|
Как известно, информация стоит дороже всего. Это высказывание особенно справедливо, когда речь заходит о бирже. Тот, кто обладает информацией, знает, что нужно делать в определенный момент.
Если вам стало каким-то образом известно, что некая компания собирается объявить о возросшей прибыли — то вы покупаете ее акции в полной уверенности, что неплохо заработаете на них. Или наоборот — своевременно узнать об отсутствии прибыли у компании, акции которой у вас на руках, даст возможность вовремя продать их и таким образом избежать фиаско. «Своевременно», «вовремя» означают: «раньше других», раньше основной массы держателей данных акций.
Всю информацию можно разделить на две части: конфиденциальную и общедоступную.
Конфиденциальная информация — это служебные данные, которые известны узкому кругу людей (членам правительства, руководству компаний и т.д.).
Владельцы и директора компаний, а также их пресс-секретари, помощники, референты, руководители проектов и прочие сотрудники всегда на шаг опережают трейдеров, потому что они заранее знают, когда и какие новости об их фирме появятся в финансовой прессе и всколыхнут рынок.
По закону использовать служебную информацию в целях обогащения они не имеют права, но реальность такова, что многие из них находят способы нарушать законы. Они открывают свои биржевые счета на имя близких родственников, подсказывают, что делать друзьям, с которыми играют в гольф, намекают на то, как будут развиваться события в ближайшее время своим хорошим знакомым, и т.д. Крупные скандалы, связанные с незаконным использованием служебной информации, время от времени разгораются даже на самых солидных биржах мира. Несмотря на то, что эти скандалы в большинстве случаев заканчиваются арестами, длительными судебными процессами и банкротством, незаконная игра процветает.
Вот, что пишет об этой системе незаконной биржевой игры Александр Элдер в своей книге «Как играть и выигрывать на бирже»:
«Глава одной биржевой фирмы, ныне пенсионер, поделился со мной опытом: хитрый трейдер не использует конфиденциальные сведения сам, а передает их приятелям, с которыми играет в гольф в каком-нибудь загородном клубе. Выиграв на бирже, они затем посвящают его в дела своих компаний, и все остаются в выигрыше и вне подозрений».
Если у вас нет счастливой возможности играть в гольф с директорами компаний, акциями которых вы интересуетесь, тогда вам (как и подавляющему большинству биржевых игроков) остается работать с общедоступной информацией.
Общедоступная, или официальная, информация — информация, которая появляется в СМИ. Всю эту информацию можно классифицировать в две основные группы: корпоративные (их также называют внутренние) и внешние новости.
Корпоративные новости — это внутренняя информация о компаниях-эмитентах (финансово-бухгалтерские документы, квартальные и годовые отчеты, информация о новых проектах, прогнозы, результаты исследований и т.д.).
Внешние новости — это события, хотя не связанные непосредственно с компаниями-эмитентами, но способные отразиться на ценах на акции (политические события, экономические новости, выпуск данных макроэкономики — повышение или понижение национального валового продукта, уровня инфляции, учетной ставки, цен на недвижимость, индекса потребительского доверия и пр.).
В целом, новости играют одну из ключевых ролей в системе формирования цен на акции. Новости толкают цены вверх или вниз, потому что за новостями пристально и жадно следит алчущий прибыли, пульсирующий от напряжения, захлебывающийся эмоциями рынок — т.е. миллионы трейдеров.
Компании обязаны своевременно информировать публику обо всех внутренних изменениях, которые способны отразиться на цене акций или общем финансовом положении фирмы. Скрывать подобные данные запрещено и приравнено к мошенничеству. Если администрация биржи располагает сведениями, что некая компания не выпустила своевременный пресс-релиз — торг на акции этой компании немедленно будет приостановлен до выхода соответствующего пресс-релиза.
Стоит компании выпустить пресс-релиз о предполагаемом сокращении производства или объявить о банкротстве — как масса трейдеров торопится избавиться от акций данной компании и соответственно предложение этих акций увеличивается, а спрос исчезает, и цены на них стремительно падают.
Знакомство с новой компанией вам следует начинать с просмотра ее ценовых графиков (за несколько последних лет) и новостей (хотя бы за последние полгода).
