Книги по техническому анализу Фундаментальный анализ Полный список литературы Торговые стратегии Книги по психологии трейдинга
Лучшие Форекс-брокеры

Часть 2. Анализ финансовых отчетов. Глава 10. Общие принципы анализа финансовых отчетов. Ситуация в сфере бухгалтерского учета

Лучшие бинарные брокеры
Акелис С.Б. Технический анализ от А до Я

Аррингтон Дж.Р. Руководство по управлению рисками

Баффет У. Эссе об инвестициях, корпоративных финансах и управлении компаниями

Беллафиоре М. Один хороший трейд

Бернстайн П. Против богов: Укрощение риска

Борселино Л.Дж., Комминс П. Дейтрейдер: кровь, пот и слезы успеха

Вайс М.Д. Делай деньги во время паники на бирже

Вильямс Л. Долгосрочные секреты краткосрочной торговли

Гейтс Б. Дорога в будущее

Гюнтер М. Аксиомы биржевого спекулянта

Даглас М. Дисциплинированный трейдер. Бизнес-психология успеха

Дамодаран А. Инвестиционные байки: разоблачение мифов о беспроигрышных биржевых стратегиях

Демарк Т.Р. Технический анализ – новая наука

Дэвидсон А. Скользящий по лезвию фондового рынка

Ильин В.В., Титов В.В. Биржа на кончиках пальцев

Ковел М. Биржевая торговля по трендам. Как заработать, наблюдая тенденции рынка

Коннорс Л.А., Рашке Л.Б. Биржевые секреты

Коппел Р. Быки, медведи и миллионеры. Хроники биржевых сражений

Главным занятием аналитика ценных бумаг является анализ финансовых отчетов. Анализ происходит в два этапа. Сначала аналитик корректирует отчет в соответствии со своей точкой зрения: он изменяет значения показателей, вычеркивает одни активы и пассивы, добавляет другие, изменяет распределение расходов во времени, то есть фактически создает новый отчет. Затем аналитик обрабатывает новую информацию — вычисляет средние, коэффициенты, коэффициенты трендовых линий, решает уравнения, в общем, обрабатывает статистику.


Знаете ли Вы, что: брокер бинарных опционов Binomo для своих клиентов регулярно проводит турниры с бесплатной регистрацией и реальными денежными призами.


Лучший Форекс-брокер «Альпари»

Ситуация в сфере бухгалтерского учета

Революция в бухгалтерском учете

Поразительное изменение общепринятых правил бухгалтерского учета (GAAP) в США за последние четверть века получило название «революция в учете». Собрание правил разбухло от нескольких тощих брошюрок до объемистого тома в 2000 страниц, заполненного правилами, инструкциями, толкованиями и т. п. Появились новые авторитетные публикации вроде многоотраслевого Аудиторского руководства (Audit Guides), издаваемого Комитетом по правилам аудита, и Отчета о положении (Statement of Position), посвященного вопросам отраслевого учета, издаваемого Советом по стандартам финансового учета Американского института дипломированных общественных бухгалтеров (AICPA). AICPA, занимающийся установлением правил учета, был когда-то объединением добровольцев, большая часть которых отдавала этому делу только часть своего времени. Сейчас он превратился в независимый и профессионально организованный Совет по стандартам финансового учета (FASB), который поддерживают и финансируют AICPA, Институт финансовых руководителей, Федерация финансовых аналитиков, Национальная ассоциация бухгалтеров, Американская ассоциация бухгалтеров и Ассоциация эмитентов ценных бумаг.

Авторитет Совета по стандартам финансового учета

Авторитет Совету дает не независимость, а то, что его признают другие организации. Сам по себе Совет не обладает никакой властью. Но этические нормы AICPA, признание со стороны Комиссии по ценным бумагам и биржам, которой Конгресс США поручил установление правил бухгалтерского учета, и признание со стороны лицензионных комитетов штатов, которые предоставляют дипломированным общественным бухгалтерам право заниматься практикой, дают Совету по стандартам финансового учета власть, нужную для принятия действующих правил учета. Источником влияния Совета является и то, что созданные им правила учета принимают разработчики, пользователи, бухгалтеры, регулирующие органы, правительства, суды и органы по разработке правил бухгалтерского учета в других странах.

Правила — лучше, согласия — меньше

Результатом решений, принятых Советом по стандартам финансового учета, стали: устранение множественности методов учета в экономически схожих операциях, что повысило сопоставимость отчетных показателей на уровне компаний и отраслей; закрепление преемственности правил учета во времени, так что стали возможными выявление тенденции и изменчивости экономической динамики; закрепление и кодификация определений и концепций, на которых строится учет в США.

