Наше вступление во Вторую мировую войну тоже оказало определенное влияние на становление моей философии инвестирования. В начале 1942 года я оказался в непривычной для себя роли наземного офицера военно-воздушных сил, выполняющего различные обязанности. В течение трех с половиной лет, пока я оказывал не особо ценные услуги дяде Сэму, мой бизнес находился в застое. Теперь я часто повторяю, что много сделал для своей страны. Ни Гитлер, ни император Хирохито не преуспели в высадке хотя бы единого солдата на территории, которую я защищал. Это были территории штатов Арканзас, Техас, Канзас и Небраска. Во время армейской службы, на которой я был занят выполнением различной работы за письменным столом, почти незаметно сменили друг друга два периода. Иногда у меня было так много работы, что было совсем не до размышлений о бизнесе мирного времени. Иногда я сидел за письменным столом, почти ничего не делая. Когда дел было мало, мне было приятнее подробно анализировать, как можно будет выстроить свой бизнес в то счастливое время, когда не нужно будет больше носить униформу, – это было приятнее, чем размышлять о личных делах или армейских проблемах, с которыми я сталкивался на том коротком отрезке жизненного пути. В такие моменты начала приобретать более определенную форму моя философия инвестирования. Именно тогда я пришел к выводу о бесперспективности занятий спекулятивными покупками акций с целью их быстрой перепродажи по типу описанной мною выше операции с акциями California Packing.
В этот период я пришел еще к двум достаточно значимым для моего будущего бизнеса выводам. До войны я работал с любыми клиентами – крупными и мелкими, преследовавшими разные цели инвестирования. Основная часть моего бизнеса, но не весь бизнес, была ориентирована на поиск необычных, неординарных компаний, которые должны были в последующие годы расти высокими темпами – выше средних. После войны, решил я, я ограничу клиентуру небольшой группой крупных инвесторов, чтобы сосредоточиться на инвестициях только в акции роста этого класса. С учетом налогового фактора рост стоимости акций в наибольшей степени должен отвечать интересам таких клиентов.
Второй важный вывод заключался в том, что в послевоенные годы химическая промышленность должна переживать период значительного роста. А раз так, то по возвращении к гражданской жизни мне в числе первоочередных проектов предстояло определить наиболее привлекательные из основных компаний химической промышленности и вложить в них значительную часть средств, которые будут находиться под моим управлением. Конечно, вернувшись к своему бизнесу, я занимался не только этим, но в первый год по возвращении проводил массу времени в беседах с людьми, которые реально знали эту непростую отрасль. Дистрибьюторы, обслуживавшие продуктовые линии одной или нескольких химических компаний, профессора химических факультетов университетов, которые очень хорошо знали, кто есть кто в отрасли, даже специалисты некоторых крупных строительных компаний, возводившие заводы для ведущих химических компаний, – все они послужили чрезвычайно ценными источниками информации.
|