Книги по техническому анализу Фундаментальный анализ Полный список литературы Торговые стратегии Книги по психологии трейдинга
Лучшие Форекс-брокеры

Смысл игры на деньги

Лучшие брокеры на фондовом рынке
Акелис С.Б. Технический анализ от А до Я

Аррингтон Дж.Р. Руководство по управлению рисками

Баффет У. Эссе об инвестициях, корпоративных финансах и управлении компаниями

Беллафиоре М. Один хороший трейд

Бернстайн П. Против богов: Укрощение риска

Борселино Л.Дж., Комминс П. Дейтрейдер: кровь, пот и слезы успеха

Вайс М.Д. Делай деньги во время паники на бирже

Вильямс Л. Долгосрочные секреты краткосрочной торговли

Гейтс Б. Дорога в будущее

Гюнтер М. Аксиомы биржевого спекулянта

Даглас М. Дисциплинированный трейдер. Бизнес-психология успеха

Дамодаран А. Инвестиционные байки: разоблачение мифов о беспроигрышных биржевых стратегиях

Демарк Т.Р. Технический анализ – новая наука

Дэвидсон А. Скользящий по лезвию фондового рынка

Ильин В.В., Титов В.В. Биржа на кончиках пальцев

Ковел М. Биржевая торговля по трендам. Как заработать, наблюдая тенденции рынка

Коннорс Л.А., Рашке Л.Б. Биржевые секреты

Коппел Р. Быки, медведи и миллионеры. Хроники биржевых сражений

На рынке всегда присутствует неэффективность, поэтому он не может быть ни эффективен, ни случаен. Эта неэффективность связана с человеческой психологией, изменениями в политике, законах и правилах. Все эти факторы влияют на макроэкономику и на то, насколько хорошо будет работать ваша стратегия. И если вы правильно понимаете смысл игры, выбор правильной стратегии становится более легкой задачей.


По нашей оценке, на 18.09.2018 г. лучшими брокерами являются:

• для торговли валютамиАльпари;

• для торговли бинарными опционамиBinomo;

• для инвестирования в ПАММы и др. инструменты – Альпари;

• для торговли акциямиRoboForex Stocks (более 8700 инструментов – на счете R Trader).


Человеческая психология

Источником первой и главной неэффективности рынка служит человеческая психология. Психологи давно установили, насколько неэффективно действуют люди при принятии своих решений. Эти исследования развились в новую область экономической науки, названную поведенческими финансами. Вот несколько примеров принятия неэффективных решений в этой области.

Люди предпочитают защищать о собственную правоту даже тогда, когда это мешает им делать деньги. В результате, они цепляются за свои позиции, когда они тянут вниз стоимость их инвестиционных портфелей, и слишком быстро закрывают их при благоприятных движениях рынка, не давая прибыли накапливаться. Другими словами, проигрывая, люди принимают опасные решения, а, выигрывая, они не в состоянии хладнокровно следовать стратегиям азартной игры.

Люди склонны делать поспешные выводы на основании слишком малых объемов информации. И как только вывод сформулирован, они начинают игнорировать любую информацию, опровергающую справедливость их умозаключений. В результате те, кто находится в минусе, готовы поверить во что угодно, лишь бы это «что угодно» говорило в пользу скорого разворота рынка. В то же самое время они легко игнорируют очевидность того, что их видение перспектив рынка оказалось опровергнуто фактами.

Люди будут покупать акции на основании того, что они растут и показывают новые максимумы, будучи искренне убеждены, что отныне так будет всегда". Кроме того, когда рынок сильно переоценен, решение покупать является совершенно нелогичным, трейдеры начинают тонуть, намертво вцепляясь в идущие на дно акции. Это обычное проявление человеческой жадности на пиках рыночных цен.

Точно так же в моменты, когда рынок достигает своих «низов», создавая самые благоприятные условия для инвестиций, большинство людей клянется никогда больше не связываться с покупкой акций. Вместо активизации вложений они начинают с огромными убытками продавать те самые акции, за которые так долго цеплялись. Это проявление фактора страха.

Несмотря на то, что в данной книге мы стараемся всячески помочь людям принимать более эффективные решения, большинство трейдеров не изменят своего рыночного поведения. Психологические факторы будут присутствовать на рынке всегда.

Изменения законов, правил и правительственной политики

Неэффективность рынка проявляется и тогда, когда появляются новые законы, вносящие кардинальные изменения в существующую экономическую ситуацию. Например, многие полагают, что Закон о налоговой реформе 1986 года ускорил кризис в сфере ссуд и сбережений, с которым мы столкнулись в конце 1980-х. Эти изменения, безусловно, повлияли на рынок недвижимости, поскольку в результате их принятия некоторые безрисковые стратегии, ранее приносившие прибыль, внезапно оказались незаконными и нерентабельными. В 2003 году администрация Буша провела серьезные изменения в налоговом законодательстве. Люди, заранее просчитавшие степень воздействия этого законопроекта на рынки, особенно с точки зрения налоговых лазеек, которые могли быть созданы или закрыты в результате его принятия, неплохо заработали на своей прозорливости.

