Книги по техническому анализу Фундаментальный анализ Полный список литературы Торговые стратегии Книги по психологии трейдинга
Лучшие Форекс-брокеры

Другие виды отчетности

Лучшие брокеры на фондовом рынке
Акелис С.Б. Технический анализ от А до Я

Аррингтон Дж.Р. Руководство по управлению рисками

Баффет У. Эссе об инвестициях, корпоративных финансах и управлении компаниями

Беллафиоре М. Один хороший трейд

Бернстайн П. Против богов: Укрощение риска

Борселино Л.Дж., Комминс П. Дейтрейдер: кровь, пот и слезы успеха

Вайс М.Д. Делай деньги во время паники на бирже

Вильямс Л. Долгосрочные секреты краткосрочной торговли

Гейтс Б. Дорога в будущее

Гюнтер М. Аксиомы биржевого спекулянта

Даглас М. Дисциплинированный трейдер. Бизнес-психология успеха

Дамодаран А. Инвестиционные байки: разоблачение мифов о беспроигрышных биржевых стратегиях

Демарк Т.Р. Технический анализ – новая наука

Дэвидсон А. Скользящий по лезвию фондового рынка

Ильин В.В., Титов В.В. Биржа на кончиках пальцев

Ковел М. Биржевая торговля по трендам. Как заработать, наблюдая тенденции рынка

Коннорс Л.А., Рашке Л.Б. Биржевые секреты

Коппел Р. Быки, медведи и миллионеры. Хроники биржевых сражений

Компании из отраслей, подлежащих регулированию со стороны государственных агентств, должны подавать им финансовые отчеты, которые предоставляются по запросам. По большей части такие отчеты более подробны, чем публикуемые.


По нашей оценке, на 11.10.2018 г. лучшими брокерами являются:

• для торговли валютамиNPBFX;

• для торговли бинарными опционамиBinomo;

• для инвестирования в ПАММы и др. инструменты – Альпари;

• для торговли акциямиRoboForex Stocks (более 8700 инструментов – на счете R Trader).


Компании коммунального хозяйства

В каждом штате компании коммунального хозяйства довольно подробно регулируются комиссиями штатов по общественным услугам. В общем случае эти комиссии регулируют тарифы предоставления услуг, эмиссию ценных бумаг, приобретение собственности, правила предоставления услуг, методы учета по вопросам, представляющим интерес для комиссий, и т.п. Эти компании обязаны заполнять объемистые и подробные отчеты, с которыми всякий может ознакомиться в офисе Комиссии. Как уже отмечалось, эти отчеты обычно содержат гораздо более детальную финансовую и производственную статистику, чем годовые отчеты, рассылаемые акционерам. В некоторых случаях компании должны подавать ежемесячные отчеты о производственной деятельности, и они также доступны для пользователей.

Помимо отчетов для комиссий штатов, все производители электричества и природного газа подают детальные отчеты в Федеральную энергетическую комиссию. С этими отчетами можно ознакомиться в штаб-квартире Комиссии в Вашингтоне, округ Колумбия, а в некоторых случаях — и в региональных отделениях Комиссии.

Хотя практически все материалы, включаемые в эти отчеты, очень интересны и важны, способ их изложения таков, что без обработки и истолкования их нельзя использовать для целей инвестиционного анализа. Некоторые финансовые службы собирают эти данные и снабжают их соответствующими коэффициентами и показателями за разные годы.

Страховые компании

Страховые компании ежегодно подают стандартизированные отчеты в комиссии по страхованию тех штатов, в которых они работают. Кроме того, каждые три года штат, в котором компания зарегистрирована, проводит аудиторскую проверку (с участием комиссий других штатов, в которых работает компания). Результаты аудиторских проверок открыты для ознакомления и являются источником сведений (публикуются в Best reports) для инвестиционных банков, размещающих ценные бумаги, хотя из них и нельзя получить представления о качестве инвестиционных портфелей.

Железные дороги

Железные дороги ежеквартально подают подробные отчеты в Комиссию по торговле между штатами (Interstate Commerce Commission), а в конце года — еще более подробные отчеты. Значительная часть этих данных публикуется в ежегоднике Transportation Statistics of Railways in the Unites States («голубая книга» Комиссии по торговле между штатами). Предписанная Комиссией единообразная система учета и отчетности обычно не слишком удобна и полезна для аналитиков ценных бумаг, но зато содержит информацию о капитальном ремонте и т.п. Принятая на железных дорогах практика учета успешно скрывает информацию о финансовом благополучии и прибыльности перевозчиков.