Когда в сферу моего внимания попадает какая-то новая компания, то я просматриваю все ее новости за последний год. (Читаю не все подряд, в основном просматриваю заголовки — поскольку финансовой журналистикой, в отличие от политической, где полно дилетантов, занимаются профессионалы; заголовки тут всегда несут строгую информационную нагрузку, и по ним видно, что происходит с компанией в последнее время.)
Как правило, все серьезные биржевые сайты предоставляют такую возможность. Стоит щелкнуть мышью на рамке новостей интересующей вас компании, и вы получаете на мониторе список новостей, расположенных в хронологическом порядке за последние месяцы. Не ленитесь просмотреть его, и если какой-то заголовок кажется вам важным — обязательно «раскройте» новость и внимательно прочитайте ее всю целиком. Новость может отразиться на цене акций.
Пример. 6 августа 2006 г. нефтедобывающая компания ВР объявила об утечке нефти на своем нефтедобывающем терминале, расположенном в бухте Прюдо, на Аляске. Компания объявила, что сокращает объем добычи до того, пока не определит размеры аварии и ее причины.
Как только СМИ распространили эту новость, цена на акции ВР упала на несколько процентов. Это произошло потому, что держатели акций данной компании всполошились (меньше добыча — меньше прибыль компании) и принялись торопливо продавать, принимая при этом пониженные цены тех, кто соглашался покупать. Увеличение предложения, как мы знаем, ведет к понижению цены, и в соответствии с этим правилом акции ВР подешевели.
А вот мировая цена на нефть немедленно увеличилась — на фьючерсных биржах подорожали нефтяные фьючерсные контракты с доставкой на сентябрь. Это произошло потому, что сокращение добычи нефти даже одной крупной компанией снижает объемы поставок нефти данного типа на мировой рынок. Сокращение предложения, как мы помним, ведет к увеличению цены на данный товар.
Резюме таково: акции компании, у которой возникли проблемы, стали менее привлекательны для трейдеров, и цена на них (на конкретные акции, конкретной компании) упала. Но в глобальном плане поставки нефти на рынки оказались под угрозой снижения, и нефть как сырье подорожала.
Кроме того, подорожали акции других нефтедобывающих компаний. Поскольку нефть стала дороже, другие нефтедобывающие компании могут получить больше прибыли. Это привлекло инвесторов в нефтяной сектор, и соответственно спрос на нефтяные акции других компаний возрос. Увеличение спроса на эти акции привело к росту цены на них.
28 августа 2006 г., компания Candax Energy Inc объявила о том, что приостанавливает текущие операции на одном из разрабатываемых газовых месторождений в Северной Африке из-за проблем технического характера. Рынку такая новость не понравилась, и акции компании немедленно подешевели более чем на 12%.
30 августа 2006 г. компания Foothills Resources Inc выпустила сообщение, в котором содержалась информация о положительных результатах тестирования месторождения натурального газа в Калифорнии. Газа там было обнаружено с избытком — вот такие новости рынок ценит превыше всего! Эта новость вызвала волну оптимизма, трейдеры набросились на акции компании, как изголодавшаяся саранча на пшеницу, и эти акции мгновенно подорожали в среднем примерно на 7,5% (с 3,00 долл. до 3,22-3,24).
Вот так влияют на поведение игроков (а именно от поведения игроков зависят цены акций) внутренние новости компаний. Бывает и так, что важная новость отражается на цене акций ненадолго или незначительно.
Пример. В августе 2007 г. компания Bankers Petroleum выпустила необычайно позитивный пресс-релиз об улучшении финансовых показателей за II квартал 2007 г. Оборот компании возрос на 74% (до 12,7 млн долл. по сравнению с 7,4 млн во II квартале 2006 г.). Чистая прибыль достигла 1,4 млн долл. в сравнении с убытком в 0,7 млн во II квартале 2006 г.
Тем не менее резкого долговременного взлета цен не произошло. Рынок отреагировал значительным увеличением объема торгов, которые ненадолго толкнули цену вверх — до 50 центов, но уже к концу торгового дня цена вернулась на свой прежний уровень — в 38-40 центов за акцию.
