|
Финансовые рынки привлекают к себе внимание неограниченными возможностями для извлечения прибыли. Особо удачливые могут за небольшой промежуток времени стать миллионерами.
Как же происходит это таинственное действо – получение прибыли во время ценовых колебаний на рынке? Все просто. Вы приходите на площадку или включаете дома компьютер, анализируете текущую рыночную ситуацию, прогнозируете дальнейшее развитие событий, определяете момент, когда совершите операцию покупки/продажи и составляете план своих последующих действий. Спустя какое-то время наступает подходящий момент, и Вы открываете позицию.
Как Вы это сделали? С кем Вы заключали соглашение? Кто гарантирует выполнение обратной операции? Какие нюансы в этот момент Вам надо учитывать?
На эти и другие вопросы ответы в данной главе.
Основной объем валютнообменных операций проходит через банки. В начале 70-х годов прошлого века сделки между банками осуществлялись при помощи телеграфа или телефона, поскольку это были единственно возможные тогда средства связи. Иначе говоря, два банка имеют соглашение о торговле валютой между собой в заранее согласованных лимитах (объемах). Дилер одного банка звонит по телефону дилеру другого банка и, назвав пароль, может запросить котировку и совершить сделку. Таким образом, чтобы узнать котировку, необходимо было совершать определенные, требующие времени процедуры.
Затем стали появляться специализированные информационные системы, которые объединили всех крупных участников рынка в едином информационном поле. В этих системах можно без труда посмотреть, как сейчас котируется та или иная валютная пара и для этого не надо никуда звонить или предпринимать действия, требующие существенного (для финансовых рынков) времени. Эту цену видят все клиенты, подписанные на данную информационную систему.
Информационные системы REUTERS Dealing 2000/3000, EBS. Одним из самых известных поставщиков финансовой информации в мире является компания REUTERS. Такой гигант не мог упустить такой важный сегмент рынка как обеспечение сервиса для финансовых институтов. Поэтому на данный момент основным источником финансовой информации для крупных кредитно-финансовых учреждений является информационная система данной фирмы. Если крупный финансовый институт хочет работать с финансовыми инструментами, то он, обычно, подписывается на какую-либо разновидность информационных систем компании REUTERS. Эти системы поставляют огромное количество информации по различным финансовым инструментам, в том числе и но рынку FX. Для торговли на этом сегменте рынка часто используется торговая система REUTERS-DEALING 2000 (новейший вариант – 3000). С ее помощью участники рынка могут совершать сделки друг с другом. Каждый клиент, авторизовавшийся и системе, получает свой индивидуальный код по которому его идентифицируют контрагенты. Набрав код какого-либо из своих контрагентов, трейдер может запросить котировку и после ее получения совершить сделку. Совершение сделки автоматически фиксируется, что в последствии можно использовать при разборе конфликтных ситуаций.
Итак, участник рынка, имея отношения со своими контрагентами, связывается с ними через информационную систему и может совершать сделки. Если клиент просто хочет торговать каким-либо финансовым инструментом у пего нет необходимости в наличие большого количества контрагентов. Большое количество контрагентов обычно необходимо маркетмейкерам, т.е. банкам и брокерским конторам, которые предлагают услуги клиентам по работе на финансовых рынках, т.е. они занимаются финансовым сервисом. Для структур, которые не занимаются обслуживанием клиентов, а только сами торгуют на финансовых рынках, использование системы REUTERS-DEALING не всегда целесообразно ввиду того, что ее стоимость, в зависимости от набора предлагаемой информации, может достигать нескольких тысяч долларов в месяц. Еще дороже может стоить установка и авторизация в системе EBS (European Brokerage System). Ее функции те же, что и у REUTERS-DEALING, но она рассчитана на крупных и очень крупных клиентов, объем сделок которых будет составлять сотни миллионов долларов в сутки. Поэтому те, у кого нет необходимости торговать с разными контрагентами пользуются более дешевыми информационными системами. Причем, с точки зрения качества информации и набора инструментов для анализа рынков, такие системы – ничуть не хуже. В качестве примера можно привести информационные терминалы MetaTrader, CQG, TENFOR и многие другие.
