ПОСЛЕДНИЙ РАЗУМНЫЙ ИНВЕСТОР
Джек был одиночкой и мало верил в человеческую разумность. Он был убежден, что весь остальной мир вокруг него был иррационален, и эта иррациональность в нем все больше усиливается. Он чувствовал, что стадное поведение было скорее правилом, чем исключением. Когда он прочел о распродаже акций процветающей компании после публикации отчета о доходах, который не оправдал ожиданий и вызвал падение цены акций до $8 после того, как в течение 52 недель она держалась на уровне $45, он сказал себе, что эти акции просто не могут упасть еще ниже. В конце концов, эта компания существовала около 50 лет и когда-то считалась барометром рынка.
Он позвонил своему брокеру и купил 1000 акций по $8, убежденный в том, что рано или поздно цена качнется в обратную сторону. Через несколько недель он снова поинтересовался ценой акций и узнал, что цена акций снизилась до $5, и все же он купил еще 1000, еще сильнее уверенный в том, что вот-вот начнется скачок вверх. Через два месяца стоимость его акций упала до $2, и без всякого намека на сомнения Джек купил еще 1000 акций и стал ждать своего выигрыша. Через четыре дня компания объявила, что ее главный руководитель подал в отставку, а акции сняты с торгов. Единственным утешением для Джека было то, что цена акций в конце концов упала до нуля и больше не могла снижаться дальше.
Мораль: толпа чаще бывает правой, чем ошибается.
На Уолл-стрит гадание на тему, когда цена акций достигнет дна, является источником разговоров и часто является основой для инвестиционных стратегий. Идущие против течения инвесторы часто желают купить пакет акций после снижения устоявшейся цены в надежде на быстрый отскок цен вверх. Они убеждены в том, что если акция упала на 90 или 80% после своего пика, то она все же остается привлекательной для инвесторов. В этой главе мы с вами исследуем обоснования для принятия данной стратегии и все ее потенциальные ограничения.
|
Как вы увидите, ловля рыбы у дна может быть прибыльной, но она может быть и опасной, и успеха в ней достигают только те инвесторы, у которых хватает твердости выдержать возможные неудачи.
|