Это явление носит название «недооценка». В результате определенных условий рынок в какой-то момент времени недооценивает акции. Подобные ситуации могут быть подходящим моментом для входа на рынок, так как ситуация напоминает натянутую до отказа тетиву направленного вверх лука, в котором вместо стрелы находится тренд. В то же время, возможно, что за недооценкой рынком конкретных акций скрываются некие объективные причины, которые давят на тетиву сверху вниз и надолго удержат ее в натянутом положении.
Говоря о новостях, нельзя пройти мимо такого рода новостей, как обнародование в СМИ финансовых документов эмитентов. По прошествии каждого квартала (3-х месяцев) и каждого года компании-эмитенты знакомят публику со своими финансово-бухгалтерскими документами за истекший период. Они обнародуют данные о доходе, затратах, чистой прибыли или чистом убытке, имуществе, наличном капитале, темпах оборота и т.д.
Самыми главными документами, отражающими вышеперечисленные показатели, являются декларация о доходе (income statement) и лист баланса (balance sheet).
Декларация о доходе содержит в себе данные о доходе, расходах, оперативной и чистой прибыли.
Лист баланса отражает соотношение пассивов и активов компании. Для того, чтобы составить представление о компании, необходимо ознакомиться с этими документами. (Вы найдете их на сайтах интересующих вас компаний.) А выход этих данных в конце квартала является новостью номер один для трейдеров. Рынок ждет появления этих документов со страхом и надеждой и молниеносно реагирует в соответствии с объявленными результатами.
Если компания значительно улучшила свои показатели по сравнению с прошлым кварталом или годом, следует ожидать роста цен на ее акции. Если показатели значительно ухудшены и нет никаких специфических обстоятельств, сглаживающих ситуацию, то цены на акции данной компании немедленно упадут.
Если вы несильны в бухгалтерии — это не беда, разберетесь со временем. Для начала запомните. Данные о доходе и чистой прибыли (или убытках) содержатся, как уже сказано, в декларациях о доходе. В них несложно разобраться: первая строка обычно указывает общий доход (revenue), далее следуют расходы (expenses), затем чистая прибыль / убыток (net profit / lost) и т.д. В первую очередь вас интересует, есть ли у компании чистая прибыль. Приучите себя сравнивать эти данные с данными за предыдущий период, и вы увидите, насколько успешно развивается компания — уменьшились или увеличились общий доход, расходы, чистая прибыль и т.д.
Что касается листов баланса, то они отражают положение с активами и пассивами компании в определенный момент времени — на период составления баланса. Обычно этот документ представляет собой два перечня — перечень активов (с левой стороны) и перечень пассивов (с правой стороны).
Активы — это совокупность имущества и финансов, которыми располагает компания плюс взносы и платежи, которые компания должна получить от клиентов и должников в будущем за уже предоставленный им сервис или кредиты.
Пассивы — это совокупность обязательств компании перед ее кредиторами и поставщиками.
Словом, лист баланса даст вам представление о реальной ценности компании. Вам станет ясно, какой процент от имущества компании занимают ее долги.
Во второй части книги мы ознакомились с отдельными элементами биржевых знаний без понимания, которых невозможно начать игру.
Теперь вы знаете, какими бывают ценные бумаги — что такое акции, а что такое фьючерсные контракты и опционы на них, равно как и то, чем отличается приказ по цене рынка от лимит-приказа. Вы имеете представление об основных биржах Северной Америки. Вы способны читать таблицы биржевых котировок в газетах и на биржевых сайтах, разбираетесь в биржевых индексах, понимаете значение новостей для биржи. Вы не заблудитесь в декларации о доходе и даже кое-что поймете в ней.
Кроме всего этого, я очень надеюсь, что вы начали, хотя бы чуть-чуть, соображать, от чего зависят перемены цен на акции, чем обусловлены их взлеты и падения. (Нет? Тогда еще раз напомню — все зависит от человеческого фактора, от поведения массы игроков, от их эмоций, от того, чего они хотят, от информации, которую они получают.)
Разобраться, как и от чего меняются цены — это, пожалуй, главное, что вы должны почерпнуть из этой книги. Разобраться в этом — значит понять, как работает фондовый рынок. До сих пор мы говорили об этом урывками, поскольку для начала требовалось ознакомить вас с набором необходимых понятий и служебных элементов.
|