Регулирующие органы постоянно проводят изменения правил и инструкций, которые также могут иметь существенное влияние на различные стратегии торговли. В качестве примера можно привести нашу книгу о достижении финансовой свободы посредством дэй-трейдинга (весьма актуальная тема для того времени). Уже после того, как мы сдали книгу издателю, в силу вступили новые правила торговли, которые требовали, чтобы биржевые цены акций были представлены десятичными числами, а не в виде долей, как это было раньше. Это подразумевало, что самое малое изменение в цепе теперь составляло один цент, а не 1/16 доллара. Это изменение правил оказало непосредственное влияние на одну из описанных в той книге стратегий, применявшуюся именно для тех акций, спред между ценами спроса и предложения которых как раз и составлял 1/16 доллара.

Не прошло и года с момента публикации книги, как Комиссия по ценным бумагам и биржам установила, что дэй-трейдеры могут использовать маржинальное кредитование с плечом 4:1, если на их счете имеется по крайней мере $25 000. Дэй-трейдерами при этом признавались те, кто осуществил за день не менее четырех сделок. Это в равной степени касалось и краткосрочных трейдеров, которые закрывали позиции в тот же самый день, когда эти позиции были открыты, и торговцев, которые могли держать позиции в течение недель, если акции приносили прибыль. Так как мелкие трейдеры обычно не имели на своем счете $25 000, это изменение правил существенно повлияло на краткосрочную торговлю. Множество частных инвесторов навсегда ушли с рынка.

Теперь давайте посмотрим на то, каким образом на рынки влияют изменения политики правительства. Администрация Клинтона дала стране политику сильного доллара, но одновременно это привело к образованию огромного дефицита платежного баланса Соединенных Штатов. Администрация Буша ослабила доллар и сконцентрировалась на борьбе с терроризмом по всему миру. Это привело к увеличению расходов правительства – и соответственно к огромному государственному дефициту, из-за которого доллар ослабел еще сильнее.

Из всего сказанного можно сделать вывод о том, что изменения в правилах игры могут оказывать очень существенное воздействие на вашу стратегию. Вы могли бы сэкономить кучу денег, зная заранее, что в результате предстоящего внешнего вмешательства ваша стратегия перестанет работать. Вы могли бы заработать еще больше, зная, какие именно стратегии будут работать в новых условиях, сложившихся в результате политических изменений. Мы не можем научить вас предвидеть шаги правительства, однако если вы будете следовать инструкциям, приведенным в следующем разделе нашей книги, то сможете определить, как ваша торговая система поведет себя при различных условиях, что поможет вам избежать серьезного ущерба, какими бы разрушительными ни были вносимые изменения.

Что делают «денежные мешки»

Последним источником влиятельных изменений, от которого зависит работоспособность ваших инвестиционных стратегий, является сфера крупного бизнеса. Давайте рассмотрим три примера, чтобы проиллюстрировать возможные варианты образования цепочки причинно-следственной связи, конечным звеном которой будет эффективность работы вашей торговой стратегии.

Первый пример касается того, как крупные корпорации в рамках изменения своей промышленной политики экспортируют за границу американские рабочие места, тем самым затрагивая макроэкономику страны. Заводы-изготовители перемещаются в Китай, а рабочие места сферы услуг переносятся в Индию. Эта тенденция ведет к сокращению рабочих мест в Штатах и является главной силой происходящих сегодня дефляционных процессов. Такие изменения напрямую влияют на приоритеты в выборе подходящей моменту стратегии.

Второй пример воздействия на рынок «денежных мешков» заключается в том, что посредством индустрии инвестиционных фондов ведется планомерное убеждение множества вкладчиков, что им следует покупать и держать акции. Как уже было упомянуто в главе б, заработок инвестиционных фондов целиком зависит от наличия в распоряжении фонда ваших денег. Они считают выгодным для себя такое положение дел, когда их работа оплачивается не исходя из фактических результатов, а в твердом размере, например 2% в год. Они обещают вам хорошую прибыль, если вы отдадите свои деньги на попечение профессионалов фондового рынка и будете сохранять эту инвестицию в течение длительного времени. Они даже убедили вас в том, что эффективность их работы должна измеряться относительно показателей индексов фондового рынка, а не тем, сколько денег они для вас сделали. Это был очень хитрый ход.

Большинство фондов было сформировано во время последнего сильного «бычьего» рынка, и их менеджеры никогда прежде не сталкивались с ситуациями серьезного падения рыночных цен. В момент, когда рынком овладевает паника и желание как можно скорее образом избавиться от ежеминутно обесценивающихся ценных бумаг, сопровождаемое клятвами никогда больше не смотреть в сторону «проклятых акций», вся индустрия инвестиционных фондов может просто рухнуть в одночасье. Это привело бы к еще более существенному падению цен, поскольку фондам пришлось бы распродавать свои инвестиционные портфели, дабы расплатиться с разбегающимися вкладчиками. Такие действия финансовых воротил, безусловно, оказывают прямое влияние на рынок, но не на вашу торговую систему в том случае, если она построена с соблюдением всех принципов, изложенных нами в данной книге.

