|
Прообразы современных финансовых рынков появились очень давно. Первые попытки стандартизировать торговые правила и организовать центры, где могла бы осуществляться торговля различными товарами относятся к временам Римской Империи. Ее распад внес некоторый беспорядок в мировую торговлю, но идеи торговых центров выжили.
К 12 веку рынки в Европе были большими и универсальными, на них торговали практически всем спектром товаров. Затем рынки стали более специализированными и их начали организовывать сами продавцы и покупатели того или иного вида товара.
К 18 веку проявилась тенденция торговать определенными видами товаров в постоянных, можно даже сказать определенных, местах.
В начале 1700-х годов в Японии были впервые введены первые стандартные сроки на поставу риса спустя некоторое время в будущем.
К 1752 г. относят появление первых товарных рынков в Америке.
Знакомые нам черты финансовые рынки стали приобретать начиная с 1848 года, когда в Чикаго была организована первая биржа – Чикагская торговая биржа (Chicago Board of Trade, CBOT). Она была учреждена 82 торговцами зерном, и первоначально стала местом для организации встреч покупателей и продавцов. Немного позднее биржа превратилась в место, где торгуют фьючерсами и другими финансовыми инструментами, имеющими биржевую природу.
Я думаю, что если участнику биржи того времени огласили бы перечень инструментов, которыми мы сейчас имеем возможность торговать, он бы подумал, что над ним издеваются. Посудите сами, например, на Чикагской Товарной Бирже (CME) торгуют фьючерсами на теплый и холодные дни в определенных городах, список которых утвержден руководством биржи, существуют опционы на влажность воздуха и т.д. и т. п.
Для Вашего общего развития буквально к двух словах о том, что такое фьючерс и опцион. Пользуясь хорошими отношениями с автором книги «Forex: от простого к сложному» – Игорем Владимировичем Морозовым, приведу некоторые выдержки из его методического пособия «Современные финансовые инструменты», изданного Институтом Делового Администрирования и Бизнеса Финансовой Академии при Правительстве РФ:
Фьючерс – это соглашение между двумя сторонами о покупке/продаже в заранее согласованную дату, заранее согласованного количества заранее оговоренного актива по сейчас (заранее) согласованной цене, котируемой на бирже. Такие контракты стандартизованы по следующим параметрам:
Количество товара (размер контракта)
Качество товара
Дата поставки
Место и условия поставки или механизм денежного расчета
Описание контрактов называется спецификация контракта и может время от времени меняться, если биржа сочтет это необходимым. В этом случае производится выпуск нового контракта.
Опцион (option) является производным финансовым инструментом, или деривативом. Это означает, что его стоимость является производной от стоимости другого финансового инструмента, лежащего в его основе. В качестве инструмента, лежащего в основе опциона, могут выступать акции, облигации, валюта, ставки процента, биржевые индексы, фьючерсные контракты. Торговля опционами на акции началась в 1973 г. на Чикагской бирже опционов (Chicago Board Options Exchange, СВОЕ), и сейчас они являются наиболее распространенными опционными контрактами.
В самой общей форме опцион представляет собой контракт между двумя сторонами продавцом (seller, writer) и покупателем (buyer, holder), дающий за определенную премию право покупателю (но не налагающий обязательства) купить или продать определенный финансовый инструмент, лежащий в основе данного контракта (базисный актив), по фиксированной цене в течение заранее установленного срока. Совершение покупки или продажи называется по другому исполнением опциона.
Таким образом, покупатель покупает у продавца право совершить или не совершить сделку с базисным активом в течение определенного времени. В самом общем плане опцион можно назвать страховым полисом. Покупатель страхового полиса получает деньги в случае наступления страхового случая, покупатель опциона исполняет его в том случае, если это ему выгодно (наступил страховой случай).
Если покупатель опциона может совершить сделку с базисным активом в любой момент времени в течение срока действия опциона, то такой опцион называется американский.