Финансовые посредники на рынке Forex. Итак, некое лицо или фирма (в дальнейшем Клиент) имеют желание торговать на рынке FX. Для организации процесса клиент может авторизоваться в системе REUTERS и установить корреспондентские отношения с рядом банков и финансовых учреждений так же торгующих на рынке и авторизованных в системе. Для этого потребуется много времени и денег (ориентировочная стоимость системы указана выше). Если клиент не собирается оперировать объемами не менее чем 50-100 миллионов в день, то такая форма организации не имеет смысла ввиду большой стоимости. Гораздо проще пользоваться услугами финансового посредника – принципала, который предоставляет клиентам услуги в области торговли финансовыми инструментами. В этом случае нужно оформлять отношения только с принципалом, он будет давать котировки, выносить сделки на рынок и выплачивать полученную прибыль и нет необходимости в крайне дорогах информационных системах.
За свои услуги финансовые посредники берут некоторые комиссионные, которые на рынке FX часто меньше, чем при торговле на других сегментах финансового рынка. Комиссионные берутся и виде спреда. Когда клиент получает котировку, то спред при этом обычно равен 5-7 пунктов, а при торговле между крупными финансовыми институтами, авторизованными в какой либо торговой системе (опять же REUTERS), спред обычно равен 2-3 пунктам. То есть разница между этими величинами и есть доход принципала от сделки клиента. Торговать напрямую, без финансового посредника, с рейтеровским спредом можно. Но как уже описывалось выше, для этого нужен соответствующий залоговый депозит и оборудование.
Ни один серьезный банк не вступит в корреспондентские отношения с клиентом, если тот предлагает ему торговать лотами в 100-200 тысяч долларов, либо в этом случае банк будет предлагать такие же услуги финансового посредника и не более того, а на торговлю но выделенным лимитам, как с остальными участниками, авторизованными в торговой системе, не согласится – для банка это слишком мало. Но если даже банк и согласится то, как уже говорилось, организация этого процесса (авторизация в соответствующих информационных системах) столь дорогостоящее дело, что лучше заплатить 2-3 пункта со сделки, чем этим заниматься.
Информационные системы сейчас являются неотъемлемой частью инфраструктуры, обеспечивающей работу финансовых рынков. Через эти системы происходят торги, они же поставляют необходимую для торгующих информацию и в этих же системах имеются необходимые инструменты для анализа рынка.
Итак, для каждого из нас весь рынок, все его многообразие и многоголосье аккумулируется в одном из его участников – принципале.
Именно у него мы узнаем, но какой реальной цене можем совершить в данный момент торговые операции, именно у пего мы покупаем валюту и именно ему мы ее обратно продаем. При этом для взаимодействия существует два варианта связи: интернет и телефон. Интернет-связь более удобная и в силу этого наиболее часто применяемая.
Как говорилось ранее, принципал – это финансовый посредник, который представляет клиентам услугу в области торговли финансовыми инструментами. Соответственно, схема, по которой каждому из нас предоставляется возможность осуществлять торговые операции, выглядит следующим образом:
Клиент запрашивает котировку у принципала. Принципал обрабатывает полученный заказ и делает аналогичный запрос у Банка, своего партнера. После этого получает обратно ответ в виде котировки, добавляет комиссионные в виде одного – трех пунктов и отвечает клиенту.
Как видно из рисунка 1, весь рынок для конкретного клиента замыкается на принципале. В связи с чем, очень часто все возникающие проблемы у трейдеров ассоциируются исключительно с умышленными направленными действиями принципала. Принципал всегда выступает в качестве некоторого «нарицательного» героя, который в глаза трейдера никогда не станет положительным, просто исходя из определенной для него роли.
Получил убытки – это происки принципалов.
Не открыл позицию – это происки принципала, не дал хорошую цену.
Дали котировку лучше, чем видел на мониторе – это происки принципала, который очевидно задумал что-то против меня, и т.д.
Вот в такие ежедневные «военные» действия против невидимого, но очень сильного врага, порой превращается работа некоторых трейдеров. Но стоит ли зацикливаться на этом, может стоит направить энергию в другое русло?
Про работу принципалов ходят разные легенды и сказания. Например:
Неоднократно слышал рассказы о недобросовестных действиях западных интернет-брокеров, предоставляющие свои услуги для россиян. Пользуясь тем, что в России у них нет реально действующих офисов, они порой допускает откровенно противоправные действия по отношению к российским клиентам. И в случае возникновении претензии в лучшем случае приглашают к себе для разбирательств (другими словами надо за свой счет приехать в страну, где они зарегистрированы), а чаще всего просто их игнорируют.
