|
Главными компонентами внутренней стоимости действующего предприятия являются следующие четыре фактора доходности:
1. Уровень нормальной способности получать прибыль и быть прибыльным при эксплуатации существующих активов, отличающийся от отчетных показателей доходности, которые нередко бывают искажены всякими временными обстоятельствами.
2. Реально выплачиваемые дивиденды или способность их выплачивать в настоящем и в будущем.
3. Реалистическая оценка потенциального роста доходности.
4. Стабильность и предсказуемость количественных и качественных прогнозов будущей экономической стоимости предприятия.
Оценивая способность этих компонентов быть источником дохода, следует рассчитать премию за риск доходности, превышающей гарантированный уровень, для чего следует учесть:
1. Изменчивость ожидаемой доходности относительно трендовой линии, которая определяется отраслевыми факторами, уровнем постоянных расходов в сумме расходов на производство, уровнем кредитной задолженности, кредитоспособностью предприятия и нефинансовыми элементами.
2. Положительное значение потенциала роста, определяемого возможностями освоения новой продукции, новых рынков, а также внешними экономическими и социальными обстоятельствами.
3. Базирующуюся на надежных фактах способность менеджеров эффективно реагировать на неожиданные события и работать в условиях непредсказуемости.
|