Существуют так же опционы, владельцы которых могут их исполнить только в дату окончания (истечения). Такой вид опционов называется европейский.
Опционы характеризуются следующими параметрами:
1. Виды опционов. Опцион, дающий право его покупателю купить лежащий в основе опциона актив называется опцион кол (call option). Опцион, дающий право его покупателю продать лежащий в основе опциона актив называется опцион пут (put option).
2. Базисный актив. (Акции, валюты, товары и т. п.). Тот актив, на который выписан опцион. Если опцион на фьючерс, то это базисный актив фьючерса.
3. Цена исполнения опциона (strike или exercise price). Т.е. цена по которой, согласно соглашению между покупателем и продавцом, покупатель может совершить сделку с базисный активом. Таких цен может быть много для одного вида опционов и порядок их формирования устанавливается на бирже, где котируется данный опцион. Например, в случае валютных опционов для валютной пары доллар/швейцарский франк, установлено, что цена исполнения изменяется с интервалом в 50 пунктов. Таким образом, есть опционы с ценой исполнения 1,3450 франка за доллар, следующая цена будет 1,3500, затем 1,3550, затем 1,3600 и т. д. Нет биржевого опциона с ценой исполнения, например 1,3546.
4. Дата истечения опциона. Expiration date. Это последний день, в который данный опцион может быть исполнен. Если опцион не исполнен и не продан другому покупателю до наступления срока исполнения, он теряет свою ценность, а его владелец – сумму, уплаченную при его приобретении (опционную премию). Иногда период до даты истечения называют сроком жизни опциона.
5. Опционная премия. Option premium. Та сумма, которую покупатель платит продавцу опциона за получение права на его исполнение, т.е. это стоимость или цена опциона. Эта та сумма, которой рискует покупатель.
Если вернуться к заголовку данного раздела, то Биржевой рынок – это площадка, где собираются покупатели и продавцы для совершения торговых операций с определенными финансовыми инструментами.
Очень важным моментом является то, что у площадки есть конкретное географическое место, где она расположена. Например, одна из крупнейших биржевых площадок мира – это NYSE (New York Stock Exchange), имеет адрес:
New York Stock Exchange, Inc.
11 Wall Street. New York, NY 10005
Крупнейший мировой центр по торговле цветными и драгоценными металлами, Лондонская Биржа Металлов LME (London Metal Exchange) расположена в Англии по адресу:
56 Leadenhall Street, London, EC3A 2DX, UK
Крупнейшая Российская биржа ММВБ (Московская Межбанковская Валютная Биржа) расположена по адресу:
125009, г. Москва, Большой Кисловский пер., д. 13, стр. 1
Кроме того, на любой бирже мира есть такое понятие – как рабочее время. А это значит, что изменения стоимости товара, торгуемого на конкретной биржевой площадке может происходить только в рамках того временного интервала, который определен как рабочее время биржи.
II р и м е р: NYSE работает с 9:30 по 16:00 Восточно-американского времени, что соответствует 17:30 и 24:00 Московского времени.
Таким образом в 24:00 по Москве происходит формирование последней возможной цены на рынке. Все. Если данный фннансовый инструмент не торгуется круглосуточно в системе электронных торгов, то дальше, чтобы не происходило на Земле – потоп, нашествие инопланетян, революция или война, произвести операцию на этой бирже возможно только начиная с 17:30 – время открытия NYSE по московскому времени.
Что касается внебиржевых рынков, то это чистой воды виртуальные рынки, где все участники соединены между собой посредством интернет-связи. Внебиржевые рынки гораздо моложе биржевых, но обладают рядом существенных преимуществ.
Здесь нет ограничения во времени работы, соответственно каждый участник может более оперативно реагировать на изменение ситуации. Кроме того, – это удобно с точки зрения графика работы. Например, на нашей площадке, кто-то сидит только рано утром, кто-то днем, как повсеместно принято, кто-то поздно вечером, ну а наиболее рьяные – круглосуточно. И каждому из них -именно так наиболее комфортно и удобно. Возможность выбрать абсолютно любой график работы позволяет грамотно планировать свое время, в том числе совмещать работу на Forex с какой-либо еще предпринимательской деятельностью.