Компании, регулируемые Комиссией по ценным бумагам и биржам

Аналитик большей частью имеет дело с компаниями, ценные бумаги которых котируются на зарегистрированных рынках ценных бумаг либо которые публично размещают ценные бумаги с 1933 г., или имеют место оба признака. В таких случаях в распоряжении аналитика оказываются четыре вида материалов:

• основная регистрационная форма;
• годовые отчеты, включая форму 10-К;
• промежуточные отчеты (форма 10-Q);
• отчеты по случаю по форме 8-К.

Основная регистрационная форма (или проспект)

Основная регистрационная форма содержит детальное описание свойств и бизнеса компании и часто служит исходной точкой углубленного анализа. Это первичный документ, заполняемый в соответствии с правилом 10(b)-5 Комиссии по ценным бумагам и биржам. В случае давно существующих компаний большая часть финансовых данных, входящих в этот документ, может быть получена из справочников по ценным бумагам, публикуемых агентствами Moody и Standard & Poor.

Заявление о голосовании по доверенности

Заявления о голосовании по доверенности, рассылаемые акционерам, чтобы заручиться их голосами на ежегодных и внеочередных собраниях, также являются источником информации для аналитика ценных бумаг. Здесь можно узнать об условиях найма главных администраторов компании, о системах стимулирования и пенсионного обеспечения, об участии директоров в акционерном капитале компании и обо всех предложениях по росту эффективности.

Реакция должностных лиц и директоров корпорации на рекомендации акционеров в связи с социальной и государственной ответственностью может многое рассказать о корпоративной культуре. Схемы вознаграждения служащих и менеджеров и участие их в собственности на корпорацию помогают понять, в какой степени совпадают интересы руководства и акционеров. В заявлениях о голосовании раскрывается также информация о «золотых парашютах» и договорах найма. Если заявление о голосовании рассылается в связи со слиянием или присоединением, оно содержит ту же информацию, что и основная регистрационная форма.

Годовые данные

Правила GAAP дают компаниям возможность широко варьировать состав данных, включаемых в рассылаемый акционерам ежегодный отчет. Но сейчас годовые отчеты содержат намного больше данных, чем прежде, и они стали более полезными для аналитика. Фактически информация, включаемая в годовой отчет, стала ближе к той, что содержится в форме 10-К.

Предоставление данных, требуемых Комиссией по ценным бумагам и биржам, обязательно. Каждая корпорация, ценные бумаги которой зарегистрированы на бирже, должна ежегодно подавать в Комиссию отчет по форме 10-К, которая включает достаточно детальные финансовые показатели и ряд дополнительных данных, нужных для анализа эффективности.

Форма 10-К состоит из четырех частей. Часть I содержит описание деловой активности компании, включая отраслевую информацию. Часть II содержит финансовую информацию, в том числе информацию о рынке для ее обыкновенных акций, анализ финансового положения и результатов производственной деятельности, а также финансовый отчет. Часть III имеет отношение к директорам и руководящим менеджерам (их вознаграждение, опционы на акции, сделки лиц этой группы с акциями и т.п.). Часть IV включает дополнительные финансовые показатели, а также описи, раскрывающие содержание финансового отчета (собственность, основные производственные средства и оборудование, накопленные амортизационные отчисления).

Форма 10-К содержит следующие финансовые показатели:

1) виды деятельности за последние три года с указанием объемов сбыта и дохода до вычета расходов по особым статьям и уплаты подоходного налога; включаются данные о тех направлениях деятельности, сбыт и доход от которых составляет не менее 10% общего объема сбыта и дохода до вычета расходов по особым статьям и уплаты подоходного налога;
2) балансовый отчет за последние два года;
3) отчет о прибылях и убытках за последние три года;
4) отчет об изменении финансового положения.

Два последних отчета должны предоставляться в форме таблиц, содержащих сопоставимые данные за три последних финансовых года. Кроме того, отчет должен быть проверен аудитором и подготовлен в соответствии с общепринятыми правилами бухгалтерского учета.

Компании, которые обязаны отчитываться по форме 10-К, включают копии этой формы в годовой отчет, рассылаемый своим акционерам. Все компании по письменному запросу предоставляют копию отчета по форме 10-К.

Кроме того, каждая компания публикует ежегодно финансовый отчет для информирования акционеров и публики в целом. Эти отчеты довольно сильно стандартизированы и обязательно включают ряд показателей из формы 10-К, а также и некоторые другие данные. В среднем они не так информативны, как форма 10-К, но зачастую включают финансовые показатели за последние 5—10 лет, что очень важно для понимания динамики развития. Главное, что отличает форму 10-К от ежегодных отчетов акционерам, — это наличие детальных примечаний и обширной информации о совете директоров. Комиссия по ценным бумагам и биржам разрешает компаниям для предотвращения дублирования переносить данные из ежегодных отчетов в форму 10-К.

