|
Ральф Эллиотт разработал свою теорию в 30-х гг. XX в. Она была построена на изучении поведения рынка за 80 лет. В этом поведении Эллиотт разглядел полный цикл, состоящий из 8 волн – 5 бычьих и 3 медвежьих. При этом каждая волна сопровождается следующей за ней корректирующей волной, имеющей противоположное направление (рис. 4.27).
Теория Эллиотта пересекается с теорией Белла в плане цикличности, но дробление происходит несколько иначе. По Эллиотту, полный рыночный цикл состоит из двух больших волн (рост и падение).
Волна в направлении тренда всегда состоит из 5 частей, а корректирующая волна из трех, поэтому следующую за большой волной роста волну падения можно рассматривать как коррекционную. Получается, что каждая большая волна состоит из 8 средних волн (5 бычьих, 3 медвежьих), которые можно разбить на 34 маленькие волны (21 бычья, 13 медвежьих) и далее на 144 очень маленькие (рис. 4.28).
Причем дробить волны можно и дальше, используя для этого ряд чисел Фибоначчи, о котором упоминалось выше. Действительно, все приведенные числа, характеризующие количество волн и составляющих их подволн, соответствуют числовому ряду Фибоначчи, активно используемому Эллиоттом в его теории.
Правда, в нынешней интерпретации теории Эллиотта его последователями больший упор делается на соответствие этой теории психологическим особенностям поведения людей. Сайт компании «Elliott Wave International’s» утверждает, что «Теория Волн» – является подробным описанием поведения толпы. Выражается мнение, что настроение толпы на финансовом рынке не только изменяется волнообразно от пессимизма к оптимизму, но и поддается при этом количественному измерению образующихся волн настроения. А поскольку настроения участников фондового рынка непосредственно влияют на формирование цен, то, по мнению авторов, метода: «Основная идея волновой теории в аспекте ее применимости на практике заключается в том, чтобы зафиксировать все возможные типы волн, что дает возможность распознавать их впоследствии и определять, на каком именно этапе какой волны рынок находится в настоящий момент. Зная это, можно мысленно завершить незаконченную еще волну, тем самым спрогнозировав поведение рынка на время ее завершения».
Что ж, вполне возможно, что, расставляя акценты таким образом, сегодняшние последователи и пропагандисты теории Эллиотта считают, что психология сейчас является куда более авторитетной с точки зрения PR наукой, чем математика. Однако сам Эллиотт не отрицал, что математическую основу его теории составили именно свойства чисел Фибоначчи. Чтобы связать все воедино, следует предположить, что эти числа настолько уникальны, что описывают не только идеальные пропорции египетских пирамид или Венеры Милосской, но и подходят для описания человеческого поведения. Может быть так оно и есть, но мы попробуем уйти от математической философии и остановимся на практическом применении свойств волн Эллиотта.
Как и в случае с теорией Белла, практическую пользу из теории Эллиотта можно извлечь, правильно определив местонахождение текущего состояния рынка внутри цикла. Мы с детства знаем, что, заблудившись в лесу, нужно в первую очередь определить стороны света и уже затем выбрать направление движения. Определив нынешнее местонахождение рынка среди циклов, согласно волновой теории, можно сделать выводы как о направлении дальнейшего движения, так и о целях этого движения. Заблудившиеся в лесу используют различные признаки – расположение муравейников, распределение веток с разных сторон дерева. Заблудившиеся на фондовом рынке, чтобы сориентироваться, кроме знаний об уже описанной выше структуре волн, прибегают к знаниям о следующих признаках, свойствах и правилах:
• отношение длины коррекционной волны к предыдущей основной (импульсной) волне, в соответствии со свойствами чисел Фибоначчи, часто составляет 61,8, 50 или 38,2%, но глубина коррекции в любом случае не может составлять более 100% от движения предыдущей волны. То есть цель коррекции не может быть ниже уровня начала предыдущей волны. При медвежьем тренде коррекционная к понижению волна «В» часто образует двойную вершину вместе с окончанием пятой бычьей волны, а иногда может подняться и выше этого уровня;
• третья волна обычно является самой длинной и отношение ее длины к длине первой волны составляет 1,618 (2,618). Эта волна никогда не может быть самой короткой;
• длина пятой волны составляет 0,382 (0,5 или 0,618) от длины третьей волны;
• коррекционная волна «А» часто может быть равна по длине пятой (последней основной) волне, или быть меньше в отношении 0,618 или 0,5;
• на четвертой волне и на корректирующей волне «В» часто образуется фигура «треугольник», по которой можно опознать эти волны;
• при бычьем тренде все движение цен должно происходить выше начала четвертой волны предыдущего подобного цикла;
• если во время общего роста происходит падение, состоящее из 5 волн, значит, основной тренд в это время не растущий, а падающий, так как коррекция может быть только трехволновой, а 5 волн соответствуют направлению основного тренда. 5 волн, идущих против предыдущего сильного движения, выходят за рамки коррекции и могут представлять собой первую волну нового тренда;
• первая волна, как правило, самая короткая среди волн основного движения;
• указанные свойства хорошо сочетаются с графическими моделями разворота. Сильными разворотными моделями считаются фигуры «Голова и плечи», «Перевернутая голова и плечи», «Двойная вершина», «Двойное дно». В соответствии с описанными свойствами волн, именно эти фигуры образуются при смене тренда.
Конечно, на самом деле все не настолько просто, и достаточно взглянуть на любой реальный график цены акций, чтобы усомниться в действенности этой теории. Однако здесь приведены лишь основные положения теории Эллиотта, который на самом деле выделял 30 различных типов волн. Большое значение в его теории также имеют не только формы этих волн, но и время их появления и способы взаимодействия волн между собой. Более подробное рассмотрение этой теории выходит за рамки нашего обзора, но огромное количество литературы, посвященной волновой теории Эллиотта, легко восполнит этот пробел.
Мы не ставили себе целью составление подробного каталога всего существующего ассортимента научных и околонаучных подходов к изучению и предсказанию поведения рыночных цен на основе технического анализа. Поэтому в данном разделе книги содержится лишь информационный обзор основных технических инструментов и принципов их действия, необходимый для понимания статей технических аналитиков. Существует также множество теорий, которые открещиваются от технического анализа и, видимо, нацеливаясь на биржевых игроков, разочаровавшихся в эффективности инструментов технического анализа, позиционируют себя скорее как «анти-технический анализ». В качестве примеров можно привести «Теорию Хаоса» Билла Вилльямса, автор которой, хотя и опирается на волны Эллиота, отзывается о техническом анализе следующим образом: «Эксперты возвели торговлю в ранг некой абстракции, перегрузили ее теоретическими построениями, аналитическими исследованиями, красивыми словами и эмоциями, создали ряд идеальных моделей и запутали все до такой степени, что форма поглотила содержание». Основной постулат его собственной теории звучит так: «Рынки – природное явление, и их деятельность не подчиняется законам классической физики, параметрической статистики или линейной математики».
|