Одна из модных сейчас среди крупных фондов и инвестиционных компаний стратегий называется атакующей торговлей. Когда краткосрочные процентные ставки очень низкие (как в 2004 году), в то время как долгосрочные ставки находятся на более высоком уровне (как в 2004 году), тогда крупные финансовые компании могут заимствовать средства под низкие краткосрочные ставки и использовать эти деньги для покупки долгосрочных обязательств, обещающих намного более высокие процентные выплаты. Многие финансовые компании используют данную стратегию, чтобы стабильно зарабатывать на этой разнице в процентах приблизительно 3% прибыли прямо сейчас.

Вы когда-либо задавались вопросом, почему японцы покупают так много долгосрочных долговых обязательств Соединенных Штатов? Японский центральный банк предоставляет краткосрочные кредиты практически даром (под эффективную ставку в 0%. В результате японские инвестиционные компании могут бесплатно занимать деньги и покупать американские долгосрочные казначейские обязательства, приносящие доход в 4% годовых. Хороший бизнес, не так ли?

Но что случается, когда долгосрочные ставки повышаются? Финансовые компании, держащие в своих инвестиционных портфелях долгосрочные обязательства, будут терять огромные деньги. Например, если у вас в портфеле есть долгосрочные обязательства стоимостью $50, приносящие 5%-ный годовой доход, а уровень долгосрочной процентной ставки поднимается до 6%, стоимость ваших активов падает на 20%. Вы получаете только 5%, поэтому если процентные ставки достигают 6%, то ваши облигации должны понизиться в стоимости, чтобы начать приносить 6%-ный доход. Никто ведь не захочет платить $100 за вашу облигацию с 5%-ным доходом, когда можно за ту же сумму купить новую долгосрочную облигацию, приносящую 6%-ный доход. Соответственно ваша облигация должна понизиться в стоимости до того уровня, относительно которого годовой процентный доход по данной облигации составит 6%. В итоге держатель облигации получает убыток. Активы, стоившие ранее $50, теперь стоят лишь $40. Десять миллионов долларов испарились в один момент.

Подобная участь постигла большое количество торговцев летом 2003 года, когда доходность 10-летних казначейских обязательств за короткий период времени изменилась с 3,5 до 4,5%. За несколько месяцев были потеряны миллиарды долларов.

Когда инфляция разгоняется и 10%-ной доходности хватает лишь на то, чтобы покрыть инфляционные потери, триллионы долларов, выраженные в стоимости долговых инструментов, могут быть стерты со счетов своих владельцев. Какие последствия эта ситуация может иметь для вашей торговой стратегии? Если вы следуете инструкциям данной книги – то, вероятно, никаких. Но если вы держите существенную часть своих средств в фонде долгосрочных обязательств (только потому, что считаете это безопасной инвестицией), вы можете получить реальные неприятности.

Практический вывод состоит в том, что на работоспособность и эффективность вашей торговой стратегии влияет большое количество факторов. Чем лучше вы будете разбираться в их природе, чем вернее сможете прогнозировать порождаемые ими последствия – тем большей прибылью с вами поделится рынок.

Лучший брокер бинарных опционов

Даже если вы не разбираетесь в макроэкономической теории, на которой базируется ваша торговая стратегия, необходимо знать, как она проявит себя в различных рыночных условиях. Это – то самое знание, которое делает ваши стратегии безопасными. Следующий раздел содержит информацию, которую необходимо проанализировать прежде, чем браться за осуществление любых инвестиций.

Содержание Далее

Коттл С. и др. «Анализ ценных бумаг» Грэма и Додда

Кохен Д. Психология фондового рынка: страх, алчность и паника

Кравченко П.П. Как не проиграть на финансовых рынках

Лефевр Э. Истории Уолл-стрит

Лолиш Г. Научите меня играть! Учебник биржевой игры для начинающих

Льюис М. Покер лжецов

МакМиллан Л.Дж. МакМиллан об опционах

Монестье А. Легендарные миллиардеры

Найман Э.Л. Трейдер-Инвестор

Нидерхоффер В. Университеты биржевого спекулянта

Оберлехнер Т. Психология рынка Forex

Орлов А. Записки биржевого спекулянта. Уроки валютного дилинга

Пайпер Дж. Дорога к трейдингу

Райан Дж. Биржевая игра. Сделай миллионы – играя числами

Рашке Л.Б. Как ловить дни тренда

Робинсон Дж. Миллионеры в минусе или Как пустить состояние на ветер

Стюарт Дж. Алчность и слава Уолл-Стрит

Тарп В.К. и др. Биржевые стратегии игры без риска

Фишер Ф.А. Обыкновенные акции и необыкновенные доходы

Элдер А. Трейдинг с доктором Элдером: энциклопедия биржевой игры

Книги по управлению капиталом
Библиотека успешного трейдера Яндекс.Метрика
Развлекательная литература
Управление рисками Волны Эллиотта Дэйтрейдинг и скальпинг Фьючерсы и опционы Книги по Forex