Лучшие брокеры Форекс Книги по техническому анализу Полный список литературы Книги по торговым стратегиям Лучшие брокеры:
бинарныебиржевые
Лучшие брокеры Форекс Полный список литературы Бинарные брокеры
Биржевые брокеры

Перемалывание чисел

Акелис С.Б. Технический анализ от А до Я

Аррингтон Дж.Р. Руководство по управлению рисками

Баффет У. Эссе об инвестициях, корпоративных финансах и управлении компаниями

Беллафиоре М. Один хороший трейд

Бернстайн П. Против богов: Укрощение риска

Борселино Л.Дж., Комминс П. Дейтрейдер: кровь, пот и слезы успеха

Вайс М.Д. Делай деньги во время паники на бирже

Вильямс Л. Долгосрочные секреты краткосрочной торговли

Гюнтер М. Аксиомы биржевого спекулянта

Даглас М. Дисциплинированный трейдер. Бизнес-психология успеха

Дамодаран А. Инвестиционные байки: разоблачение мифов о беспроигрышных биржевых стратегиях

Демарк Т.Р. Технический анализ – новая наука

Дэвидсон А. Скользящий по лезвию фондового рынка

Ильин В.В., Титов В.В. Биржа на кончиках пальцев

Ковел М. Биржевая торговля по трендам. Как заработать, наблюдая тенденции рынка

Коннорс Л.А., Рашке Л.Б. Биржевые секреты

Коппел Р. Быки, медведи и миллионеры. Хроники биржевых сражений

В этом разделе мы сначала рассмотрим распределение изменчивости доходов в пределах рынка. В частности, мы рассмотрим, как будет выглядеть фирма с высокой изменчивостью доходов, и противопоставим ее фирме с устойчивым доходом. Этот раздел мы завершим, создав портфель акций, которые прошли тест «устойчивости доходов».

Изменчивость доходов в пределах рынка

Как отмечалось выше в этой главе, не существует какой-либо общепринятой меры изменчивости доходов. Хотя вы можете определить статистические меры изменчивости – стандартное отклонение или дисперсию доходов, – вам все равно придется стандартизировать числа, чтобы можно было сравнивать их у разных фирм. После рассмотрения и отказа от ряда различных подходов к стандартизации в качестве меры изменчивости доходов был принят коэффициент вариации доходов, который определяется путем деления стандартного отклонения доходов между 1997 и 2001 гг. на абсолютное значение средней величины дохода за этот же период:


Знаете ли Вы, что: Вы можете получить прямой доступ к рынкам США и торговать настоящими биржевыми опционами (а не бинарными – которые предлагают многие онлайн-брокеры) через компанию «Just2Trade» с минимальным депозитом – от $3 тыс.


В качестве примера рассмотрим фирму, имевшую за 4 года следующие доходы на акцию: $1,75; $1,00; $2,25 и $3,00. Стандартное отклонение для этих четырех чисел равно $0,84 доллара, а средняя величина дохода на акцию равна $2,00, что дает значение коэффициента вариации 0,42. Вы преобразуете стандартное отклонение доходов в стандартное отклонение на доллар доходов; эта фирма имела стандартное отклонение в размере 42 центов на доллар дохода. Поскольку средний доход за некоторый период может иметь отрицательную величину, то, чтобы получить осмысленное значение, вы должны использовать абсолютную величину доходов.

Поскольку вы должны иметь данные за несколько лет, чтобы стандартное отклонение имело смысл, все действующие фирмы в Соединенных Штатах, для которых имеются данные о доходах, по крайней мере за последние 5 лет по 2001 г., рассматривались как единая выборка из всех фирм. Для каждой фирмы рассчитывались три коэффициента вариации доходов – до вычета процентов (на капитал), налогов и амортизации (EBITDA); чистого дохода и дохода на акцию. На рис. 5.2 представлено распределение значений этих величин в пределах рынка.