Хотя бывают примеры и своеобразных подарков, когда из-за каких-то накладок, (технического или организационного характера) на твой депозит начисляется некая сумма денег. Со мной лично один раз такой случай произошел, когда нежданно-негаданно мой счет пополнился 784 долларами США.
Но такие подарки чрезвычайно редкое явление и возлагать на них большие надежды, мягко говоря, не стоит.
Общаться с представителем принципала – дилером, трейдеру приходится ежедневно. И так как для каждого из нас – дилер, это лицо невидимое, но могущественное, то знать определенные нюансы из общения с ним очень познавательно.
Для понимания ситуации предельно упростим схему:
Кто такой трейдер? Это человек, в задачу которого входит грамотный прогноз, своевременное открытие и тактически верное закрытие позиции. Трейдеру, в отличие от аналитиков, важно не только правильно спрогнозировать развитие событий, но и грамотно и главное своевременно реализовать свой прогноз в виде совершения сделки.
Кто такой дилер? Это человек, который обрабатывает Ваши запросы, переадресовывает их в банк, а ответы банка отправляет Вам. Чисто механическая, но очень ответственная работа, в процессе которой любая неточность с его стороны может привести к непоправимым последствиям.
П р и м е р: Данная история имела место в действительности и одном из российских банков. Все приведенные факты подлинные. Имена действующих лиц не приводим по понятным причинам.
Большинство банковских дилеров часто выступают как трейдеры, торгуя на средства банка. Это не является их прямой обязанностью, но руководство, как правило, смотрит на это сквозь пальцы. Полученная прибыль делится между банком и дилером, а полученная убыль возлагается на дилера в полном объеме, хотя могут быть и варианты. Приличный дилер-трейдер может получать в месяц по 20-30 тысяч долларов прибыли, что является неплохой добавкой к жалованью.
Торговля, проводимая банковскими дилерами имеет свою специфику. Дилерам не рекомендуется открывать долгие позиции, т.к. назначение торговых лимитов здесь не торговать, а обслуживать клиентов. В любой момент может обратится крупный клиент и попросит открыть позицию на большую сумму, а у банка окажется выбранным весь лимит по данной валютной паре. Придется дилеру закрывать свою позицию, чтобы обслужить клиента, причем даже в случае, если позиция в убытке. Поэтому, банковские дилеры обычно торгуют большими объемами, открывая позиции на несколько минут, максимум десятков минут, что вообще то неправильно и существенно повышает риск торговли, учитывая, что на несколько минут они вынуждены открывать позиции на очень большие суммы – миллионы и десятки миллионов долларов. По канонам биржевой торговли так вести себя не принято, но что не сделаешь ради хлеба насущного.
Соответственно, при принятии торгового решения необходимо ориентироваться на короткие графики – трех- и пятиминутные. Сигналы на них отрабатываются так же за несколько минут, результат – несколько пунктов, но при больших объемах этого достаточно.
В один ужасный для себя день Дилер открыл позицию и ошибся – позиция стала убыточной. Раз позиция открывается на основании изучения пятиминутных графиков, то и сигналы на таких графиках отрабатывают и течение 15-30 минут. Дальше основания, на которых открывалась позиция перестают действовать и позицию надо закрывать.
Дилер пожалел денег и не закрыл позицию. Спустя пару часов пришел Начальник отдела активных операций, к которым относится и торговля на рынке Forex, которому и было доложено, что на данный момент имеется позиция с текущим убытком в 30 000 долларов. Несмотря на значимость суммы для отдельного среднего гражданина, для банка это были небольшие деньги, которые, к тому же, можно было бы компенсировать в следующем месяце более осторожной торговлей. Но принятие убытков означало бы отсутствие премий в текущем месяце и Начальник отдела активных операций, вместо того, чтобы приказать закрыть позицию решил пойти посоветоваться к своему Зампреду. Зампред оказался в отъезде и недоступен по сотовому телефону. Идти к Председателю? Нехорошо. Во-первых, нарушение субординации, во-вторых -предмет разговора несерьезный для такого уровня – 30 000 – это не для Председателя.
