|
«Откуда взялись на бирже быки и медведи?» — спросите вы. Все очень просто. Такие названия — своеобразная «ностальгия» по прошлому. Это отголоски былых времен, когда торговля шла под открытым небом, когда под тополями у стены на окраине Нью-Йорка толпился разношерстный люд. Тут были брокеры по скоту, фермеры, охотники и трапперы, военные, индейцы, простые горожане. Разговоры велись о быках и овцах, о медведях и бобрах, о пшенице и ячмене. Некоторые из этих обыденных для того времени предметов разговора навсегда вошли в биржевой лексикон.
Быками на бирже сегодня называют игроков-оптимистов, играющих на повышение, рассчитывающих, что цены вырастут. Восходящий тренд (когда цены идут вверх) называют бычьим рынком. «Прет как бык», «быкует» — стало быть, уверен в себе, идет к своей цели. Кривая на графике ползет вверх.
Медведями называют игроков-пессимистов, играющих на понижение, считающих, что цены упадут. Медвежий рынок — это нисходящий тренд (когда цены снижаются, когда кривая на графике устремляется вниз). Чтобы быть «над ветром», чтобы добыча не почувствовала его запаха, медведь часто атакует сверху вниз — с холма или дерева. Отсюда и название. (В большинстве биржевых книг обычно утверждается, что это название связано с тем, что «медведь бьет лапой сверху вниз». На мой взгляд, данное сравнение неудачно: какой-то «умник» давным-давно запустил эту неуклюжую «утку», а другие «умники» подхватили ее — поскольку мы говорим о «медвежьем тренде», а не о тренде «медвежьей лапы», логичнее соотносить происхождение термина с движениями медведя в целом, а не его лапы.)
Цель трейдера — получить прибыль на перепадах цен.
Быки «снимают пенки» на росте цен. Как получить прибыль на росте, ясно и ежу. Это значит: купить, подождать пока вырастет цена и продать. Ждать можно от нескольких минут до нескольких дней или даже недель. На языке биржи это называется играть на повышение. Или открывать длинную позицию. Купил акции в надежде продать дороже, значит — открыл длинную позицию. Продал — стало быть, закрыл длинную позицию. Длинная позиция при закрытии может быть прибыльной или убыточной, в зависимости оттого оправдались, ожидания или нет.
То есть с пониманием того, как заработать на росте цен, сложностей нет. Все, как в обычной розничной торговле: купил дешевле — продал дороже.
Теперь разберемся с медведями, т.е. с тем, как заработать на понижении цен. Представьте себе, в биржевой игре на падении цен тоже можно получить прибыль. Все точно так же, как в игре па повышение, но наоборот. Там комбинация «купи пока стоит дешевле — подожди пока вырастет цена — продай дороже», а здесь комбинация «продай пока стоит дороже — подожди пока упадет цена — купи обратно дешевле».
Пример. Представим себе следующую ситуацию. У вас есть основания предполагать, что до закрытия торгового дня акции компании «Туды-ее-в-качель» упадут в цене. То ли вам шепнули, что до закрытия рынка компания объявит об убытках, то ли вы считаете, что ее акции переоценены и вот-вот цены на них станут снижаться. Как бы там ни было, вы смотрите на ближайшее будущее этих акций с пессимизмом. Сейчас они стоят 1 долл. за штуку. Вы одалживаете 1 тыс. акций этой компании под залог (у своего брокера или просто у знакомого) и сразу продаете их по текущей цене. Приказ моментально исполняется, и на ваш биржевой счет ложится 1 тыс. долл. Предположим, ваш прогноз оказался верным и перед закрытием биржи данные акции подешевели и стоят 80 центов. Вы покупаете их обратно, по уже за 800 долл. У вас на руках то же количество акций (1 тыс.) плюс чистая прибыль в 200 долл. Вы возвращаете акции их владельцу и оставляете себе прибыль (с вычетом комиссионных за осуществленную сделку и за предоставление акций в долг).
Это называется сыграть на понижение, или открыть (закрыть) короткую позицию. Так зарабатывают медведи.
Но имейте в виду, что если в приведенном выше примере цена не снизится, а вопреки медвежьему прогнозу пойдет вверх, то игрок останется в убытке, ибо для того, чтобы вернуть владельцу его тысячу акций, незадачливому медведю придется покупать акции обратно по возросшей цене.
Биржа привлекает огромное количество людей — кто-то играет на повышение цен, а кто-то на понижение. Все зависит от информированности и психологии людей — на каждого оптимиста, уверенного в грядущем подъеме цен, всегда находится пессимист, предрекающий спад. Соответственно акции переходят из рук в руки, принося своим владельцам прибыль или убыток, в зависимости от того, куда пошли цены — вверх или вниз.
Некоторые игроки (и этих, наверное, большинство) являются убежденными быками. Другие (таких, пожалуй, поменьше — игра на понижение рискованней и специфичней) всегда играют только на понижение. Третьи (самая малочисленная и наиболее профессиональная часть трейдеров) не упускают возможностей заработать ни на бычьем, ни на медвежьем рынках; они переходят из разряда быков в разряд медведей в зависимости от обстановки.
