|
Затем мысли Даллеса перенеслись к тем финансовым проблемам, которые стояли теперь перед многими из его бывших клиентов. Даже если они все еще были в хорошей форме, у них все равно будут трудности с получением кредита.
Где и когда это началось? Он быстро вспомнил: все началось с венчурного капитала. Каждый знал кого-нибудь, кто потерял состояние на первых выпусках акций компаний, которые больше не существуют. Чего люди не знали, так это сколько крупных венчурных капиталистов заплатили еще дороже.
И в самом деле, в 2001 и 2002 гг. фирмы, созданные на венчурном капитале, переживали свои худшие годы в истории. Объем нового инвестиционного капитала, вложенного венчурными капиталистами, упал в 2001 г. на невероятную величину 62% и еще дополнительно на 92% в 2002 г.
Он мысленно вернулся в 1999 г. Это тогда компания Chase Manhattan, используя свои преимущества, ворвалась в венчурный капитал, купив инвестиционную компанию Hambrecht & Quist, финансировавшую небольшие компании. Впоследствии, когда Chase уже слилась с компанией Morgan, она все еще страдала от последствий этой катастрофически неудачной сделки.
Вспомнил он и случай с Safeguard Scientifics, одной из немногих акционерных компаний с венчурным капиталом. Это была фирма, имевшая звездную и колоритную 50-летнюю историю. Но это не име-ло ровным счетом никакого значения, когда пузырь Интернет-компаний лопнул, сбросив Safeguard с уровня 99 долларов за акцию к уровню 1,03 доллара в октябре 2002 г.
Все эти факты не были примером «точечной бомбардировки». Проблема исчезновения источников финансирования, которая поразила дот-комы, начинает теперь поражать почти каждую отрасль промышленности в Америке. В обоих вариантах пессимистических сценариев вкладчики средств в облигации должны забрать свои деньги из любой компании, не имеющей самого высокого рейтинга. Большие банки должны будут в ужасе отшатнуться от нового, повышенного риска предоставления дополнительных ссуд компаниям, уже перегруженным долгами.
Даллес раздумывал над тем, не начался ли уже этот процесс фактически. Разве не заявил уже публично Wachovia Bank, что будет строже подходить к предоставлению ссуд авиакомпаниям, поставщикам запчастей для самолетов, отелям и поставщикам пищевых продуктов для ресторанов на Восточном побережье? Разве Bank of America не закрыл критически важные кредитные линии для торговых подрядчиков?
Если это уже происходит, то что должно случиться дальше согласно одному из сценариев Тамары? Он смог легко себе представить, что все банки должны будут ограничить размеры предполагаемых кредитных линий, поднимая плату за услуги и требуя большего дополнительного обеспечения. Он мог представить себе, как повсюду закрываются кредитные линии и гаснут огни у компаний, которые полагались на этот кредит так, как наркоман надеется на наркотик.
|
|
Как в технологическом секторе, так и у производителей средств дальней связи, ничто не могло потопить привязанную к кредиту компанию быстрее, чем прекращение денежных инъекций – внезапное изъятие этого кредита. Впрочем, до сих пор кредитный пресс ощущался, главным образом, мелкими и средними компаниями. «Голубые фишки» все еще имели доступ к новым кредитам.
|