После долгих мучений Начальник отдела решил рискнуть и приказал Дилеру решить вопрос самостоятельно до полуночи текущего дня.
Позиция была открыта на основе анализа пятиминутных графиков. Все основания для ее открытия давно прекратили свое воздействие на рынок и оставление открытой позиции означало, что торговля перешла в плоскость игры в орлянку – повезет/не повезет. Так вести себя, да еще ответственному банковскому сотруднику было нельзя.
Придя в дилерскую, к полуночи Начальник отдела активных операций узнал, что текущий убыток составляет уже 340 000 долларов США, что уже было вполне достойной суммой, с ней можно было бы идти и к Председателю.
На следующее утро весь личный состав отдела активных операций во главе с Начальником был уволен. Предварительно с Начальником отдела и Дилером долго беседовали люди из службы безопасности банка и просили объяснить, зачем они украли банковские деньги. Поверить в такую дикую оплошность никто не мог. Дилера от тюрьмы спасла только очередная ошибка. Отдел кадров при приеме Дилера на работу умудрился не дать ему подписать должностную инструкцию, где черным по белому предупреждалось о наличие уголовной ответственности в случае проигрыша больших сумм банковских денег, другими словами, должностная инструкция требовала постановки защитных ордеров, что не сделал Дилер. После долгих разбирательств, правда без применения физических воздействий, Начальника уволили с позором и он больше не смог устроится в банковскую сферу ибо все знали, что это именно он в таком-то банке натворил такое...
Дилера долго расспрашивали о жизни и убеждали в его неправоте. Красноречие сотрудников службы безопасности было столь
велико, что Дилер после увольнения оставил в банке бумагу, что
он, имярек, взял в банке кредит на 340 000 долларов США, который обязуется отдать
В этом банке была очень компетентная служба безопасности и некомпетентные дилеры.
Кроме того, это очень важно учитывать, дилер – это представитель посредника. А посредник зарабатывает комиссию в виде одного-трех пунктов с каждой Вашей сделки.
Давайте разберем следующую ситуацию:
Представьте себе, что в качестве посредника выступаете Вы. На рынке идет однонаправленное мощное движение, и в этот момент гражданин А запрашивает котировку. Вы привычно переадресуете запрос Банку, получаете ответ и перед Вами встает дилемма, что делать:
• Отправить полученный ответ гражданину А.
• Понимая, что ситуация на рынке меняется ежесекундно, немного изменить в худшую сторону для гражданина А котировку, тем самым заработав себе дополнительные пункты прибыли.
Я почему-то уверен, что как минимум в 99 случаях из 100 Вы выберете последний вариант. И с этим практически бесполезно бороться. Я работал через разные Банки, общался с ребятами, управлявшими на тот момент миллионными счетами, и могу Вас со 100% гарантией уверить, что сдвиги в таких ситуациях возникают всегда. Даже если Вы работаете через систему REUTERS Dealing 3000. Поэтому, когда будете управлять реальными деньгами, обязательно учитывайте данный момент. Воспринимайте это как неизбежное явление, например, как дождь осенью, или «пробки» на дорогах Москвы. Не стоит тратить собственные нервные клетки на борьбу с «ветряными мельницами». Тем более что есть простой рецепт но устранению негативных последствий от таких действий дилеров. Открывайте позицию, ориентируясь на цели от 70 пунктов. В этом случае, когда Вы закроете позицию и зафиксируете не семьсот, планируемых, долларов прибыли, а всего лишь шестьсот восемьдесят, уверяю, что никакого душевного дискомфорта от полученного результата Вы испытывать не будете и никаких обвинений в недобросовестном выполнении своих обязательств по отношению к дилерам Вы так же предъявлять не будете.
Сконцентрируйтесь на рынке, не ищите «скелета» в шкафу, и увидите, как позитивно это скажется на результате.
Был у меня сложной период в карьере, когда по глупости «завис», как у нас говорят, с большим убытком. Настроение у меня не ахти, и вот тогда помнится я и нашел себе врага № 1. Это дилер! Меня наконец озарило, от кого все неприятности. Я понял, что «темные силы» рынка объединились под руководство «злого гения» – дилера, и изо всех сил пытаются мне мешать. Часами я мог размышлять о том, какую изуверскую тактику они выбрали для борьбы со мной, и находил, как ни странно, все больше и больше подтверждения этому. Моя беспомощность против «сил зла» доводила меня до отчаяния, и только надежда на то, что я выведу их на «чистую воду», вселяла в меня силы для борьбы.