Внебиржевые рынки более демократичные, более доступные. Как я уже раньше говорил, здесь у всех равные условия – и у новичка, имеющего на своем счету $5000, и у прожженного профессионала, клиентами которого можно стать только с депозитом от $500 000.
Каких-то догм организационного характера, будь-то униформа, жесткие инструкции, регламентирующие все и вся и т.д. – здесь нет. Сиди себе дома, на пляже или в интернет-кафе и торгуй потихонечку – как хочешь, когда хочешь и в чем хочешь. Главное чтобы связь и деньги были.
Если взять конкретно Forex, то при работе здесь, есть еще один очень большой плюс – это отсутствие инсайда.
Небольшое отступление.
Инсайдерская информация – это информация, которая становится доступной ограниченному числу лиц раньше, чем об этом будет официально объявлено. Если Вы, хотя бы на полчаса раньше, чем все остальные участники рынка, узнаете, например, о том, что основатель компании Microsoft Билл Гейтс собирается продать все принадлежащие ему акции компании, и купить на все вырученные средства (несколько миллиардов долларов) акции компании «Инновация России», то за Вашу финансовую состоятельность лично я буду совершенно спокоен.
Инсайд – это ситуация, когда участники рынка оказываются в не равных условиях. Яркий пример – ситуация с ЮКОСОМ. В тот период, когда шли многомесячные трения сторон, одна из которых – государство, в виде представителей налоговых органов, федеральных чиновников, другая – менеджмент ЮКОСА, нанятые ими адвокаты и т.д., использование инсайдерской информации на российских финансовых рынках прослеживалось более чем отчетливо.
Схема очень простая. Как Вы наверняка помните, акции ЮКОСА после известных событий дешевели. Все гадали о том, какой вариант событий предстоит:
1. ЮКОС банкротят, и по ходу «пьесы» отбирают наиболее привлекательные активы.
2. ЮКОС не банкротят, предоставляют возможность рассчитаться с налоговыми претензиями и таким образом позволяют сохранить компанию со всеми вытекающими последствиями в виде возврата на лидирующие позиции в мировой нефтяной отрасли.
Был период, когда даже высокопоставленные российские чиновники не были едины в оценках перспектив развития дела ЮКОСА. В своих выступлениях они или ввергали владельцев акций в транс, или давали надежду на оптимистический вариант развития событий.
Как Вы понимаете, рынок реагировал соответствующе:
• Если представитель какого-нибудь Минэкономразвития говорит, что развала ЮКОСа допустить нельзя. Это наше достояние, наша передовая компания и т. д., то естественно, как реакция, курс акций растет.
• И наоборот, если официальный чиновник говорит, что менеджмент фактически привел компанию к банкротству и за это получает справедливую кару, то акции теряли в цене еще быстрее.
Вроде бы все как в учебниках, позитивная новость – рынок растет, негативная – падает. Было тогда только одно НО – реакция рынка начиналась не ПОСЛЕ выступления, а ДО. Другими словами, кто-то, имея доступ к тексту чиновника, и зная время его выступления, делился этой информацией с отдельными участниками рынка до того момента, когда происходило официальное выступление. Дальше все просто: зная то, что большинство участников узнает только через некоторое время, Вы можете гарантированно спрогнозировать будущую реакцию рынка на новость. Открываете позицию и все, абсолютно без риска можно заработать ОЧЕНЬ БОЛЬШИЕ деньги...
С инсайдом борются, в некоторых странах даже в тюрьму могут посадить, только похоже все это на борьбу с ветряными мельницами, так как доказать что-либо очень тяжело, а дивиденды участники такой схемы получают очень и очень привлекательные.
|