Из 6700 фирм, которые имели данные о доходах за 5 лет или больше, около ⅔ всех фирм имеют стандартные отклонения меньше одного доллара на каждый доллар EBITDA и почти половина всех фирм имеют стандартные отклонения меньше доллара на каждый доллар чистого дохода или дохода на акцию. Другими словами, изменчивость чистого дохода и дохода на акцию больше изменчивости оперативного дохода или денежного потока.

Более интуитивной мерой устойчивости дохода является количество последовательных лет, когда доход увеличивается; предполагается, что фирма, которая сообщала о росте доходов каждый год за последние 5 лет, имеет более предсказуемые (и надежные) доходы, чем фирма, доходы которой за тот же период то возрастали, то падали. На рис. 5.3 представлено количество фирм, по которым имеются данные о доходах на каждую акцию. по крайней мере, за последние 5 лет, которые сообщили о росте доходов на акцию каждый год за последние пять лет, последние четыре года и т. д.

Помня о том, что в 2001 г. наблюдался спад экономики, не следует удивляться тому факту, что подавляющее большинство фирм сообщило о снижении доходов в 2001 г. Но даже в такой проблемной обстановке 119 фирм сообщило о росте дохода на одну акцию ежегодно за последние 5 лет, а 158 фирм сообщило о росте доходов на акцию ежегодно за последние 4 года.

Банковский Форекс. На рынке – с 1996 года. До 2016 года обслуживание всех клиентов осуществлялось от лица банка с лицензией Банка России (АО «Нефтепромбанк»). В начале 2016 года был проведен ребрендинг и перевод обслуживания частных клиентов в международную компанию «NPBFX Limited» с лицензией IFSC. В банке продолжается обслуживание корпоративных клиентов. Выгодные торговые условия, разрешен скальпинг и автоматическая торговля, для частных клиентов минимальный депозит – от $10.

Портфель компаний с устойчивыми доходами

Чтобы создать портфель компаний с устойчивыми доходами, были обследованы все фирмы, для которых имеются данные о доходах, но крайней мере за последние 5 лет, и для каждой из них был подсчитан коэффициент вариации доходов на акцию. Помимо поиска фирм с низкими коэффициентами вариации доходов мы провели еще два дополнительных теста. Первый состоял в условии, чтобы фирма не сообщала об убытках ни в один из 5 предыдущих лет. Второй состоял в условии, чтобы доход на акцию возрастал каждый год в течение не менее 2 лет. Включение сверх того условия, чтобы коэффициент вариации не превышал 0,25, образовало портфель из 100 компаний, в котором компании, предоставляющие финансовые услуги, представлены непропорционально, составляя около 25% всех акций этого портфеля.



Содержание Далее

Коттл С. и др. «Анализ ценных бумаг» Грэма и Додда

Кохен Д. Психология фондового рынка: страх, алчность и паника

Кравченко П.П. Как не проиграть на финансовых рынках

Лефевр Э. Истории Уолл-стрит

Лолиш Г. Научите меня играть! Учебник биржевой игры для начинающих

МакМиллан Л.Дж. МакМиллан об опционах

Монестье А. Легендарные миллиардеры

Найман Э.Л. Трейдер-Инвестор

Нидерхоффер В. Университеты биржевого спекулянта

Оберлехнер Т. Психология рынка Forex

Орлов А. Записки биржевого спекулянта. Уроки валютного дилинга

Пайпер Дж. Дорога к трейдингу

Райан Дж. Биржевая игра. Сделай миллионы – играя числами

Рашке Л.Б. Как ловить дни тренда

Робинсон Дж. Миллионеры в минусе или Как пустить состояние на ветер

Стюарт Дж. Алчность и слава Уолл-Стрит

Тарп В.К. и др. Биржевые стратегии игры без риска

Фишер Ф.А. Обыкновенные акции и необыкновенные доходы

Элдер А. Трейдинг с доктором Элдером: энциклопедия биржевой игры

Якокка Л. Карьера менеджера

Психология трейдинга Дэйтрейдинг и скальпинг Управление капиталом Развлекательная литература
Библиотека успешного трейдера Яндекс.Метрика