Книги по техническому анализу Фундаментальный анализ Полный список литературы Торговые стратегии Книги по психологии трейдинга
Лучшие Форекс-брокеры

Аналитик ценных бумаг и методы оценки запасов

Лучшие брокеры на фондовом рынке
Акелис С.Б. Технический анализ от А до Я

Аррингтон Дж.Р. Руководство по управлению рисками

Баффет У. Эссе об инвестициях, корпоративных финансах и управлении компаниями

Беллафиоре М. Один хороший трейд

Бернстайн П. Против богов: Укрощение риска

Борселино Л.Дж., Комминс П. Дейтрейдер: кровь, пот и слезы успеха

Вайс М.Д. Делай деньги во время паники на бирже

Вильямс Л. Долгосрочные секреты краткосрочной торговли

Гейтс Б. Дорога в будущее

Гуде А.Г. Управление капиталом: Консервативный подход

Гюнтер М. Аксиомы биржевого спекулянта

Даглас М. Дисциплинированный трейдер. Бизнес-психология успеха

Дамодаран А. Инвестиционные байки: разоблачение мифов о беспроигрышных биржевых стратегиях

Демарк Т.Р. Технический анализ – новая наука

Дэвидсон А. Скользящий по лезвию фондового рынка

Ковел М. Биржевая торговля по трендам. Как заработать, наблюдая тенденции рынка

Коннорс Л.А., Рашке Л.Б. Биржевые секреты

Коппел Р. Быки, медведи и миллионеры. Хроники биржевых сражений

ЛИФО или ФИФО?

Если в период инфляции две примерно похожие компании показывают в отчете данные, рассчитанные в одном случае по методу ЛИФО, а в другом — по методу ФИФО, вторая, скорее всего, покажет более высокую прибыль, чем первая. Должен ли аналитик принимать оба отчета как истинные? А если нет, то какие корректировки должны быть использованы?


Для торговли акциями рекомендую United Traders (депозит – от $300) или RoboForex Stocks (более 8400 американских акций и ETF; депозит – от $100). Рынок Forex: для инвесторов – Альпари; для трейдеров – Альпари либо Forex4you. – примеч. главного админа (актуально на 18.01.2018 г.).


Сопоставимость

Компании нельзя сравнивать, если в обеих не используют достаточно схожие методы оценки запасов. При наличии данных можно с равным успехом использовать метод ЛИФО или ФИФО. Поскольку сегодня большинство компаний, по крайней мере для части запасов, используют метод ЛИФО, может показаться разумным скорректировать показатели дохода и объема запасов для тех компаний, которые используют сравнительно более редкий метод — ФИФО. Но это возможно только в том случае, если эти компании указывают в отчетах данные о текущей стоимости запасов и проданной продукции в соответствии с Правилом 33, либо готовы предоставить нужную информацию аналитику. Эта информация слишком часто оказывается недоступной, а потому аналитику приходится поступать наоборот — корректировать отчетные показатели компаний, использующих метод ЛИФО. Комиссия по ценным бумагам и биржам требует, чтобы в форме 10-К содержались сведения о резерве ЛИФО и/или о величине запасов по методу ФИФО, и эти же показатели почти всегда можно найти в годовых отчетах. Зачастую приводятся даже данные на одну акцию. Благодаря этому почти всегда есть сопоставимые данные, полученные по методу ФИФО.

Формулы корректировки. Перейти от показателей, рассчитанных по любому из методов, к показателям по другому методу можно с использованием следующих формул:

1. Запас на начало периода + Объем поступлений — Запас на конец периода = Стоимость проданных товаров;
2. Объем запасов по методу ЛИФО + Резерв ЛИФО = Запасы по методу ФИФО.

Заметьте, что когда происходит перемешивание ЛИФО-слоев, не нужно проводить никаких специальных корректировок.

Пример. Полезно рассмотреть в качестве примера годовой отчет компании Maytag за 1985 г. (см. табл. 13.3). Таблица включает ряд показателей, рассчитанных по методу ФИФО, а в сносках к таблице указано, как они были вычислены. Поскольку у нас есть данные о величине запасов на начало и конец периода, а также о стоимости проданной продукции, с помощью формулы 1 легко вычислить, что прирост запасов за этот год составил 433,7 млн дол. (432,9 + 78,5 - 77,7 = 433,7). Показатель прироста запасов за период не зависит от используемого метода учета запасов.

Третья строчка таблицы получена с помощью формулы 2. Зная объем запасов по методу ФИФО на начало и конец периода, а также объем прироста запасов, можно с помощью формулы 1 вычислить, что стоимость проданных товаров составила 434,7 млн дол. (116,8 + 433,7 — 115,8 = 434,7). Это на 1,8 млн дол. больше, чем стоимость проданных товаров по методу ЛИФО, и в то же время равно сокращению резервов ЛИФО. Посленалоговая прибыль по методу ФИФО равна:

1,8 млн дол. х (1 – Ставка налога),

или на 1 млн дол. меньше, чем посленалоговая прибыль по методу ЛИФО.

Лучший брокер бинарных опционов

Заметьте, что в этом примере ставка налога равна 46%, а не 34%. При корректировке показателей, полученных по методу ЛИФО, следует использовать ставки подоходного налога США, так как метод ЛИФО используется преимущественно в США. В некоторых случаях аналитик должен оценить влияние на право списывать убытки на налоги будущих периодов, на процентное ограничение инвестиционного налогового кредита и другие аспекты вечно изменяющегося Налогового кодекса.

Содержание Далее

Коттл С. и др. «Анализ ценных бумаг» Грэма и Додда

Кохен Д. Психология фондового рынка: страх, алчность и паника

Кравченко П.П. Как не проиграть на финансовых рынках

Лефевр Э. Истории Уолл-стрит

Лолиш Г. Научите меня играть! Учебник биржевой игры для начинающих

Льюис М. Покер лжецов

МакМиллан Л.Дж. МакМиллан об опционах

Монестье А. Легендарные миллиардеры

Найман Э.Л. Трейдер-Инвестор

Нидерхоффер В. Университеты биржевого спекулянта

Оберлехнер Т. Психология рынка Forex

Орлов А. Записки биржевого спекулянта. Уроки валютного дилинга

Пайпер Дж. Дорога к трейдингу

Райан Дж. Биржевая игра. Сделай миллионы – играя числами

Рашке Л.Б. Как ловить дни тренда

Робинсон Дж. Миллионеры в минусе или Как пустить состояние на ветер

Стюарт Дж. Алчность и слава Уолл-Стрит

Тарп В.К. и др. Биржевые стратегии игры без риска

Фишер Ф.А. Обыкновенные акции и необыкновенные доходы

Элдер А. Трейдинг с доктором Элдером: энциклопедия биржевой игры

Книги по управлению капиталом
Библиотека успешного трейдера Яндекс.Метрика
Развлекательная литература
Управление рисками Волны Эллиотта Дэйтрейдинг и скальпинг Фьючерсы и опционы Книги по Forex