|
ЕСЛИ ВЫ ПОДОЖДЕТЕ ДОСТАТОЧНО ДОЛГО...
Сара была терпеливой женщиной. Она верила, что удача приходит к тому, кто достаточно долго ждал, и поэтому не огорчилась, когда открыла отчет своего брокера и обнаружила, что за прошлый год потеряла 20% своих вложений в пенсионный фонд. «Это только "бумажный убыток”, – сказала она себе. – В конечном счете акции всегда возвращаются к своей цене». На самом деле она где-то прочитала, что акции никогда за двадцатилетний период истории не давали прибыли меньше, чем облигации, и что цены акций имеют тенденцию возвращаться на прежний уровень после неудачных лет. Поскольку до выхода на пенсию ей оставалось еще 30 лет, она не стала огорчаться из-за убытков.
Вера Сары в долгосрочный план поколебалась, когда она поговорила со своей подругой Кацуми Кавамото. Кацуми выросла в Японии и хранила свои пенсионные сбережения в японских ценных бумагах. К 1989 г. она накопила в своем портфеле приличную сумму и планировала досрочно выйти на пенсию через 10 лет. К сожалению, в 1990-е гг. рынок пошел резко вниз, и ее портфель за последующие 15 лет упал в стоимости на 75%. Хотя на каждой стадии брокеры утешали ее, заверяя, что в конечном счете акции всегда дают прибыль, Кацуми теперь столкнулась с реальной перспективой того, что ее пропавшие деньги не вернутся к ней и досрочный выход на пенсию ей не светит. Когда Сара поняла, что акции могут обесцениться даже в очень долгосрочном плане, она перевела часть своих пенсионных накоплений в облигации.
Мораль: акции не всегда приносят прибыль в долгосрочном плане.
Во всех предыдущих главах мы рассматривали стратегии, которые вращались вокруг выбора наилучших акций, имеющихся на рынке, но большая часть мощных мифов, связанных с инвестированием, относится к фондовому рынку в целом. В этой главе мы рассмотрим несколько таких мифов, а также тот вред, который вера в них может принести инвесторам. Первый и самый опасный миф состоит в том, что акции в долгосрочном плане всегда лучше облигаций. Согласно этой линии размышлений, акции становятся все более надежными для инвесторов с долгими временными горизонтами.
|
|
Второй миф состоит в том, что выбор времени для операций на рынке важнее, чем выбор акций. Веря в это утверждение, инвесторы тратят гораздо больше времени, чем им нужно, на раздумья о том, в каком направлении будет изменяться обстановка на рынке, и слишком мало, на отбор хороших акций для своих портфелей. Третий миф состоит в том, что выбор времени для операций на рынке – легкое дело, и что масса инвесторов – мастера в этом деле.
|
