|
Удержание отложенного налога
Некоторые утверждают, что отложенные подоходные налоги не являются обязательствами, поскольку это — налоги на еще не заработанный налогооблагаемый доход, а потому не может существовать такого пассива или расхода, как обязательства по отложенному налогу. Но отказ от отражения в балансе обязательств по отложенным подоходным налогам не согласуется с современными правилами бухгалтерского учета. Сегодняшняя модель бухгалтерского учета (иногда неточно называемая учетом «фактических затрат») исходит из фундаментального принципа, что балансовая величина актива должна быть возмещаемой суммой, а балансовая величина обязательства (пассива) должна быть в конечном итоге выплачена (игнорируя начисление в будущем процентов).
Можно показать чисто математически, что если все активы и обязательства компании будут собраны или оплачены деньгами по их балансовым оценкам, тут же возникнет необходимость оплатить обязательства по отложенным налогам. Сказать, что отложенный налог не является обязательством (пассивом) — это то же, что заявить, что балансовая величина активов выше, чем доход, который они принесут в будущем, или что балансовая величина пассивов ниже, чем суммы, которые нужны для их погашения.
Отложенные налоги приходится платить. Налогооблагаемый доход будет получен! Смотри, к примеру, в главе 14 таблицу 14.2, конец третьего года. Поступление 150 дол. в покрытие балансовой величины актива гарантирует, что 51 дол. отложенных налоговых обязательств нужно будет выплатить. Поскольку в последние три года невозможны никакие сокращения налоговых начислений, когда будут собраны последние 150 дол. балансовой стоимости актива, они и станут налогооблагаемым доходом.
Для проведения большей части налоговых корректировок используют установленную законом ставку налога. Приводя отчет о прибылях и убытках компании в такой вид, чтобы сделать амортизационные расходы сопоставимыми, нужно при разрешении проблем с вычислением обязательств по отложенным налогам очень внимательно изучить примечания к подоходным налогам. Если предметом амортизации являются только отечественные активы, аналитик может для получения приблизительной оценки налоговых последствий умножить величину поправки к амортизационным отчислениям на 34% плюс еще сколько-то, чтобы учесть налоги штатов и муниципальные. (Для вычислений, относящихся к 1987 г. и предшествующим годам, нужно брать тогдашнюю ставку налога 46%; для 1988 г. следует использовать промежуточную ставку 40%, а 34% применять только с 30 июня 1988 г.) Вычисленные таким образом налоговые издержки могут потребовать корректировки величины отложенных налоговых обязательств в отчете о прибылях и убытках и в балансовом отчете, поскольку величина уже уплаченных налогов остается неизменной.
Обязательства по отложенным налогам
Обязательства по отложенным налогам реальны, но они остаются для аналитика источником проблем. Отчасти затруднения возникают потому, что отложенные налоги порой представляются обязательствами, по которым никогда не приходится платить. Большинство компаний растут и регулярно заменяют изношенные основные средства новыми. Эти новые вложения создают новые отложенные обязательства взамен старых. В результате по налоговым обязательствам платить не приходится. Сумма отложенных обязательств по налогам на правой стороне балансового отчета продолжает расти, и природа этих обязательств загадочна.
Вопрос перспективы. Проблемой является измерение величины отложенных налоговых обязательств. Большая часть долгосрочных активов и пассивов, по которым не взимается процент или взимается ничтожно малый процент, в момент отражения в учете должны быть дисконтированы к текущей стоимости. Затем начисляют проценты и получают либо процентный доход, либо процентные издержки. Но по отложенным налоговым обязательствам в силу понятных причин проценты не начисляются.
Вопросы для аналитика. Если по отложенным налогам многие годы (может быть, даже десятилетиями) платежей не происходит, у аналитика должны возникнуть вопросы:
• Не является ли счет отложенных налоговых обязательств пассивом, текущая стоимость которого близка к нулю?
• Может быть, отложенные налоговые обязательства являются долгосрочной ссудой, взятой у Министерства финансов?
• Может быть, статья «Отложенные налоговые обязательства» экономически не отличается от нераспределенной прибыли и должна стать частью собственных средств компании?
Понятно, что капитал работает на благо акционеров, а не владельцев облигаций и других кредиторов. Чтобы обеспечить сопоставимость показателей, нужно при вычислении доходности собственного капитала и инвестиций включать обязательства по отложенным налогам в счет собственных средств компании.
|