Промежуточные отчеты

Все публичные компании готовят промежуточные финансовые отчеты. Обычно они ежеквартально готовят информацию для акционеров и заинтересованной публики, но в обязательном порядке предоставляют в Комиссию по ценным бумагам и биржам ежеквартальные отчеты по форме 10-Q. Аналитик должен тщательно анализировать инвестиционную информацию, содержащуюся в квартальных отчетах, поскольку некоторые оценки не воспроизводятся в годовых отчетах, а корректировки информации по данным на конец года могут быть очень значительными.

Квартальные отчеты обычно не проходят аудиторской проверки. Некоторые данные из квартальных отчетов по форме 10-Q должны включаться в годовые отчеты компаний.

Появление квартальных отчетов по форме 10-Q расширило доступную инвесторам информацию. Начиная с первого фискального квартала 1970 г. Комиссия по ценным бумагам и биржам сделала эти отчеты обязательными для тех компаний, которые до этого были обязаны сдавать полугодовой отчет по форме 9-К. Вместо полугодового отчета по форме 9-К эти компании теперь подают квартальные отчеты за три первых фискальных квартала. Они не обязаны предоставлять эту информацию своим акционерам.

После 1970 г. Комиссия по ценным бумагам и биржам выпустила несколько методических указаний, уточняющих требования к промежуточным отчетам, в том числе объемное постановление Accounting Series Release № 177 (1975. September). В соответствии с этим постановлением форма 10-Q стала включать:

1) сокращенный отчет о прибылях и убытках за истекший квартал и с начала года за отчетный и предшествующий годы;
2) сокращенный отчет об источниках и расходовании средств за истекший квартал и с начала года за отчетный и предшествующий годы;
3) сокращенный балансовый отчет за истекший квартал данного года7;
4) регламентированную информацию о приобретении других компаний.

Указывалось также, что информацию, подлежащую включению в эту форму, следует готовить в соответствии с общепринятыми правилами учета для промежуточных финансовых отчетов, что по мере изменения правил бухгалтерского учета следует расширять предоставляемую в рамках этой формы информацию.

Эти изменения способствовали вовлечению независимых бухгалтеров в процесс подготовки промежуточных финансовых отчетов.

Текущий отчет по форме 8-К

Отчет по форме 8-К должен быть представлен в Комиссию по ценным бумагам и биржам в течение 15 дней после наступления определенных событий. К числу наиболее важных событий, подлежащих отражению в отчете по форме 8-К, относятся:

1) изменения в составе и структуре управления компанией;
2) приобретение или ликвидация активов;
3) наступление банкротства или переход к управлению по доверенности;
4) смена главного бухгалтера;
5) отставка директора или директоров;
6) другие события, имеющие важные материальные последствия;
7) финансовые отчеты и документы приобретенных предприятий или достаточно крупной недвижимости.

Лучший брокер бинарных опционов

Своевременное сообщение о такого рода событиях в отчетах по форме 8-К помогает инвесторам следить за важными изменениями, оказывающими влияние на финансовое положение компаний.

Содержание Далее

Коттл С. и др. «Анализ ценных бумаг» Грэма и Додда

Кохен Д. Психология фондового рынка: страх, алчность и паника

Кравченко П.П. Как не проиграть на финансовых рынках

Лефевр Э. Истории Уолл-стрит

Лолиш Г. Научите меня играть! Учебник биржевой игры для начинающих

Льюис М. Покер лжецов

МакМиллан Л.Дж. МакМиллан об опционах

Монестье А. Легендарные миллиардеры

Найман Э.Л. Трейдер-Инвестор

Нидерхоффер В. Университеты биржевого спекулянта

Оберлехнер Т. Психология рынка Forex

Орлов А. Записки биржевого спекулянта. Уроки валютного дилинга

Пайпер Дж. Дорога к трейдингу

Райан Дж. Биржевая игра. Сделай миллионы – играя числами

Рашке Л.Б. Как ловить дни тренда

Робинсон Дж. Миллионеры в минусе или Как пустить состояние на ветер

Стюарт Дж. Алчность и слава Уолл-Стрит

Тарп В.К. и др. Биржевые стратегии игры без риска

Фишер Ф.А. Обыкновенные акции и необыкновенные доходы

Элдер А. Трейдинг с доктором Элдером: энциклопедия биржевой игры

Книги по управлению капиталом
Библиотека успешного трейдера Яндекс.Метрика
Развлекательная литература
Управление рисками Волны Эллиотта Дэйтрейдинг и скальпинг Фьючерсы и опционы Книги по Forex