Держу пари — вы сразу начали размышлять, к какой из этих трех групп примкнуть. Я вам облегчу тяжелые раздумья. На первом этапе и не думайте об игре на понижение. Начинайте с игры на повышение. Через год-другой, когда накопите практического опыта, можете начать подумывать о медвежьем рынке. До этого даже и не пытайтесь примерять медвежью шкуру. Многие известные акулы Wall Street в своих книгах признаются в том, что до сих пор побаиваются игры на понижение.
Но «побаиваются» не значит — избегают. Отнюдь. Страх только гонит адреналин по жилам, делает игру веселее. Умение правильно сыграть на понижение сделает трейдера универсальным игроком. Такой заработает денег не только на подъеме рынка, но и на спаде. Но применять эту тактику получения прибыли следует только опытным игрокам, а не новичкам.
На бирже всегда присутствуют факторы неопределенности, сомнений, риска. Вступая в игру в качестве быка или медведя, вы можете проиграть. Но статус риска у быков и у медведей разный.
Когда вы играете на повышение — ваши потенциальные потери ограничены суммой, на которую вы купили акции, потому что свыше этого вы ничего не можете потерять. Между тем ваша потенциальная прибыль неограниченна — теоретически, цена может подняться на любую высоту и вы можете выиграть намного больше.
Когда вы играете на понижение, все наоборот — безграничны ваши потенциальные потери потому, что если вопреки вашим ожиданиям цена не падает, а увеличивается, то, как мы отметили выше, теоретически, она может расти до любой высоты и этот рост для медведей чистые потери. А ваша потенциальная прибыль между тем ограничена суммой, на которую вы продали акции, чтобы впоследствии купить их обратно подешевле.
Итак, за изменением цен на бирже стоит единоборство быков и медведей. Когда цены увеличиваются, это означает, что быки сильней медведей. Их оптимизм в данный момент времени сильней, чем пессимизм медведей. Их настроенность на покупку берет верх над стремлением медведей продавать.
В самом деле, игра на повышение начинается с покупки. Следовательно, волна покупок быков создает увеличение спроса, быки в этот момент активнее медведей, их больше, они вкладывают большие капиталы. Сейчас они покупают не торгуясь, решительно отдавая приказы своим брокерам покупать по цене рынка. Б результате цены на акции идут вверх.
«У кого в этой ситуации покупают быки?» — спросите вы. Они покупают либо у тех быков, которые вступили в игру раньше них, и теперь, когда акции начали подниматься в цене, закрывают свои длинные позиции, чтобы зафиксировать прибыль, либо у тех медведей, которые продают, чтобы открыть короткие позиции, поскольку считают, что цены вот-вот развернутся и пойдут вниз. Кроме того, под йогами этих двух категорий игроков крутятся так называемые «овцы» — нерешительные игроки, которые плохо ориентируются в происходящем, слабо разбираются в биржевой игре и очень часто совершают ошибки.)
Итак, цены на акции, подгоняемые активными покупками быков, идут вверх. Развивается восходящая тенденция (тренд). В течение какого-то отрезка времени тенденция проходит три свои основные фазы и начинает слабеть. Цены подходят к своему пику и замедляют рост. Тенденция грозит повернуть вниз. Все больше и больше быков спешат закрыть свои длинные позиции — они торопливо продают. Пробил час наиболее дальновидных медведей. Предвидя грядущий спад, они спешат занять место в лодках, продавая взятые под залог акции и открывая короткие позиции. Таким образом, цена сейчас находится под гнетом двойных продаж — быков, уходящих с рынка, и медведей, приходящих на рынок. Все продают.
Вы опять спросите: «А кто покупает?» А покупают «бычки» и «овцы». Покупают задние шеренги толпы из третьей фазы теории Доу. Те, кто считают, что самое интересное только начинается. Они торопятся за ускользающим трендом и попадают «под раздачу».
Под напором продаж быков и медведей предложение сильно возрастает, и цена начинает снижаться. Волнующаяся и проигрывающая толпа «бычков» и «овец», передержавших акции и застрявших на рынке либо вступивших в игру с опозданием, слепо надеясь на то, что ветер оптимизма вот-вот опять заполнит паруса восходящего тренда, паникует и также начинает «сбрасывать» акции, чтобы ценой пока небольших потерь «отсечь» еще большие убытки. Но желающих покупать становится все меньше. Покупатели согласны только на низкие цены. У проигрывающей толпы два пути — отдавать по низким ценам, теряя на этом деньги (не забудьте, что покупали они по более высокой цене, когда тренд уверенно шел вверх), или держать акции на руках, дожидаясь конца спада и следующего подъема.
Увы, он может наступить через полгода или год. А еще может быть, что за это время цены упадут так низко, что последующие подъемы в течение нескольких лет не будут дотягивать до данной отметки. Словом, шлюзы прорваны. Цена стремительно «проваливается» вниз, возвещая о начале нисходящей тенденции, или медвежьего рынка.
|
