
Вот США требуют от Ирана прекратить ядерные исследования. Иран угрожает прекращением поставок нефти. Ему вторит Венесуэла — Уго Чавес с удовольствием поддерживает любого, кто бросает вызов Вашингтону.
Рынок боится таких перепалок. Мировые цены на нефть немедленно повышаются. Значит, прибыль нефтедобывающих компаний возрастет. (Не забудьте при этом, что прибыль всех остальных предприятий сократится, поскольку им придется больше платить за горючее, топливо, смазочные материалы и т. д.) Таким образом, ценность акций нефтяного сектора для трейдеров увеличивается. Игроки набрасываются на «нефтяные» акции, и цены на них устремляются вверх.
Одновременно увеличиваются мировые цены на золото, так как в условиях нестабильности инвесторы перестают доверять деньгам и «меняют» их на золото, скупая его. Стало быть, возрастет прибыль золотодобывающих компаний. Ценность акций таких компаний для трейдеров тоже увеличивается. Они принимаются активно торговать ими и толкают цены на акции «золотого» сектора вверх. Очень часто цены на золото «автоматом» тянут за собой цены на другие драгметаллы — серебро, платину и т.д. Так сдвигается целый пласт биржевого рынка.
Следовательно, перепады цен зависят от человеческой психологии, от эмоций и поведения биржевой толпы. А эмоциональный настрой толпы формируется под воздействием окружающего мира. Но является ли такой ответ на вопрос однозначным и окончательным? Навряд ли.
Ведь иногда резкий спад или подъем цен па акции отдельной компании происходит буквально «на ровном месте» — без новостей, без объявлений, без рекламной кампании. У фирмы такая же прибыль, как и вчера, как неделю назад, те же обязательства перед клиентами, та же администрация. Ровным счетом ничего не изменилось. Но вдруг объем сделок на ее акции увеличивается в 10 раз, а цена на них подскакивает на 20%.
Что происходит? Как это можно объяснить? Быть может, на рынок вошел крупный инвестор, который купил сразу несколько миллионов акций?
Но дневной график показывает, что высокий объем держался весь день. То есть высокий темп купли-продажи сохранялся в течение всей торговой сессии. Это говорит о том, что на рынке присутствовало множество игроков. К тому же, крупный инвестор вряд ли приобретет несколько миллионов акций на малоперспективном «спящем» рынке, где низкие объемы сделок и где нет никакой динамики. Зачем акуле врываться в сонный пруд и, задевая брюхом дно, гоняться за пескарями!
Можно было бы предположить, что такая «акула» раньше всех получила важную информацию и весь день понемногу, чтобы никто ничего не заподозрил, скупала акции. Такое бывает. Но очень часто после неожиданного скачка цен вверх или вниз — ничего не происходит. После короткого сумасшедшего рывка — объем, сделок резко падает, цена уже на следующее утро возвращается к прежней «отметке» и «висит» на этом уровне месяцами.
Такие «коленца» рынок выкидывает не то, чтобы очень часто, но и не так уж редко. Как можно объяснить эти неожиданные взрывы эмоций на пустом месте?
Мы исходим из того, что все перепады цен на бирже зависят от поведения массы трейдеров. За каждым подъемом или спадом (хотя бы в пол пункта) стоит поведение участников рынка. Снизу вверх цену толкают волны оптимизма быков, а сверху вниз на нее давят волны пессимизма медведей.
Но что же порождает эти неожиданные волны? Может, атмосферное давление или неуловимые лучи мощного взрыва в отдаленной галактике?
Я часто размышляю об этом по утрам, по дороге на работу. Я заметил, что интенсивность движения на скоростных автострадах поразительно напоминает поведение биржи. Иногда дорога свободна. Вокруг меня полно автомобилей, но заминок не происходит — на крайней левой полосе скорость 100-110 км в час, на крайней правой 50-60. На полосах между ними в среднем — 80 км в час. Это рынок в своем обычном состоянии. Одни акции продаются дороже, другие дешевле. Все заняты своими делами, все так, как должно быть.
В иные дни возникают пробки. Когда они образуются в связи с ремонтом дороги или аварией — это предсказуемо и напоминает мне рынок, который меняется под влиянием какой-то новости или политического события.
Но иногда нет ни ремонтных работ, ни аварий. На трассе не видно полицейских машин, над автострадой не висят полицейские вертолеты. Но все стоят. Хай вей закупорен огромной пробкой, возникшей буквально из ничего. Вчера и позавчера здесь в это же время ехало такое же приблизительно количество автомобилей. Но пробки не было. Отчего она возникла сегодня?
Это может произойти в любой день недели, в любое время года. Точно так же, как и неожиданные скачки на бирже.
Объяснение все же должно быть. Я не вижу ни ремонтников, ни полицейских, но как далеко я гляжу? Много ли мне увидеть с моего места?! Разве я знаю, что творится сейчас на десятках других, протянутых в воздухе друг над другом и сплетающихся в бетонный клубок, скоростных шоссе острова Монреаль?!
Возможно, что-то произошло на соседних, сливающихся с той, по которой я еду, автострадах. Какое-то происшествие могло парализовать движение в другом месте, далеко от меня, и где-то там, за несколько километров, дорожные полицейские направляют движение с перекрытой автострады на эту. От притока автомобилей и возникла пробка.
Или, может, сегодня утром, по простому совпадению, несколько сотен или тысяч горожан, которые обычно в это время спят, поднялись пораньше по каким-то своим делам и запрудили магистрали города.
Я не понимаю, отчего возникла пробка, потому что мне не дано окинуть взглядом весь город. Я вижу столько, сколько могу увидеть со своего места, под своим: углом зрения.
Какая эмоциональная волна подняла сегодня всех этих людей и погнала по делам? Мне этого не дано постигнуть, точно так же, как не дано ощутить момента рождения той самой эмоциональной биржевой волны оптимизма или пессимизма, которая неожиданно возникает из обрывков страха и надежд миллионов трейдеров и гонит цену вверх-вниз. Днем раньше и страха, и надежд было столько же. Ровно столько их будет завтра. Но сегодня, эти страхи и надежды, витая над биржей, сами собой сложились в такую форму, что получился огромной силы невидимый молоток, который со всего маха ударил по цене сверху вниз и обрушил ее на 20 пунктов. Почему это произошло, я не знаю. Я только вижу результаты на графике.
Здесь, как и на автостраде, я вижу столько, сколько мне дано увидеть со своего места, под определенным углом зрения.
|