С другой стороны, инфляция, развернувшаяся в США в начале 1970-х годов, существенно повредила структуру капитала корпораций. В условиях инфляции для производства прежнего объема товаров и услуг требуется большая сумма капитала. Нераспределенной прибыли оказывается недостаточно для возмещения убыли капитала, а продажа акций по заниженным ценам оказывается еще менее разумным делом, чем привлечение кредитов по вздутым процентным ставкам. Логика заключалась в том, что высокие процентные расходы можно было вычитать из налогооблагаемого дохода (ставка за кредит в 18% после вычета 34% налоговой скидки сокращалась до 11,88%), а когда процент снижался, можно было переоформить кредит на новых условиях. Результатом такого понимания стал рост отношения долга к собственному капиталу, что повысило риск для корпораций. Финансовый рычаг увеличивался из-за того, что новый долг эмитировался под более высокий процент, в результате процентные платежи поглощали все бОльшую часть дохода компаний.

Инфляция понизила действительную величину чистой прибыли, то есть прибыли после вычета прибыли от инфляционного удорожания товарных запасов и от инфляционного обесценения расходов на амортизацию. Таким образом, дефицит денежных поступлений сделал балансовый риск еще более явным, что подтолкнуло многих инвесторов к еще более активному убеганию от риска. Инвесторы искали компании с меньшим, а не с большим уровнем риска, а это заставило менеджеров, не способных действительно сократить риск, сделать его хотя бы менее заметным в балансовых отчетах. Управляющие компаний требовали от портфельных менеджеров обеспечить краткосрочную прибыльность пенсионных фондов, тогда менеджеры сосредоточились на квартальных показателях. Стремление к немедленному получению дохода от вложения средств пенсионных фондов заставило искать компании с высокими показателями краткосрочной доходности, и все вместе жаловались на то, что при таком нереалистическом временнОм горизонте работать невозможно. Сейчас ситуация изменяется, в том числе потому, что управляющие финансами корпораций приобрели опыт в измерении прибыльности портфельных вложений и смирились с тем, что для разумного суждения о прибыльности ценных бумаг нужно больше времени. Может быть, это ослабит требования, чтобы компании быстро получали прибыль. По мнению многих, эти требования стали причиной роста числа операций, нацеленных на получение отчетных результатов, не оправданных экономическим смыслом операций. «Раздувание» прибыли, вывод долга за баланс, манипулирование активами — все это превратилось в проблему, которая искажала постепенно совершенствовавшуюся систему бухгалтерского учета.

Лучший Форекс-брокер «NPBFX» (Форекс от Нефтепромбанка)

В 1984 г. Совет по стандартам финансового учета создал проблемную рабочую группу, перед которой поставили задачу выявлять сомнительные трансакции и вырабатывать адекватные методы их отражения в учете. Причиной такого шага были большей частью сомнения Комиссии по ценным бумагам и биржам в том, что сообщество бухгалтеров достаточно быстро реагирует на опасные формы операций, чтобы предотвратить их распространение.

Содержание Далее

Коттл С. и др. «Анализ ценных бумаг» Грэма и Додда

Кохен Д. Психология фондового рынка: страх, алчность и паника

Кравченко П.П. Как не проиграть на финансовых рынках

Лефевр Э. Истории Уолл-стрит

Лолиш Г. Научите меня играть! Учебник биржевой игры для начинающих

Льюис М. Покер лжецов

МакМиллан Л.Дж. МакМиллан об опционах

Монестье А. Легендарные миллиардеры

Найман Э.Л. Трейдер-Инвестор

Нидерхоффер В. Университеты биржевого спекулянта

Оберлехнер Т. Психология рынка Forex

Орлов А. Записки биржевого спекулянта. Уроки валютного дилинга

Пайпер Дж. Дорога к трейдингу

Райан Дж. Биржевая игра. Сделай миллионы – играя числами

Рашке Л.Б. Как ловить дни тренда

Робинсон Дж. Миллионеры в минусе или Как пустить состояние на ветер

Стюарт Дж. Алчность и слава Уолл-Стрит

Тарп В.К. и др. Биржевые стратегии игры без риска

Фишер Ф.А. Обыкновенные акции и необыкновенные доходы

Элдер А. Трейдинг с доктором Элдером: энциклопедия биржевой игры

Книги по управлению капиталом
Библиотека успешного трейдера Яндекс.Метрика
Развлекательная литература
Управление рисками Волны Эллиотта Дэйтрейдинг и скальпинг Фьючерсы и опционы Книги по Forex