К счастью такой период длился недолго, по истечении определенного промежутка времени такие мысли все реже и реже посещали мою голову. Сейчас в любых неверных действиях я виню только себя самого. И это правильно, так как все действия на рынке трейдер совершает самостоятельно.
Рассмотрим еще один «скользкий момент», вызывающий у части трейдеров большое раздражение. Как я уже говорил, заключить сделку на Forex не просто, а очень просто – кликнул мышкой и тебе дали котировку. Если не ответил в течении установленного времени (как правило 5 секунд), значит отказался от совершения операций по предоставленной цене. Через какое-то время кликнул еще раз – тебе вновь предоставили котировку и т.д. На начальной стадии у многих людей на какое-то время это превращается в некий тренажер – сидишь, и с интервалом в несколько секунд отправляешь запрос дилеру. Достаточно увлекательное занятие, особенно если нечего делать.
Теперь переместимся но другую сторону экрана, где расположился дилер, который обязан Ваши запросы обрабатывать. Вы отправляете ему свой первый запрос, он его обрабатывает и отправляет в Банк, затем получает ответ из Банка и пересылает его Вам. Вы игнорируете этот ответ и через несколько секунд повторяете свой запрос, который дилер обрабатывает, отправляет его в Банк, получает ответ и переправляет его Вам. Даже не успев перевести дух, дилер получает от Вас очередной запрос и проделывает с ним манипуляции, аналогично предыдущим. Можно конечно поспорить, но я уверен, что после четвертого или пятого запроса, Ваш идентификационный помер попадет у дилера в черный список, все члены которого являются его личными врагами, со всеми вытекающими для Вас последствиями. Могу Вас заверить, что у него есть инструменты, которые могут существенно потрепать Вашу нервную систему, например, незначительное увеличение временного интервала при ответе на запрос, или сдвиг больше, чем всем остальным, цены при сильном движении, или в момент, когда идет много запросов, Ваш при ответе обрабатывать в последнюю очередь и т.д. Словом, мой Вам совет, не пренебрегайте неписаными правилами, принятыми на рынке, и тогда и к Вам будут относиться соответствующим образом.
И в завершении пример из реальной жизни:
Участники рынка используют разные тактики в работе. Одна из них заключается в совершении большого количества сделок, открываемые на небольшое количество времени – так называемые скальпирование (соответственно люди, которые этим занимаются на жаргоне называются «скальперы»). Не знаю, как в случае с управлением большими активами (десятков миллионов долларов) с использованием REUTERS Dealing 8000, а в случае с небольшими активами до ста тысяч долларов я за пять лет работы ни разу не видел ни одного успешного трейдера, который применял бы данную тактику, хотя не раз и не два наблюдал за тем, как люди пытались ее реализовывать на реальных деньгах. Сейчас не будем вдаваться в обсуждения достоинств и недостатков данной системы торговли, это тема для отдельного разговора.
Знал я одного трейдера, который в день совершал до 50 сделок, при этом каждая операция как минимум сопровождалась предварительными тремя-четырьмя запросами. Так как в среднем на площадке он находился восемь часов, то получается, что в лучшие дни он отправлял запрос дилерам в среднем один раз в три минуты. Стоит ли удивляться, что всего лишь через две недели ведения торгов в таком режиме громче всех работой дилеров возмущался Рафаэль (так звали этого человека). При разборе данного примера обращаю Ваше внимание, что дилер обслуживает не одного, а целую группу клиентов. Соответственно, если одновременно пошлют запрос три человека, то ответ они будут получать поочередно. Поэтому пять таких «Рафаэлей» Вам в соседи, и можете быть уверены, что задержки с ответами на запрос лично Вам гарантированы.
Самое интересное, что встретив спустя некоторое время Рафаэля, я узнал от него, что устроился он на работу дилером. Стоит отметить, что это достаточно обычная практика, когда в качестве дилера на работу принимают бывшего трейдера. На вопрос «Как работается?», услышал ответ: «Нормально, только "скальперы" замучили, но мы их давим»...
|
