Аналитик ценных бумаг обрабатывает информацию и снабжает инвесторов максимально информативными и полезными данными о выпусках акций и облигаций. Аналитики стремятся к тому, чтобы их выводы о стоимости и рискованности ценных бумаг были надежными и основывались на фактах и принятых стандартах.
На основании этой информации и догадок о длительности времени, нужного, чтобы цена оказалась равна внутренней стоимости, аналитик может составить представление о вероятности получения спрогнозированного дохода. Именно таким образом анализ ценных бумаг оказывается основным инструментом выбора отдельных бумаг для покупки и продажи.
Рыночные и информационные проблемы
С годами значение и престиж анализа ценных бумаг растут, грубо говоря, параллельно с постепенным совершенствованием корпоративной и другой статистики, которая является исходным материалом анализа. Но несмотря на вклад аналитиков в рост эффективности рынков, маятник так и будет раскачиваться — от недолжного пессимизма в периоды рецессии к неразумному оптимизму в периоды подъема экономики и рынков. Такого рода колебания особенно сильно сказываются на поведении самых модных акций периода, таких, как акции малых технологических компаний в 1983—1986 гг. Проявления извращенного оптимизма можно было наблюдать в начале и конце 1960-х, в 1972 г. и в начале 1973 г. При этом правильно выполненный анализ ценных бумаг был в состоянии достойно ответить на эту эмоциональную неуравновешенность рынков.
Нужно признать, однако, что анализ ценных бумаг не всегда выполняется правильно. Одним из самых прискорбных провалов была: неспособность предвидеть крушение банка Perm Central: перед 1970 г. было уже множество фактов, которые были понятны для ищущего взгляда.
Возможности для проведения эффективного анализа продолжают улучшаться. В последние годы в корпорациях существенно изменились процедуры бухгалтерского учета и отчетности. Повышению качества и количества публикуемых данных о финансовой деятельности корпораций способствовали принятие разных законов, проводимых в жизнь Комиссией по ценным бумагам и биржам, и непрерывное давление в пользу полного раскрытия информации со стороны этой и подобных ей организаций, таких, как Совет по принципам бухгалтерского учета (АРВ) и его преемник — Совет по стандартам финансового учета (FASB), а также Комитет по политике финансового учета Федерации финансовых аналитиков.
|