Лучшие брокеры Форекс Книги по техническому анализу Полный список литературы Книги по торговым стратегиям Лучшие брокеры:
бинарныебиржевые
Лучшие брокеры Форекс Полный список литературы Бинарные брокеры
Биржевые брокеры

Псевдоарбитраж, или спекулятивный арбитраж

Акелис С.Б. Технический анализ от А до Я

Аррингтон Дж.Р. Руководство по управлению рисками

Баффет У. Эссе об инвестициях, корпоративных финансах и управлении компаниями

Беллафиоре М. Один хороший трейд

Бернстайн П. Против богов: Укрощение риска

Борселино Л.Дж., Комминс П. Дейтрейдер: кровь, пот и слезы успеха

Вайс М.Д. Делай деньги во время паники на бирже

Вильямс Л. Долгосрочные секреты краткосрочной торговли

Гюнтер М. Аксиомы биржевого спекулянта

Даглас М. Дисциплинированный трейдер. Бизнес-психология успеха

Дамодаран А. Инвестиционные байки: разоблачение мифов о беспроигрышных биржевых стратегиях

Демарк Т.Р. Технический анализ – новая наука

Дэвидсон А. Скользящий по лезвию фондового рынка

Ильин В.В., Титов В.В. Биржа на кончиках пальцев

Ковел М. Биржевая торговля по трендам. Как заработать, наблюдая тенденции рынка

Коннорс Л.А., Рашке Л.Б. Биржевые секреты

Коппел Р. Быки, медведи и миллионеры. Хроники биржевых сражений

В главе 10 мы рассмотрели некоторые из эмпирических данных о мерджерном арбитраже. Суммируя полученные результаты, можно сказать, что мерджерный арбитраж действительно порождает реальные доходы для инвесторов, которые используют его, но он, конечно же, не свободен от риска. На самом деле это стратегия, в которой неудача может привести к крупным отрицательным доходам, в то время как успех принимает форму небольших положительных доходов. Рассмотрим теперь данные о парном арбитраже, в котором вы находите две сходные акции, которые неверно оценены относительно друг друга, и покупаете (продаете) более дешевую (более дорогую). Обычной практикой среди тех, кто использовал стратегию парного арбитража на Уолл-стрит, являлся поиск двух акций, цены которых изменялись вместе, т. е. имели высокую корреляцию во времени. Это часто приводит к двум акциям в одном и том же секторе, как, например, General Motors и Ford. Как только вы нашли такие спаренные акции, вы вычисляете расхождение между ними и сравниваете это расхождение с историческими нормами. Если это расхождение слишком велико, вы покупаете более дешевые акции и продаете без покрытия более дорогие. Во многих случаях эта стратегия является самофинансирующейся.


Знаете ли Вы, что: уже на протяжении многих лет один из наиболее солидных Форекс-брокеров – компания «Альпари» радует своих клиентов беспрецедентно высоким качеством предоставляемых сервисов и скоростью исполнения сделок (см. статистику).


Допустим, например, что акции Ford когда-то стоили одну треть акций GM. Если Ford сейчас продается по $20, a GM по $40, то цена акций GM завышена относительно цены акций Ford. Вы могли бы купить две акции Ford и продать в «шорт» одну акцию GM; эта позиция была бы самофинансирующейся и не потребовала бы от вас никаких вложений. Если вы окажетесь правы и расхождение цен между акциями будет уменьшаться, вы получите прибыль на вашу спаренную позицию.

Может ли такая упрощенная стратегия, целиком основанная на ценах в прошлом, дать избыточный доход? В 1999 г. в одном исследовании был протестирован ряд сделок, основанных на парах акций, продававшихся с 1982 по 1997 г., используя следующий процесс:

• выбирая сначала только те акции, которые продавались каждый день, авторы этого исследования нашли для каждой акции соответствующего ей партнера в виде акции, цена которой изменялась ближе всего к ней. Когда они разбили на пары все акции, они изучили пары с наименьшим среднеквадратичным отклонением между ними;

• для каждой пары они проследили нормализованные цены каждой из акций и заняли позицию по такой паре, если разница превышала исторический размах на два стандартных отклонения, покупая более дешевую акцию и продавая более дорогую.

На протяжении 15-летнего периода времени стратегия парной торговли действовала значительно лучше, чем стратегия «купи и храни». Стратегии инвестирования в верхние 20 пар за период в 6 месяцев дали избыточный доход в размере около 6%, и хотя для пар, лежащих ниже верхних 20, доходы уменьшились, но они продолжали давать избыточные доходы. Когда пары образованы с учетом принадлежности к одному экономическому сектору (а не просто основываются на исторических ценах), тогда избыточные доходы сохраняются. Учет расхождений между ценами предложения и покупки в этой стратегии снижает избыточные доходы почти на пятую часть. Но доходы все же остаются значительными.

Хотя в целом эта стратегия трейдинга выглядит многообещающей, есть два обстоятельства, которые стоит подчеркнуть и которые должны действовать как предостережения в отношении этой стратегии. Первое из них состоит в том, что процитированное выше исследование нашло, что стратегия торговли парами создавала отрицательные доходы приблизительно в 1 из каждых 6 периодов и что разность между парами часто расширялась перед последующим уменьшением.

Торговые условия одного из наиболее надежных Форекс-брокеров – компании «NPBFX» (Форекс от Нефтепромбанка). Низкие спреды, кэшбек – до 60%, качественная аналитика, бесплатные торговые стратегии и обучающие материалы. Разрешен скальпинг и высокочастотная торговля, любые торговые советники и стратегии. Минимальный депозит – от $10.

Иными словами, эта инвестиционная стратегия сопряжена с риском, а также предполагает наличие возможности проводить сделки немедленно и дешево. Второе обстоятельство содержится в цитате из работы одного хорошо известного аналитика, Дэйвида Шоу (David Show), который оплакивал тот факт, что к концу 1990-х гг. возможности для стратегий типа парных сделок стали незначительными из-за того, что многие инвестиционные банки их применяли. По мере того как стратегия становится достоянием широкой публики, кажется маловероятным, что парные сделки будут давать те прибыли, которые они давали в 1980-х гг.

Содержание Далее

Коттл С. и др. «Анализ ценных бумаг» Грэма и Додда

Кохен Д. Психология фондового рынка: страх, алчность и паника

Кравченко П.П. Как не проиграть на финансовых рынках

Лефевр Э. Истории Уолл-стрит

Лолиш Г. Научите меня играть! Учебник биржевой игры для начинающих

МакМиллан Л.Дж. МакМиллан об опционах

Монестье А. Легендарные миллиардеры

Найман Э.Л. Трейдер-Инвестор

Нидерхоффер В. Университеты биржевого спекулянта

Оберлехнер Т. Психология рынка Forex

Орлов А. Записки биржевого спекулянта. Уроки валютного дилинга

Пайпер Дж. Дорога к трейдингу

Райан Дж. Биржевая игра. Сделай миллионы – играя числами

Рашке Л.Б. Как ловить дни тренда

Робинсон Дж. Миллионеры в минусе или Как пустить состояние на ветер

Стюарт Дж. Алчность и слава Уолл-Стрит

Тарп В.К. и др. Биржевые стратегии игры без риска

Фишер Ф.А. Обыкновенные акции и необыкновенные доходы

Элдер А. Трейдинг с доктором Элдером: энциклопедия биржевой игры

Якокка Л. Карьера менеджера

Психология трейдинга Дэйтрейдинг и скальпинг Управление капиталом Развлекательная литература
Библиотека успешного трейдера Яндекс.Метрика